美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！

　　金十数据

　　萨(sà)默斯指出，美联储低估了中性利率，通(tōng)胀可能会(huì)阻止美(měi)联储(chǔ)在未来(lái)几年内像预期那(nà)样大幅降息。

　　前美(měi)国财政部长劳伦斯·萨默斯表示，通胀可(kě)能(néng)会阻止美联储在未来几年内像预期那样大幅降息。

　　萨默斯在一档节(jié)目中表示：“美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！"strong-Bold">如果美联储(chǔ)的货币政策真(zhēn)的(de)像他们
所想的那样(yàng)激进，那(nà)么出现通胀加剧(jù)的风险相当大。”

　　美联储(chǔ)决策者在其最新(xīn)的(de)基准利率预测中，预计明年(nián)年底的基准利率中值为3.4%——这意味着美(měi)联储(chǔ)在周(zhōu)四(sì)宣布的50个基点降息的基(jī)础(chǔ)上，可能还会进一步降(jiàng)息150个基点。

　　这位哈佛大学(xué)教授表示，如美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！果通胀压力重新出现(xiàn)，“那(nà)么利率就(jiù)不会像官员们在(zài)所(suǒ)谓的(de)‘点阵图(tú)’中预测的那样大幅下降”。

　　他警告(gào)称，投资者也高估了美联储未来将放松(sōng)货币政策的幅度。他说，“我怀疑长期债券收益率将会出现一定程 度的上调——可能(néng)10年(nián)期美债收 益率或30年(nián)期美债收益率会出现相当(dāng)大幅度(dù)的(de)上调。”

　　目(mù)前，10年期美国国债收益率约为(wèi)3.73%，远低于去年超过5%的高点。萨默(mò)斯指出，随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移，收益率上升(shēng)将(jiāng)推高美国(guó)抵押(yā)贷款利率。抵押贷款成(chéng)本下(xià)降只是最近(jìn)才开(kāi)始推动住房贷款需求，为房地产业复苏带(dài)来了(le)希望。

　　萨(sà)默斯说：“现(xiàn)在人们看到的抵押贷款利率与未来(lái)五年(nián)平均(jūn)水平相比，可能相对(duì)较低。”

　　根据美国抵(dǐ)押贷款银行家协会的数(shù)据(jù)，上周30年期固定利率抵押贷款利率约为6.15%，低于年初(chū)的6.78%。在新冠(guān)疫情前的五年中(zhōng)，平均利(lì)率约(yuē)为(wèi)4.2%。

　　萨默斯重申(shēn)了他的观点，即美联储(chǔ)低估了(le)中性利(lì)率，决(jué)策者认为，在该利率下，他们认为这与保持2%的通胀率相一(yī)致(zhì)。

　　美联储官员在周四的(de)最新预测中上
调了他们的中性利率预期，中值为2.875%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，中性利率“可能比新冠疫情前几年高得多”，当时全球数
万亿美元的政府债券收益率为负。

　　鲍威(wēi)尔表示，“我们不知美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！道”中(zhōng)性利率到底(dǐ)会是多少。“我们只(zhǐ)有通过观察结果(guǒ)才知道”，他说(shuō)，如果美联储的(de)政策设定低(dī)于中性利率，就会看到通胀上升。

　　萨默斯表
示，更(gèng)高的财政借款(kuǎn)以及在可(kě)再(zài)生能源和人工(gōng)智(zhì)能等领域的大(dà)量(liàng)投资(zī)表明，中性利率至少为4%。

责任编辑(jí)：郭建

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