多家基金公司宣布：终止！

近期，10余家基金公司(sī)密集宣布终止部分券商为旗下ETF产品提供流动性(xìng)服务，引(yǐn)发市(shì)场关注。

业内(nèi)分析，这一现象主要是由于去年底发布的(de)流动性服务新规提出更严格的要求和标准，导致部分券商(shāng)不
再符合提供相(xiāng)关(guān)服(fú)务的条件。流动
性服务商的相(xiāng)关调整(zhěng)将多家基金公司宣布：终止！日益常态(tài)化，助推ETF市场流动性提升(shēng)。

ETF密集终止流动性服务商(shāng)

近期越来越多的ETF产品宣布终(zhōng)止与流动性服务商的合作关系，这一现象正(zhèng)迎来高峰期。

4月27日，天弘基金(jīn)发布多份(fèn)公告宣布，根据《深圳证券交易所证券投资基(jī)金业务指引第2号(hào)——流动性(xìng)服务》等有关规(guī)定，自2024年4月29日起，公(gōng)司终止华泰(tài)证券为中证500ETF天弘、医疗设备ETF、双创龙头ETF、红利低波动ETF等多(duō)只公司旗下(xià)ETF产(chǎn)品提供流动性(xìng)服务。

而(ér)在 此(cǐ)前一天，易方(fāng)达基金(jīn)宣布(bù)，自2024年4月26日起，公司终止广发(fā)证券为中(zhōng)证2000指数ETF提供流动性服务。

同(tóng)日，鹏华基金发布公告(gào)表示，4月26日起(qǐ)，公司终止华泰证券为鹏华旗下油气ETF、港股科技ETF、生物疫苗ETF、传媒ETF等(děng)提供流动性服务(wù)。汇添富基金也宣布，即日起公司终止广发证券为中证(zhèng)2000ETF添富提(tí)供流(liú)动性服务，终止东海证券为多家基金公司宣布：终止！电池50ETF提供流动性服务。同样自4月26日起，银华基金终止浙商(shāng)证券为1000增(zēng)强(qiáng)ETF提供流动性服务。

除以上 四家基金公司外，近期还(hái)有招商、大(dà)成、嘉实、广发(fā)、富国、华安、华(huá)夏、平安、景顺长城、西藏东财、工银瑞(ruì)信(xìn)等(děng)10余家公募(mù)发布公告，宣布公司旗下(xià)部分ETF产品终止与流动性服务商合作。

据记者不完全统计，这(zhè)波流动性(xìng)服务商“终止潮”始于三(sān)月(yuè)末四月初，并于本月(yuè)中 旬进入高峰期，涉及60多只上市ETF产品。

源于流动(dòng)性服务新规

谈及各家密集终止流动(dòng)性服务商的现象，业内表示，如(rú)公告所示，这主要源于去年12月8日新修订发布的《深圳证券交易所(suǒ)证(zhèng)券投资基金业务指引第2号——流动性服务》（以下简称《指(zhǐ)引》），即流动 性(xìng)服务新规。

《指引(yǐn)》第七条(tiáo)明确规定，如果流动性服务(wù)商出现下列六种情况之(zhī)一的，基金管理人应当向深交所(suǒ)申(shēn)请终止流动(dòng)性服务商为相(xiāng)关基金提供流动性服(fú)务：不(bù)再符合本(běn)指引第三条(tiáo)规定的条件；与基(jī)金管理人协议到期、变更或者提前解除(chú)；流动性服务(wù)商因故无法为单只或者多(duō)只(zhǐ)基金正常(cháng)提供流动性(xìng)服务(wù)，且与 基金管理人协商一致；年度评价周期内(nèi)，为(wèi)特(tè)定基金提供流动性服务定期评价结果(guǒ)为(wèi)D的次(cì)数(shù)占本所全年定期评价(jià)（不含年度评价）次数的(de)1/3或者以上；出现违(wéi)法违规、谋取不正(zhèng)当利益或者其他可能损害投资者合法权益的(de)行(xíng)为。

由此(cǐ)可(kě)见，对于券商而言，提供流动性服务的定期(qī)评价结(jié)果非常重要，可(kě)能(néng)会影响能否持续(xù)为(wèi)基金提(tí)供相关服务。

深圳一位公募人士称(chēng)，“流动性服务新规于去年12月(yuè)21日(rì)开始施行，截至今(jīn)年3月下旬(xún)，已经施行满三(sān)个(gè)月(yuè)时间。基金管理人(rén)基于过去三个月的表现，以及去年全年(nián)定 期评价的结果(guǒ)等因素，对其进行调整。”

另一位基金公司(sī)市场部负责人(rén)表示，2023年券商流动性(xìng)服务定(dìng)期评价结果于今年(nián)1月全(quán)部出炉，基金公司需要根据(jù)这些(xiē)结果判断与流动性服(fú)务商的合作关系是否延续(xù)。

“而(ér)按照规定，基金管理人申请终止(zhǐ)流动性服务商为(wèi)相关(guān)基金提供流动性服务，应当向交易所提交申请(qǐng)函。从申请函提交到交易所批准，再到公告发多家基金公司宣布：终止！布，可能需
要两个月(yuè)左右时间，所以4月份迎来一波终止合作(zuò)高(gāo)峰。”他说。

流动性(xìng)服务商“流动”常态化

除(chú)了(le)部分ETF终
止做市
商外，ETF也在密集(jí)选定流动性服务 商、指(zhǐ)定主流(liú)动性服务商，基金(jīn)公(gōng)司对(duì)流动性服务商的调整日益常态化。

例如，4月26日，华夏基金(jīn)发(fā)布公告，根据《指引》等有关(guān)规定，即(jí)日起公(gōng)司(sī)指(zhǐ)定(dìng)国金(jīn)证券为华夏中证(zhèng)1000ETF主流动性(xìng)服务商。

同日(rì)，广 发基金公告表示，为促进广发中证全指能源(yuán)ETF的市场(chǎng)流动性和平稳(wěn)运行，自2024年4月26日起，公司选定东方(fāng)证券为其流动性(xìng)服务商。

上述公募人士直言， ETF如 果没(méi)有做市商，则失去了流动性的保障(zhàng)。随着(zhe)ETF的规模再创新高，与之形成对比(bǐ)的则是(shì)ETF的流动性明(míng)显不足。交易所通(tōng)过建立更有梯度的规则(zé)，可以更加客(kè)观地评价流动性(xìng)服务质量并进行奖惩(chéng)，这有利于活跃深交(jiāo)所场(chǎng)内(nèi)基金交易。

“按照流动性服务新规，基金管理人对流动性服务商的选定、新增和终止，以及对主流动(dòng)性服(fú)务商(shāng)的指(zhǐ)定和调(diào)整，应当及(jí)时向市场公告。因此，相关(guān)公告(gào)会越来越常(cháng)见。”他说(shuō)。‍‍‍‍

编辑：舰长

审核(hé)：许闻

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