合规被置顶公募分类评价制度全面修订

专题：7大要点！证监会优(yōu)化(huà)公募(mù)基金管理人分类评价制度 C类管理(lǐ)人创新产(chǎn)品展业将受(shòu)限

　　来(lái)源：北京商报(bào)

　　公募基金管理人分(fēn)类评价制度(dù)迎修订，合规要求(qiú)排(pái)在首位。9月11日，北京商报记者从业(yè)内获悉，近日发布的最新一期机构(gòu)监管(guǎn)情况通报（以(yǐ)下简称“通报”）显示，中国(guó)证监会(huì)相关部门对公募基金管理人分类评(píng)价制度进(jìn)行了全面修订，并同步开展了2023年度分类评价工作(zuò)。从内容来看，通报强(qiáng)调了(le)更加突出合规风(fēng)控、功能发挥和投资者获得感，避免(miǎn)单纯以业务(wù)规(guī)模“论资排(pái)辈(bèi)”；还提(tí)到(dào)对薪酬管理的相关要求。有业(yè)内人士认为，优化分类评价制度，有助于激励管理人通过强(qiáng)化风控、优化激励机(jī)制、提升(shēng)投资者(zhě)体(tǐ)验等不断完善自身，努力提升评级并提高整体竞争力(lì)，促(cù)进行业健康发展，提高整(zhěng)体服务水平(píng)。

　　避免以规模“论资排辈”

　　9月11日，北京商(shāng)报记者获悉，中国(guó)证(zhèng)监会相关部门近(jìn)日发布2024年第(dì)3期通报，其中提到(dào)，资(zī)合规被置顶公募分类评价制度全面修订本市场“1+N”政(zhèng)策(cè)文件提出(chū)，修(xiū)订公募基金管理人分类评(píng)价制度，督(dū)促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念(niàn)；健全行业机构分类监管体系，突出“扶优限劣”。

　　为贯彻落(luò)实前述要(yào)求，更(gèng)加突(tū)出(chū)强化分类评价工作的严肃性、公平性和导向性，引导行业机构(gòu)更好(hǎo)发(fā)挥“五大(dà)功能”，对公募基金管理人分类评价(jià)制度进行了(le)全面修订(dìng)，并同步开展了2023年度分类评价工作。

　　回(huí)顾此前，4月(yuè)12日发布的新“国九条”提到，大力推(tuī)动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量，并首次提出(chū)修(xiū)订基金管理(lǐ)人分类评价制度，督促树牢理性(xìng)投资、价值投资、长期投资理念。

　　据(jù)悉，本次分类评(píng)价更加(jiā)突出合规风控、功能发(fā)挥和投资者(zhě)获(huò)得(dé)感，避免单纯(chún)以业(yè)务(wù)规模“论资排(pái)辈”，总体原(yuán)则(zé)分为三方面。首先(xiān)是突出“合规风控为先”的制度本位(wèi)，继续将(jiāng)合规风控评分作为A类(lèi)管理人的前置评(píng)价(jià)程序(xù)，将合规风控前置评价底线比例(lì)由10%提高到20%；将A类、B类、C类管(guǎn)理人的比(bǐ)例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果(guǒ)结构分布更(gèng)加合(hé)理，更好反映(yìng)行业机构合规风控总体状况。

　　其次是强化(huà)“更好发挥功能”的(de)监管(guǎn)导向。聚焦维护市场稳定健康发展、促进提高专(zhuān)业能力、提升服务中长(zhǎng)期资金能(néng)力、提升投资者长期回报、助力推进高水平开放的“五(wǔ)大功(gōng)能”，对照完善服务投资者各项评(píng)价指标，引导管理人践行理性投资、价(jià)值(zhí)投资、长(zhǎng)期(qī)投资，注(zhù)重改(gǎi)善(shàn)投资者体验。

　　此外，新增“重点专(zhuān)项工作”落实情况。根据评(píng)价期(qī)内重点工作部署，增加相应专项评价指标，对管理人落实监管重点工作情况加(jiā)大正面激励和负面约束。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)首席经济学家杨德龙(lóng)认(rèn)为，避免单纯以业务规模“论资排辈”，也是综合考虑基(jī)金公司的投资业绩、社会贡献、社会影(yǐng)响力以及公(gōng)司治(zhì)理等多方(fāng)面(miàn)因素，防止基金公司单纯追求规模(mó)增(zēng)长，有利于基金(jīn)行(xíng)业长期健康发展。

　　某公(gōng)募内部(bù)人士也提到，避免以业务规模作为唯一评价标准，有利(lì)于减少行业的规模“竞赛”，不同体量的基金管理人可以根据自身优势和特点，进行特色化和差异化(huà)发(fā)展。

　　薪酬(chóu)管理不符导向将被扣分

　　从此次修订的(de)公募分类评价制(zhì)度评价指标来看，主要集中在合规(guī)风控指标、服务(wù)投资者(zhě)指标、专项工作评价指标三方面。

　　其中，合(hé)规(guī)指标包括(kuò)被司法、行(xíng)政机(jī)关采取刑罚、行政处罚、监(jiān)管措(cuò)施，被行业自律组织采取纪律处分、自律管理措(cuò)施等情况。风控指标主(zhǔ)要评价公司(sī)治理、全面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等方(fāng)面。

　　服务投资(zī)者指标则包含大幅提升权益类基金规模加分权重(zhòng)，优化各类型产品(pǐn)中长期收益率(lǜ)加分指标；增加(jiā)逆周期(qī)布局指标，对高位(wèi)发行规模较大、投资者(zhě)体验差的管理人予以扣分，反(fǎn)之加分。突出服务养老、科技及(jí)绿色等重(zhòng)点领域情况(kuàng)。

　　而专项工作评价指标是(shì)对注重把握长期大势、积极发挥稳定市(shì)场(chǎng)作用的管理人(rén)予(yǔ)以加分；对长效激励约束机(jī)制不健全、薪酬(chóu)管理不符合政策(cè)导向的管理人予合规被置顶公募分类评价制度全面修订以扣(kòu)分；对加大投资者触达面、积极宣传资本市场政策法规(guī)的管理人予以加分；对(duì)政商“旋转(zhuǎn)门(mén)”执(zhí)业(yè)管理内控机制不(bù)到位的管(guǎn)理人(rén)予以扣分。

　　前述(shù)公募内(nèi)部人士表示，坚(jiān)持(chí)合规经营是(shì)公(gōng)募基金生存发展(zhǎn)不可逾越的底线(xiàn)，不断强化风险识别和(hé)应对能力，有助于风险的(de)有效(xiào)防范和化解。强化功能(néng)的发挥，引领行业(yè)更加注(zhù)重(zhòng)投资者的(de)切实获得感(gǎn)，是行业稳健前行(xíng)的根本保障(zhàng)。薪酬(chóu)方面强调长(zhǎng)效激励约束机制的建(jiàn)立，促(cù)使(shǐ)管理人更(gèng)加注重(zhòng合规被置顶公募分类评价制度全面修订)长期业绩(jì)和风险(xiǎn)控制，践行长周期(qī)考核机制，设(shè)定薪酬递延(yán)、奖(jiǎng)金跟(gēn)投等，也是旨在切实回归公募基金“受人(rén)之托、代人理财”的业务本位，提(tí)升投(tóu)资者满意度和体验(yàn)感。

　　有望推动(dòng)市(shì)场长期健康发(fā)展

　　除调整评(píng)价指(zhǐ)标外，分(fēn)类(lèi)评(píng)价结果也将影响公募基金管理人的业务开(kāi)展情况。

　　通报(bào)提到(dào)，分类评价结果可作为监管现场检查和非现场监测(cè)、行政许可、风险准备金计提等方面实施差异化监管的参考依据。A类管理人可优先参(cān)与(yǔ)创新产品(pǐn)（业务）试点；C类管理人原则上不得参与(yǔ)，并相应加大对其检查监测力(lì)度，审(shěn)慎对待其申请设立子公司或新增业(yè)务资格。

　　前述公募内(nèi)部人士评价表示，整体来(lái)看(kàn)，优化分类评价制度有助于激(jī)励管理(lǐ)人通过强(qiáng)化风控、优化激励机(jī)制、提升投资者体验等不断完善自身，努力提升评级，提高整体竞(jìng)争(zhēng)力，促进行业健康(kāng)发展，提高整体服务水平。“未来的监管导向或还(hái)是按照新‘国九条’的要求，坚持理性投资(zī)、价值投资和长期投资。作为机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，公募基金要树立这方面的榜样，有利于引导资本市场走向理性(xìng)，走向价值投资，对于推动资本市场的长期健康发(fā)展也有积极作用。”杨德龙说(shuō)道。

　　此外，通报还提到，分类(lèi)评价制度是传导行业发展(zhǎn)价值取向、优化监管(guǎn)资源配置、引导行业机(jī)构践行高质量发展的(de)重要手段。下一步，中国(guó)证监会将按照中央金(jīn)融工作会议精(jīng)神和资本市场“1+N”政(zhèng)策文件要(yào)求，不断优化分(fēn)类评价指(zhǐ)标，强化分类评价结果应用，进一步提(tí)升监管的有效性和针对性(xìng)。各基金管理人也应对照分类评价整体框架(jià)和指标(biāo)，持续深化(huà)公司治理和文(wén)化建设，夯实合规风控根基，进一步强化功能发挥，大力发展权益类基金，努力提(tí)升投资者获得(dé)感，加快建设一流投资机(jī)构(gòu)。

　　北京商报(bào)记者(zhě) 李海媛

责任编辑：李桐

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