重要信号？刚刚，宁王回应

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 邱德坤

　　9月11日晚间，宁德(dé)时代相关人士回应记者称：“根据(jù)近(jìn)期碳(tàn)酸锂市场(chǎng)情况，公司拟对江(jiāng)西宜春碳酸锂生产安排进行调整。”

　　此前，市场传闻宁(níng)德时代将暂停在江西(xī)宜
春的锂矿(kuàng)业(yè)务。受此消息影响，9月11日A股 锂矿板块大(dà)涨，天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业等多只个股(gǔ)涨停。

　　部分券商研报(bào)分析称(chēng)，在(zài)供应(yīng)过剩的下行(xíng)周期，大(dà)型(xíng)矿山停 产(chǎn)或减产(chǎn)是行业触底的重要标志。

　　拟调整碳酸锂生(shēng)产

　　根据(jù)宁德时代最 新回应，其(qí)当前正(zhèng)计(jì)划调整在江西宜春的(de)碳酸锂生产(chǎn)，而非市场(chǎng)传言(yán)其计划停产。

　　有知情人士表示，宁德时代目前还没(méi)有实施停产，需(xū)要等待进一步沟通协(xié)调后再确(què)定下一步(bù)采取什么举措。

　　而在宁德时(shí)代回应之前，市场(chǎng)传言(yán)瑞银集团出具(jù)研报称(chēng)，其分(fēn)析(xī)师(shī)多方核查确(què)认，宁德时代在9月10日召(zhào)开(kāi)会议后，决定(dì重要信号？刚刚，宁王回应ng)暂停(tíng)在(zài)江西宜(yí)春的锂云母矿业务。

　　宁德时代(dài)在(zài)江西宜春布局(jú)的锂矿业(yè)务，主要是2022年取得枧下(xià)窝矿的采矿权，以此保障其电池生(shēng)产所(suǒ)需的(de)上游(yóu)关键资(zī)源及材料供应。

　　业内人(rén)士介绍，碳酸(suān)锂在2022年供不应求，导致其价格大幅上(shàng)涨，甚(shèn)至一
度达60万元/吨。于是，宁德时代等电池企业，纷纷(fēn)向上游布局矿产资源。

　　而枧下窝矿区是江西宜(yí)春最大的锂云母(mǔ)矿。公开资料显示，枧下窝矿(kuàng)区的资(zī)源储量(liàng)达96025万吨，平(píng)均氧(yǎng)化锂品位为0.27%，折合(hé)碳酸锂(lǐ)当量约为(wèi)657万吨。

　　目前，枧下窝(wō)矿区一期项目已达产，年产碳酸(suān)锂4.2万吨左 右。此前有券商分析师按平均(jūn)氧(yǎng)化锂(lǐ)品位折算，枧下窝矿区的生产规模可达20万吨碳酸锂/年。

　　瑞银集团研报 分(fēn)析称，宁德时代暂停在江(jiāng)西宜春的(de)锂(lǐ)业务，将导(dǎo)致(zhì)国内碳酸锂的月度产(chǎn)量减(jiǎn)少8%，相当于 每月减少5000吨至6000吨(dūn)碳酸锂当重要信号？刚刚，宁王回应量（LCE）。

　　锂矿业务已在(zài)亏损运营？

　　宁德时代拟(nǐ)调整在江西宜春的碳酸(suān)锂生(shēng)产(chǎn)，主要是根据近期碳(tàn)酸锂的市场情(qíng)况做出(chū)的(de)改变。

　　9月6日，碳酸锂(lǐ)期货主力合约价格在盘中一度跌破7万元/吨(dūn)，再创上市以来(lái)新低。

　　此前部分机构测算，宁德时代锂业务的现金成(chéng)本约为8.9万元/吨。亦(yì)有市场机构测(cè)算，宁德时代枧下(xià)窝矿区的现金成本约为(wèi)10万元/吨。

　　上海(hǎi)有色(sè)网数据(jù)显(xiǎn)示，自7月中旬至今，碳酸锂(lǐ)现货价格一直在宁德时代的成本线以下。

　　对此，外(wài)界推测宁德时代的(de)锂矿业务或
许已在亏损运营。

　　记者注(zhù)意到，宁德时代(dài)在2024年上半年已(yǐ)承受了碳酸锂(lǐ)价格下跌带来(lái)的阵痛。

　　2024年上半年，宁德(dé)时代采选(xuǎn)冶炼行业的(de)营业收(shōu)入同比
下降幅度，大于营业成本的同比下降(jiàng)幅度，并且毛利率同比下降(jiàng)4.12个百分(fēn)点至7.81%，而电气机械及器材制造业的(de)毛利率同比增长5.05个百分点至26.83%。

　　图为：2024年上半年，占宁德时代营(yíng)业收入10%以上行业、产品情况<重要信号？刚刚，宁王回应/p>

　　业绩变化更为明(míng)显的是国内“锂矿双雄(xióng)”——天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业。

　　2024年上半年，天齐锂业的归母净利润为-52.06亿元，同比下降180.68%；赣锋锂业的归母净利润为-7.60亿元，同(tóng)比下(xià)降 113%。

　　调整生产将长期利好锂价？

　　对于宁德时代调整碳酸锂(lǐ)生(shēng)产，已(yǐ)有多家机构(gòu)预(yù)测将(jiāng)长期利好锂价。

　　9月11日，受(shòu)上述传言及(jí)市场观点影响，A股锂矿板块大涨，天齐(qí)锂业、赣锋锂业等多只个股涨(zhǎng)停，并且“跌(diē)跌不休”的碳酸锂期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)价格一度大涨超9%。

　　在(zài)业内人士看来，上述价格变动在预料之中。此前碳酸锂价格一度出现超跌行情，加上当前正是碳酸锂的需求旺季，若产(chǎn)能有所下调将会对(duì)价格产生小幅影响。

　　业内人士(shì)介绍，碳酸(suān)锂价格在此前跌至15万元/吨、9万元/吨等重要关(guān)口时，锂矿巨头都会采取停产、检修等保价措施。

　　不过，多家机(jī)构分析认为(wèi)，未来碳酸(suān)锂价格或将维持“震(zhèn)荡(dàng)磨底”走势(shì)，供过于求(qiú)的市(shì)场格局没有改变。

　　中(zhōng)信期货分析称，碳酸锂长期供应过剩的格(gé)局未变，特别(bié)是在超额产能出(chū)清(qīng)之前(qián)，碳酸(suān)锂价格都难有趋势性上涨的行情。本次碳酸锂价 格上(shàng)行高度有限，一旦价格上涨超过(guò)8万元/吨，又会有大量企(qǐ)业进(jìn)行套期保(bǎo)值。

　　中信期货进一步分析称，目前正值碳酸锂需求旺季，供应(yīng)量减少 可能会带来短期库存下降。但10月的排产预期(qī)下降，之后国内(nèi)下游需求减少，加上部分海外市场对新(xīn)能源汽(qì)车的需求未达(dá)预期，市场对未(wèi)来(lái)碳酸锂的(de)需求(qiú)存在担忧。

责任编辑：杨红(hóng)卜

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