互认基金关注度上升 机构热盼优化
措施落地

当下，投资(zī)者分散风险、全(quán)球配置的(de)需求不(bù)断升温，但(dàn)由于额度受限，不少QDII基(jī)金处于限购或“闭门谢客”状态。在(zài)此(cǐ)背景下，作(zuò)为(wèi)跨境投资(zī)的补充产品，互认基(jī)金受到越(yuè)来越多(duō)投资者的关注(zhù)。

据悉，互认基金优化措施或于(yú)四季度落(luò)地，相关政策出台(tái)后，香港互认基金的内地销售额度(dù)有望大幅提升。受此(cǐ)鼓舞，包括摩根资产管理(lǐ)、瑞士百(bǎi)达在内的许多外资机构纷纷表示
，香港互认基(jī)金可以作为(wèi)其 进军内(nèi)地市场的重要抓手(shǒu)，正为发行更多新基金积极“备战”。

跨境投资需求与日(rì)俱增

近(jìn)年来，伴随市场的持续震荡，投资者对全球配(pèi)置(zhì)资产的需求不断增加。在QDII额度持续(xù)吃紧(jǐn)的情况下，互认基金受(shòu)到越来越多投资者的关注。

摩根资产管(guǎn)理中国区副(fù)总经(jīng)理郭鹏表示，从(cóng)2006年开始，不少内地基金公司发行
了可投资海外市场的QDII产品，这类产品募集门槛(kǎn)很低(dī)，且产品(pǐn)种类丰富。不过，当前大部分QDII产品都处于“限购”状(zhuàng)态。作为QDII的补充产品，互认基金(jīn)从
2016年开始(shǐ)推出(chū)，目前已经(jīng)运行了很多年。

在(zài)郭鹏看来，相(xiāng)较于由(yóu)内地团(tuán)队管理的QDII基金，互认基金属于“原(yuán)装进(jìn)口(kǒu)”，因为机构可以(yǐ)把(bǎ)海外的(de)产品直接引入境内市场，投(tóu)资者可以买到在海外运(yùn)作(zuò)多年且有长期历史追踪业绩的产品，而且这些(xiē)产品直接由海外的基金经理管理。

“近期，我们观察到中国境内投(tóu)资者对于全球资产配置理念的(de)认可度与日(rì)俱增。伴随投资者对互认基金关注
度提升，2023年以(yǐ)来这类可(kě)以作为(wèi)跨境投资工具有(yǒu)力补充的(de)产品规模稳(wěn)步增长(zhǎng)。”摩根资产管理（中(zhōng)国）国(guó)际业务部(bù)总监张昕称。

财信证券研报显示(shì)，截至6月底，香港互认基金规模占比最大的5家基金管理(lǐ)人分别是易方达香港(gǎng)、摩根基金（亚洲(zhōu)）有限公(gōng)司、惠理基金管理香港有(yǒu)限公
司、恒生投资管理 有(yǒu)限公司以及汇丰投(tóu)资管理。

互认(rèn)基金优化措施(shī)有望出台

不过，根(gēn)据现行规定，香港互认基(jī)金在内地的销售(shòu)规模占(zhàn)基金总资产的(de)比例须不高于50%，因此当(dāng)前不少互认基金处于“关闭状(zhuàng)态”。

近日，易方达（香港）精选债(zhài)券基金、华夏精选固定收益配置基金宣布在8月28日放开内地申购一日，于8月(yuè)29日再度暂停内地申(shēn)购(gòu)。公告显示，截(jié)至8月28日，华(huá)夏精(jīng)选固定(dìng)收益(yì)配置基金内地销(xiāo)售(shòu)规模占基金总资产的比例已达到45%，基金管理人(rén)决定8月(yuè)29日起暂停接受内地投资者的申购申请；根据
对易方达(dá)（香港(gǎng)）精选债券基金(jīn)内地(dì)销售规模的监控情况，决定(dìng)自8月29日起暂停接受内地投 资者的申购申请。

据知情人士透露，优化基金互认安排征 求意见结束(shù)，相关优化安(ān)排措施已在走相关流程。优化基金互认“新规”有两大(dà)调整方向：一是将互认基金客地(dì)销(xiāo)售占基(jī)金总资产(chǎn)的(de)比例限制由50%放宽至80%，相当(dāng)于大幅提(tí)高了内地投(tóu)资跨境产品的额度；二是允许香港互认基金投资管理职能在管理人集团内转(zhuǎn)委托，有利于纳入更多类型产品，进一步丰富(fù)内地投(tóu)资者的跨境投资产品。

“香港(gǎng)互(hù)认基金在内地销售相当可观(guān)。”香港某资深业内人士表(biǎo互认基金关注度上升 机构热盼优化措施落地)示，各(gè)家香港互(hù)认(rèn)基金的销售互认基金关注度上升 机构热盼优化措施落地(shòu)对象各不相同，分别面向内地机构客户、内地零售客户。对于面向内地机构客户的产品(pǐn)，香港互认基金只要放开申购，很快便达(dá)到申购上限，使得(dé)香
港互(hù)认基金快速关闭申 购通(tōng)道；针(zhēn)对内地(dì)零售客户的产品，香港机构持续扩大销售渠道，在(zài)券商、银行私行部获得广泛认可，掀起了申购
潮。

据统计，截至5月末，香港互认基(jī)金(jīn)在香港地区的销售规模为1050.48亿元人民币(bì)，内地销(xiāo)售规模仅有273亿元(yuán)人民币，内地(dì)剩余销售额度为777.48亿元。待(dài)“新规”落地后，香港互认(rèn)基金的内地销售额度有望(wàng)扩大至(zhì)3000亿元人民币(bì)。

外资机构积极备战

受(shòu)到互(hù)认基金优化措施即将出台的鼓舞，不少外资机构将香港互认基金视为进军中国境内市场(chǎng)的重 要抓手，正摩拳擦掌积极备战。

张昕表示，香(xiāng)港(gǎng)互认基金具有可选基金份额多样、申赎便利(lì)、投资策略多样等(děng)特点。本次新(xīn)规 的修(xiū)改意见体现出监(jiān)管部门对于(yú)市场多年发展过程中所遇到的痛点给予精准的政策优化，公(gōng)司团队已(yǐ)积极着手甄选符合新规要求、可纳入香港互认基金范畴的基金策略。

“新规出台后，部分(fēn)销售比例达(dá)50%的香港互认基金有望重新(xīn)向内地投资者开放申购，有助于进一步(bù)提升互认基金规模、扩展互认基金业务发展空(kōng)间，更好(hǎo)地(dì)满足内地投资者跨境理财需求。我们将加大 布局力度，不(bù)断丰富(fù)基金互认的产品线。”易方达香(xiāng)港(gǎng)称。

南方东英表示，将继续深耕固定收益市场，加强境(jìng)内外投资者(zhě)教(jiào)育，满足境内外(wài)客户(hù)的全球配(pèi)置需求。

“据(jù)我所知(zhī)，很多(duō)外资(zī)机构以后(hòu)会选择发行更多(duō)香港注册基金。以(yǐ)往
很多大型基金公司由于在香(xiāng)港没有足够(gòu)的投研人员支持，较难发行香港注册基金，但未来随着政策放开，这些机构会加大在香港的投研力量，并 且发(fā)行更多新基金。”瑞(ruì)士百达资产管理亚洲（日本除(chú)外）基金分销主管曾劭科称。

曾劭科进一步表示(shì)，瑞士(shì)百达从去年开(kāi)始便增(zēng)加(jiā)了(le)在香港的(de)投研人员。“我们目前已经有两只(zhǐ)香港注册基金(jīn)，分(fēn)别是环球多元策略和亚洲美元债策略，我们计划未来(lái)将这(zhè)两只产(chǎn)品(pǐn)纳入互认基(jī)金范围，同时也会考虑继续增加香港注册基(jī)金的数量。”

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