估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网约车领(lǐng)域又将诞生(shēng)一个新的(de)IPO。

据港交(jiāo)所网站显示，吉利汽车母公司吉利控股分拆出(chū)来的网约(yuē)车公(gōng)司(sī)曹操出行于4月29日递交赴港IPO招(zhāo)股书。根据证券时报记者了解，此次曹(cáo)操出行拟募资数十亿港元，以(yǐ)进一步(bù)扩大业务。

曹(cáo)操出行是(shì)吉利控(kòng)股布局“新能(néng)源(yuán)汽车共享生态”的战略性投资业务，倘若曹操出行此番(fān)顺利登陆港股，“汽(qì)车狂人”李书福将收获人生中第(dì)9个IPO。根据(jù)招股书资料显示，曹(cáo)操出(chū)行上市前一共进行了3轮融资(zī)，合(hé)计融资额约人民币29亿元（单位下同），B轮投后(hòu)估(gū)值为170亿(yì)元。

曹操出行拟赴港IPO

4月(yuè)29日晚间，曹操出行向港交所主板递交上(shàng)市申请。华(huá)泰国际、农银国际和广(guǎng)发融(róng)资（香港）担任联席(xí)保荐(jiàn)人。

招股书(shū)显示，曹操出行于2015年由吉(jí)利控股集团孵化成立，总部位(wèi)于苏州，目前(qián)已发(fā)展为中(zhōng)国领先(xiān)的共享出行平台。

曹操出行涵盖出(chū)行(xíng)服务、车(chē)辆租赁、车辆销(xiāo)售及其他。其中，以网约车形式提供的出行服务为主要收入(rù)来源。根据弗若斯特(tè)沙利文的资料，按总交(jiāo)易(yì)价值（GTV）计算，曹操(cāo)出行(xíng)在2021年、2022年及2023年一直位列中国(guó)前三大网约(yuē)车平台。

财务数据显示，曹操出行规模稳定增长，营业收入自2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿元以及107亿元。其中出行服务占总营业收入比重在96%以上，为(wèi)营收的最大贡献者(zhě)，其次为车辆租(zū)赁以及车辆销售。

招股书透露，公(gōng)司拥有独特的业务模式，并以不断发展的定制车车队(duì)以及广泛(fàn)的车服解决方案作为支撑，因此业务策略为(wèi)乘(chéng)客及(jí)司机提供了极大价值，该(gāi)业务策(cè)略不仅可(kě)实(shí)现持续(xù)增长(zhǎng)，还(hái)能引领盈利的经营方向。公司盈利能力持续提升，于2021年至2023年，毛利率由-24.5%提升至(zhì)5%，除(chú)此之外，公司负的经营现金流量净(jìng)额转向2023年产生正经营现金流入。

众所周知，共享出行(xíng)行业仍面临根深蒂固的挑战，比如用车成本高且用(yòng)户体验差，行业参与者盈利难，许多共享出行平台对(duì)车辆(liàng)成本的控制(zhì)力有限(xiàn)，妨(fáng)碍其有效优化运营成本，导致其难以(yǐ)实现盈利(lì)。

这一点从(cóng)财务数(shù)据也能(néng)看出，自2021年至2023年，曹操出行经(jīng)调整(zhěng)净(jìng)利润分别为-29.6亿元、-16.5亿(yì)元、-9.7亿元(yuán)，三年合计亏损额高(gāo)达55.76亿元，但公司净利润呈现明显好转趋势(shì)，亏损幅度逐年收窄。

3轮融资，估值高(gāo)达(dá)170亿

曹操出行(xíng)的运营主体是杭州优行科技有限公司，从持股关系来看，吉利科技集团是其第一大(dà)股东，持股69.927%；浙江吉利控股集团(tuán)是(shì)其第二大股东，持(chí)股(gǔ)13.942%。据(jù)此计算，目前吉利集团总体控制曹操出行83.869%股份(fèn)。

背(bèi)靠吉利集团(tuán)，曹操出行在成长过(guò)程中不(bù)乏资(zī)本(běn)青(qīng)睐。招股(gǔ)书显示，曹操出行(xíng)成立以来一共进(jìn)行了(le)3轮融资，其中2017年10月完成A轮融(róng)资1亿(yì)美元（当(dāng)时约合人民币6.6亿元(yuán)），由三川基(jī)金认(rèn)购(gòu)了2140.4万股，每股融资成本人民币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融资3.5亿元(yuán)，天堂硅谷天晟认购650.2万股，陈启星路认(rèn)购325.1万股(gǔ)，桐乡(xiāng)乌镇1号基金认购162.5万(wàn)股(gǔ)，每股融资成本人民币30.76元，交易(yì)前估值(zhí)103亿元。

2021年8月完成B轮融资人民币18亿(yì)元，其中相城相行创投认(rèn)购3723.4万股，农银投资（苏州）认购797.85万股，东吴创新(xīn)认购269.95万股，每股融资成本(běn)37.6元，交易(yì)前估值达到170亿元。

此次曹操出行(xíng)若顺利(lì)登陆港股市(shì)场，那它将成为继吉利(lì)汽车、沃尔沃、极(jí)星汽车、亿咖通、钱江(jiāng)摩(mó)托、汉马科(kē)技、路特斯科技、力帆科技后，李书福名(míng)下(xià)的第9家上市公司。

如果说比亚迪是汽车自主品牌中最会做动力电池(chí)的，那吉利一定是其(qí)中(zhōng)最擅长资(zī)本运作的。自早年间“蛇吞象(xiàng)”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝(bǎo)腾、路特斯等品(pǐn)牌(pái)相继并入麾下，吉(jí)利的资本(běn)运作手段一直为人称道。

近年来(lái)，吉(jí)利系IPO从未停下脚(jiǎo)步。2月23日，路特斯科技美国存托股票（ADSs）正式在纳斯达克证券市场挂牌交易，股票代码为“LOT”。2月22日，路特(tè)斯科技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务合并。而由李书福(fú)亲自出任董事长的重点(diǎn)高端项目极氪汽车尽管还没有明确的IPO计划，但也多次传出上市(shì)传闻，公司高层对极氪汽车IPO的回复相当暧昧，给外(wài)界留(liú)下了足(zú)够的想象空间(jiān)。

责编：岳亚楠

校对：王锦程

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网约车领域又将诞生一个新的(de)IPO。

据港交所(suǒ)网站显(xiǎn)示(shì)，吉利汽车(chē)母公司吉利(lì)控股分拆出来的网约车公司曹操出行于4月29日递交赴港IPO招股书。根据证券时报记者了解，此次(cì)曹操出行拟募资数十亿港元，以进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布局“新能源汽(qì)车共享(xiǎng)生态”的战略性投资业务，倘若(ruò)曹操出行此番顺利登陆港股(gǔ)，“汽车狂人”李(lǐ)书福(fú)将收获人生中第9个IPO。根据(jù)招股书资料显(xiǎn)示，曹(cáo)操出行(xíng)上市前一(yī)共进行了(le)3轮融资，合计融资额约人民币29亿元（单位下同），B轮投后估值为170亿元。

曹(cáo)操出行拟赴(fù)港IPO

4月29日晚(wǎn)间，曹操出行向港交所(suǒ)主板(bǎn)递(dì)交上市申请(qǐng)。华泰国际、农银国际和广(guǎng)发(fā)融资（香港）担任联席(xí)保荐人。

招股书显示，曹操出行(xíng)于2015年由吉利控股集团孵化成立，总部位于苏州，目前已发展为中国领先的共享出行平台。

曹操(cāo)出行涵盖出行服务、车(chē)辆租赁、车辆(liàng)销售及其他。其中，以网约车形式提(tí)供的出行服务为主(zhǔ)要收入来源。根据弗若斯特(tè)沙利(lì)文的资料，按总交易价值（GTV）计算(suàn)，曹操(cāo)出行在2021年、2022年及2023年一直位列中国前三大网约车(chē)平台。

财务数据显示，曹操出行规模稳(wěn)定增长，营业收入自2021年至2023年分别为71.53亿(yì)元、76.3亿元以及107亿元。其中出行(xíng)服务占总营业收入比重在(zài)96%以上，为营(yíng)收的最大贡献者，其次为车辆(liàng)租赁以及车辆(liàng)销售。

招股书(shū)透(tòu)露(lù)，公司拥有独特的业务模式，并以不断发展的定(dìng)制车车队以及广(guǎng)泛(fàn)的车服解决方案作为支撑，因(yīn)此业务策略为乘(chéng)客及(jí)司机(jī)提供了(le)极大价值，该业务(wù)策略不仅可实现(xiàn)持续增长(zhǎng)，还能引领盈(yíng)利的经营方向。公司盈(yíng)利能(néng)力(lì)持(chí)续提升，于2021年至2023年，毛利率由-24.5%提升至5%，除(chú)此之外，公司负的经营(yíng)现金流量净额转(zhuǎn)向(xiàng)2023年产生正经营现金流入。

众所周知，共享出(chū)行行业仍面(miàn)临根深蒂固(gù)的挑战，比如用车成本高且用户体验差，行业参与者盈利难，许多共享出行平台对车辆成本(běn)的控制力有限(xiàn)，妨碍其有效优化运营成本，导致其难以实现盈利。

这一点从财务数据也能看出，自2021年至2023年(nián)，曹操出行经调整净利润(rùn)分(fēn)别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合计亏损(sǔn)额高达(dá)55.76亿元，但公司净利润呈现明显好转趋势，亏损幅度逐年收窄。

3轮融资，估(gū)值高达170亿

曹操出行的运营主体是杭州优行科(kē)技有限(xiàn)公司，从(cóng)持股(gǔ)关系来(lái)看，吉利科技集团(tuán)是其第一大股(gǔ)东，持(chí)股69.927%；浙江吉利控股集团是其第二大股东(dōng)，持股13.942%。据此(cǐ)计算，目前吉(jí)利集团总体(tǐ)控(kòng)制曹操出行83.869%股份。

背靠吉利集团，曹操出行在成长过程中不乏资本青睐。招股书显示，曹操出行成(chéng)立以来一共进行了(le)3轮融(róng)资，其中2017年10月完成A轮(lún)融资1亿美元（当时约合人民币6.6亿元(yuán)），由三川(chuān)基金认购了2140.4万股，每(měi)股融资成本人民币30.75元，交易前估(gū)值为(wèi)96.42亿元。

2017年12月完成A1轮融资3.5亿元，天堂(táng)硅(guī)谷天晟认购650.2万股，陈(chén)启星路认购325.1万股(gǔ)，桐(tóng)乡乌镇1号基金认购162.5万股，每股融资(zī)成本人民币30.76元，交易前估值 103亿元。

2021年8月完成B轮(lún)融(róng)资人民币18亿元，其中相城相(xiāng)行创投认购3723.4万股，农银投资（苏州）认购797.85万股(gǔ)，东吴创新认购269.95万股，每股融(róng)资成本37.6元，交易前估值(zhí)达到170亿元。

此次曹操出行若顺利登陆港股市场，那它(tā)将成(chéng)为继吉利汽车、沃尔沃、极星汽车、亿咖(kā)通、钱江摩托、汉马科(kē)技、路特斯科(kē)技、力帆科(kē)技后，李书福名下的(de)第9家上市公司。

如果说比亚迪是汽(qì)车自主品牌中最会做动力电池的，那吉利一定是其(qí)中最擅长资本运作的。自早年间“蛇吞象”式吃下沃(wò)尔沃，入(rù)股戴姆(mǔ)勒，到(dào)将宝腾(téng)、路特斯(sī)等品牌相继并入麾下，吉利的资本运作手段一直(zhí)为(wèi)人称道(dào)。

近年来，吉(jí)利系IPO从未停下(xià)脚步。2月23日，路特斯科技美国(guó)存托股(gǔ)票(piào)（ADSs）正式在纳斯达克证券市场挂牌交易，股票代码为“LOT”。2月22日，路特(tè)斯科技与特殊目的(de)收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完(wán)成业务合并。而(ér)由李书福亲自出(chū)任董事长的重点高端项目极氪汽(qì)车尽(jǐn)管还没有明确的(de)IPO计划，但(dàn)也(yě)多次传出上市传闻，公司高层对极氪汽车IPO的回复(fù)相当暧昧，给外界留下了足够的(de)想象空(kōng)间。

责编：岳亚楠

校(xiào)对：王锦(jǐn)程

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