“掼蛋”难 救“扑克第
一股”：姚记科技营收净利润双降

　　来源(yuán)：中国经营网

　　“掼蛋”游戏热潮涌动下，头顶“扑克第一股”光环的姚(yáo)记科技（002605.SZ）业绩不增反(fǎn)降。

　　近日，姚记科技(jì)发布2024年半
年度报告。财报显(xiǎn)示：上 半年姚记科技实现营业收(shōu)入19.08亿元，同比下滑18.65%；实现净利润2.84亿元，同比(bǐ)下滑30.29%。对于营收(shōu)下(xià)滑，姚记科技方面在财(cái)报中提到，主要为上半年公司数字营销板块(kuài)及游戏板块收入(rù)减少所致(zhì)。

　　姚记科技原本以(yǐ)扑克业务为主业，后在2018年(nián)通过多次(cì)并购不(bù)断扩充(chōng)业务版图，先后进军游戏、数字营销领域。当时间来到“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记科技营收净利润双降(dào)2024年(nián)上半年，这几大业务板块的增长乏力却拖(tuō)累了姚记科技(jì)的业绩。而并购带来的巨额商誉，则犹如“悬(xuán)顶之剑”。

　　对于商誉减值的风险，姚记科技方面未向《中国经营报》记者作出回应，表(biǎo)示“目前没有接受新闻媒体的采访计划”。

　　三大主业营收下滑

　　中国音数协游戏工委发布的《2024年1—6月中(zhōng)国游戏产业报告》显示(shì)，今年1—6月，国内游戏市场实际销售收入1472.67亿元，同比增长(zhǎng)2.08%，增长(zhǎng)趋势较为平稳。游戏用户规模6.74 亿，同比增长0.88%，再创新高。在细分市场中，移动游戏占国内游戏市场实际销售收入的73.01%，略有(yǒu)下滑，但仍居主导地位。

　　在游(yóu)戏市(shì)场持续保持增长之(zhī)际，企(qǐ)业的业(yè)绩表现不一。其中，姚记科技在(zài)上半年的业绩不增反降(jiàng)。财报数据显示(shì)，上半年(nián)姚记科技实现(xiàn)营业收入19.08亿元，同比下滑18.65%，净利润2.84亿元，同比下滑(huá)30.29%。

　　对于营收下滑(huá)的(de)原因，姚记(jì)科技方面表示，主(zhǔ)要(yào)为上半(bàn)年公
司数字营销板块及游戏(xì)板块收入减少所致。

　　开源证券研(yán)报(bào)指出，上半(bàn)年姚(yáo)记(jì)科技业绩下滑主要系受游(yóu)戏产(chǎn)品周期影响 ，游戏收入减少，以及(jí)受广告投(tóu)放需(xū)求(qiú)减弱，广告主减少广(guǎng)告投(tóu)放导致(zhì)数(shù)字营销业务收入减(jiǎn)少所致。

　　姚记科技在2024年上半年财报中提到，其主要从事精品手机游戏的研发与运营，深耕休闲益智(zhì)类(lèi)细分领域，奉行“聚焦精品、研运一(yī)体(tǐ)化”原则，致力于(yú)打造(zào)精美原创的互联网手机(jī)游戏。其中，互联网创新(xīn)营销板块(kuài)以信息流广(guǎng)告(gào)为主(zhǔ)，覆盖数(shù)据分析、效果营销、效果优化、短视(shì)频内(nèi)容生(shēng)产的(de)互联网营销全链条，为品牌客(kè)户提供在线(xiàn)营销(xiāo)解决方案。

　　游戏业务产品则主要以(yǐ)“捕鱼”类休闲游戏为主。其中，国内游戏产品 主(zhǔ)要有《捕鱼炸翻天》《指尖(jiān)捕鱼》《姚(yáo)记捕鱼 3D版》《捕鱼新纪元》《大神捕鱼》《小美(měi)斗地主》《鱼丸捕鱼(yú)大(dà)作战》等。其中(zhōng)，《指尖捕鱼》《捕鱼炸翻(fān)天》《姚记捕鱼 3D版》已运营(yíng)多年。海外(wài)游戏产品主要有《Bingo Party》《Bingo Journey》《Bingo Wild》《Bingo Home Design》《黄(huáng)金捕鱼场》《fish box》《Fishing New Era》《捕鱼派(pài)对》等。

　　记(jì)者了解到，除了数字(zì)营销及游戏板块之外，姚 记科技的另一大主(zhǔ)业——扑克牌业务在上(shàng)半年的收入也出现下滑。财报显(xiǎn)示，今年(nián)上半年姚记(jì)科技扑克牌业(yè)务实(shí)现营收4.91亿元
，在总营收中占比25.73%，游戏(xì)业务实现(xiàn)营收5.13亿元，在总营收中占比26.90%，数字营销业务则实现营 收8.79亿元，在总营收中占比46.03%。

　　上述三个业务板块均呈现出不(bù)同(tóng)程度(dù)的下滑态势。其(qí)中，游戏业务(wù)下滑最为明显，下滑幅度(dù)达到27.28%，在(zài)总营收中占(zhàn)比最高(gāo)的数字营销业务则同(tóng)比下滑(huá)20.29%，而姚记科技的扑(pū)克牌业务则同比下滑4.72%。

　　对于(yú)姚记科(kē)技的业绩表现，信达证券研报中(zhōng)提到，上半(bàn)年姚记科技游戏业务受到产品周期影响导致收入下滑，“我(wǒ)们看好公司在捕鱼类游戏项目(mù)上的稳定表现。扑克牌业务(wù)随(suí)着募投项目的(de)推进(jìn)有望打开产能瓶颈(jǐng)”。

　　记者注意到，近年来，“掼蛋”扑克游戏风靡一时。据不完全统(tǒng)计，当前我国“掼蛋”爱(ài)好者已超过 1.4亿，占总人口(kǒu)的10%。巨(jù)大的用
户基础为扑克牌生(shēng)产企业提供(gōng)了更大的市场空间。

　　为此，2024年1月，姚记科技通过向不特(tè)定对(duì)象发行可转换公司债(zhài)券，募集(jí)资(zī)金5.83亿元，用于(yú)年产(chǎn)6亿副扑克牌生产基地(dì)建设项目。资料显示，2020年至2022年期 间，姚记科技的扑克牌产(chǎn)量分别为8.36亿副(fù)、9.74亿副和10.43亿副，销量分别(bié)为(wèi)8.06亿副、9.49亿副和(hé)10.37亿(yì)副，收入分别为7.58亿元(yuán)、9.34亿元和11.07亿元。2023年，该业务收入为(wèi)10.9亿元。

　　在“掼(guàn)蛋”风潮之下，姚记科技的扑克牌业(yè)务营收却呈现出(chū)下滑态势，对于上述募(mù)投项目的发展前景，记者联系姚记科技方(fāng)面采访，对方(fāng)以(yǐ)没有(yǒu)接(jiē)受新闻媒体的采访计划(huà)为由，未做进一步回应。

　　频繁并购(gòu)扩张

　　2011年(nián)，姚记(jì)科技以“扑克第一(yī)股”的身份上市。上市之后(hòu)，姚记科技频(pín)频扩充其业务条线，相继在互联网彩票、生物医药、球星卡等领域进行尝试。

　　2018年，姚记科技将目光投向手游领域。当年，姚记科技出资6.68亿元成功收购上海成蹊信息科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“成蹊科技”）53.45%股权。2019年，姚记科(kē)技再次出资6.68亿(yì)元(yuán)收购了成蹊科技(jì)剩余46.55%股权。收购完成后，成蹊科技为
姚记科(kē)技全资子公司(sī)。此外，姚记科(kē)技还出资1.59亿元成功(gōng)收购了大鱼竞技(jì)（北京）网络科技有限公司（以下简称“大鱼竞技(jì)”）26%股权，收购完
成后，大鱼“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记科技营收净利润双降竞技成为姚记科技控(kòng)股子公司。

　　通过上述两笔(bǐ)并购，姚记(jì)科技开始在“捕鱼”类休闲游(yóu)戏领域拓展(zhǎn)业务，并成功进军游戏(xì)产业。并购带来的效果可谓立竿见影。2019年，姚记科技的游戏业务营收为(wèi)10.18亿(yì)元，在总营收中占比达到58.64%，一举超过(guò)扑克牌(pái)，成为当时姚记科技营收占比最高的业(yè)务。2019年，在游(yóu)戏业务的(de)带动下，姚记科技的营收(shōu)同比增长77.27%，扣非净利润同比增长224.80%。

　　同样是(shì)在2019年(nián)，姚(yáo)记(jì)科技通过收购上海芦鸣网络科技有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“芦鸣科技”）12%股权，开始(shǐ)在数字营销领域试水。随(suí)后，2020年6月(yuè)，姚记科技再次发起并(bìng)购(gòu)，以现金方式收购参股公司芦(lú)鸣科(kē)技88%股权，购“掼蛋”难救“扑克第一股”：姚记科技营收净利润双降买(mǎi)价格为2.63亿元，交易完成后(hòu)，芦鸣科技成为姚记科(kē)技全资子公司。

　　姚记科技方面在投资者平(píng)台(tái)上表示，芦鸣科技以字节跳动（今日头条(tiáo)、抖音短(duǎn)视频等）效果广(guǎng)告营销为核心，为客户提供一体化营销(xiāo)服务。

　　受益于上(shàng)述收(shōu)购，2020年，姚记科技的业绩飞涨(zhǎng)，营收同比增长47.52%，净利润同比(bǐ)增长217.06%。一年之后，以芦鸣科技为龙头的数字营销业务在姚记科技2021年的总营收中占比达到41.63%，一跃
成为三(sān)大主业中占(zhàn)比(bǐ)最高 的业务板块。

　　由于此前的大举并购，使得姚记科技(jì)积累了大量(liàng)的商誉。2024年上半年财(cái)报显示，姚(yáo)记科技现存商誉11.15亿元，占总资产的22.47%，占净资产(chǎn)的34.19%。其中(zhōng)，成蹊科技商誉(yù)6.21亿元，大鱼竞技商誉(yù)2.27亿(yì)元（商誉减值准备 1.17亿元），芦(lú)鸣科技商誉2.16亿元（商誉减值准(zhǔn)备547.47万元）。

　　对于上述(shù)商誉减值的(de)风险，姚记科技方面表示，“目前没有接受新闻媒体的采访计划”，未向记者(zhě)作进一步回应。

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章来(lái)源：中(zhōng)国经营网）

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