月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如嚼月，中(zhōng)有酥与(yǔ)怡。”月饼，向来是国
人中 秋佳(jiā)节的必需品(pǐn)。过去几年，月饼市场销售一直保持(chí)平稳(wěn)增长，但今年好像有点卖不动了。

　　根据中国焙烤(kǎo)食品(pǐn)糖(táng)制品工业协会（中焙糖(táng)协）数据，2023年，我国月饼产量为32万吨，销售额220亿元。而今
年中(zhōng)秋月饼产量与销售额预计约为30万吨和200亿(yì)元，相比上年均有所下(xià)降(jiàng)。此(cǐ)外，近期不少媒体也报道了(le)今年月饼销售困难的情(qíng)况。

　　围绕月饼销(xiāo)售问题，A股(gǔ)上市公司广州酒家、五芳斋(zhāi)等进行了(le)回应。Wind数据显(xiǎn)示，食(shí)品饮料板块今年在A股跌幅居前(qián)，113家公(gōng)司(sī)股(gǔ)价下跌超过30%。

　　月饼销售难？

　　据(jù)红星新闻报(bào)道，今年的月饼市场，打(dǎ)折、低价成了关键(jiàn)词。在线下商超，月饼(bǐng)礼 盒提前半个(gè)月就开始打折促销；高价月饼礼盒(hé)难觅踪(zōng)影，中低端价格月饼则成了销售主力。杭州一家五星级酒店管理人员表示，今年(nián)（酒店）月饼(bǐng)都不太好卖，去(qù)年该酒店月饼销售指标(biāo)是80万元，今年则降到了15万元。还有五(wǔ)星级酒店已(yǐ)经不(bù)再(zài)销售自家品牌月饼。

　　中焙糖协(xié)发布的《2024中国月饼行业市场趋势》透露出了更(gèng)多信息。报告指(zhǐ)出，2024年中秋节月饼市场将出(chū)现销(xiāo)售期短、市场集中、短期(qī)量大的常态化特征。其 中，线上市场 启动较早(zǎo)且销售渠(qú)道众多，仍(réng)处于高速增长期，销(xiāo)售额占比将进一(yī)步扩大，但利润率较(jiào)低；传统商超、连(lián)锁经营、经(jīng)销(xiāo)商及团购等仍是主要销售渠(qú)道。

　　报告预计今年中秋月饼产量与销售额预计约为
30万(wàn)吨(dūn)和200亿元，相比上年均(jūn)有(yǒu)所下降。今年主(zhǔ)流月饼 礼盒的价(jià)位更(gèng)加亲民，消费最为集中的价格带在(zài)70~220元，价格(gé)超过500元的月饼礼盒产(chǎn)品已基本退出市场。与(yǔ)去年80~280元的消费(fèi)集(jí)中区间相(xiāng)比，整体价(月饼卖不动了？多家上市公司发声jià)格水平下降明显。

　　多家上市 公司回应

　　广(guǎng)州(zhōu)酒家（603043）日前在上证e互动平台回应投资者表示：“公司月饼(bǐng)生产(chǎn)计划已如期完成，现正处于(yú)月(yuè)饼零售高峰期。月饼(bǐng)具体销售数据请关(guān)注公司后续(xù)经营数据相关的公(gōng)告。”

　　月饼是(shì)广州酒家拳头产品，数据显示，2023年广州酒(jiǔ)家的“月饼系列产品”营业收入(rù)为16.69亿元，在公司(sī)总营收中占比(bǐ)34.05%；主营(yíng)利润(rùn)为8.759亿，利润(rùn)占比50.17%，毛利率为52.49%。值(zhí)得注意的(de)是，广州酒家(jiā)今年来股价表现不佳，截至9月(yuè)13日收盘，广州酒家收报13.31元(yuán)/股，年内(nèi)跌幅达到30%。

　　另一月月饼卖不动了？多家上市公司发声饼(bǐng)生产企(qǐ)业——五芳斋（603237）近期也就投(tóu)资者提出的月饼销售问题(tí)进行了回应，但并没有直接(jiē)回应销售情况。

　　食品饮(yǐn)料何时走出(chū)低谷？

　　Wind数据显示(shì)，万得食品(pǐn)、饮料(liào)与烟(yān)草行业指数年内下(xià)跌23.99%，在A股市场各行业板块中(zhōng)跌幅靠前。该指(zhǐ)数227只成份股中，有216只个股年内(nèi)下跌，其中113家公司跌幅超过30%，18家公司跌幅超过50%。年内跌(diē)幅排名前三(sān)的分(fēn)别为岩石股(gǔ)份（维权）（600696）、皇氏集团（002329）、千味央厨（001215），跌幅分别为67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通证券近期发布的(de)食品饮料行业研(yán)报指出，二季度分化加剧，需求有所承(chéng)压，盈(yíng)利(lì)维持改善趋势。分板块看，白酒(jiǔ)、饮料(liào)和零食(shí)收(shōu)入相对较优，其中白酒板块集中度提升下，收入韧性较强，体现出白酒行业业绩的(de)稳定性；软 饮料受益(yì)出行以及高性价比；而零食则得益于渠道和品类红利(lì)。利润端的改善，一是成本端红利，二是(shì)企业重质提效，强化费效，释放弹性。

　　财通证券认(rèn)为，一方面，市场需求较(jiào)为疲软(ruǎn)，持续的低价竞争投入难以为继，企(qǐ)业对(duì)费效提升的要求或逐步提升；另一方面，行业承压或加剧格局的进一步优(yōu)化，现金的留存是后续发力的重(zhòng)要保障；此外，资本开支(zhī)也是重(zhòng)要的考量因(yīn)素(sù)之一。结合(hé)以(yǐ)上三点，企业收入和利润或迎来再平衡，企业创现能(néng)力(lì)有(yǒu)望强化企业投资价值：稳定的创现能力叠(dié)加提高分红预期，关注白酒、软饮料和乳制品行(xíng)业。

　　中(zhōng)焙糖协报告显(xiǎn)示(shì)，2024年上半年，我(wǒ)国焙烤食品行业受经济(jì)下(xià)行，成本高企，消费乏力(lì)等诸多不利因素影响，行业发展面临严峻考(kǎo)验；下半年，随(suí)着国家促进服务消费政策的陆续出台，特别是中秋、国庆等重要节日以(yǐ)及假期等积极因素影响下，预计糕点(diǎn)面包行业将会稳中有升，全年(nián)产量、销售额、利润率将呈
现平稳增长态势(shì)。

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