1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

　　来源：市值风云

　　背后居然也有卖方在吹票，机构在抬轿。

　　老话说得好：春江水暖鸭先知。

　　要问谁最了解一家公司的战略布局与业绩变化，答案非董监(jiān)高莫属；要问一家公司的价值几何，董监高(gāo)更是(shì)心知(zhī)肚明。可以说，一家公司董监(jiān)高在公开市场(chǎng)中的增持(chí)与减(jiǎn)持(chí)，直观地反映了其(qí)对自(zì)家公司价值(zhí)的肯定与(yǔ)否定。

　　9月9日，千亿(yì)级巨(jù)头(tóu)三一重工（600031.SH）股市遭(zāo)重挫，全天放量下跌5.52%，市值单日蒸发(fā)75亿。而此番下跌的导(dǎo)火索，正是其在前一交易日披露的(de)《股东(dōng)及(jí)董(dǒng)监高减持计划公告》！

　　（来源(yuán)：市(shì)值风云APP）

　　为何市场情绪如(rú)此强烈？一起来看看吧(ba)。

　　千百万薪酬不(bù)够花，董监高们集体减持

　　01 1亿减持，带崩百(bǎi)亿市值

　　9月6日盘后，三一重工突发公告称：向文(wén)波、周福(fú)贵、俞(yú)宏福、刘华、刘道君、孙新良、席卿这7位股东，拟从今年10月9日(rì)至2025年1月(yuè)8日(rì)期间，合计减持不(bù)超过754.91万股（占公司总股份的0.089%）。

　　以(yǐ)披露当日收(shōu)盘价16.13元/股测算，接近1.22亿元市值。

　　即拢共1.22亿的减(jiǎn)持金额让三一重工的市值一天蒸发近百亿。

　　（来源：三一重工公告20240906）

　　乍一看，减持数额并不算多，为(wèi)何就引起了如此轩然大波？问题就出在了7位股东的身份上。

　　除了周福贵(guì)以外，另外6位股(gǔ)东无一例外，都是三一重工身处要职的董监高们，拟减持股份来源也(yě)大多来(lái)自公司(sī)的股权激励。

　　其中，向文波更是三一重工的轮值董事长&创始人之一，是对(duì)三一重(zhòng)工最知根知底(dǐ)的人(rén)，却(què)在股市(shì)脆弱的当下带起(qǐ)了这场尤为敏感的集体减持，怪(guài)不(bù)得投资者们纷(fēn)纷跳脚。

　　（制表：市值风云APP）

　　另外，周福贵的身份同样不可(kě)小(xiǎo)觑，三一重工控股股东三一集团的一致行动人！

　　事实上，这并非董监高近期的首次(cì)减持。就在两个月前(qián)（7月(yuè)8日），董事(shì)&执行总裁(cái)易(yì)小刚(gāng)、副总裁张科也(yě)披露了(le)减(jiǎn)持(chí)计划，次日股价下跌超3%，并在7月31日实(shí)施减持，合计减持98.27万股，套现近1，600万元。

　　（来源：三一重工公告20240801）

　　还记得2022年时任董事长&创始人(rén)梁稳根曾立下“三一重工(gōng)要在第五个十年（2026-2036年）里实现万亿市(shì)值”的(de)目(mù)标，至今还(hái)没到两年时间，豪言壮语言犹在耳，怎么高管们先提前泄了气，这(zhè)是对(duì)三一重工(gōng)没(méi)信(xìn)心？

　　（三一(yī)重工曾经发放的(de)万(wàn)亿市值纪念券，来源：网络）

　　02 千百万薪酬高管齐喊缺钱？

　　有意(yì)思的是，以上高管在减持公告(gào)里给出的减(jiǎn)持(chí)理由(yóu)清一色都是“个(gè)人资金需要”，大家都很缺(quē)钱吗？

　　风云君粗略统计(jì)了各位领导近三年（2021-20231亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持年）的税前薪酬，多位都是千(qiān)万起步，除(chú)了(le)独董席卿没拿薪酬以外，最少的(de)向文波也起码达到年均百万级(jí)。

　　（制表：市值风(fēng)云APP）

　　这薪酬，至少战胜了全国95%的打工仔吧(ba)！苍天(tiān)呐，千(qiān)万级(jí)薪酬的高管都来哭穷，让(ràng)风云君这等一分钱都想(xiǎng)掰两半花的平民小百姓怎么办！

　　眼瞅着股(gǔ)市(shì)暴跌，三一重工赶忙(máng)送来了利好(hǎo)消息(xī)，破(pò)天荒的披露了近期销(xiāo)售数据，还连夜进一步解(jiě)释了减(jiǎn)持(chí)缘由。简单翻译(yì)一(yī)下，一年就25%的减持额度，现在(zài)还剩三个月，再不减就浪费啦！

　　再一看三一重(zhòng)工今年的股市表现(xiàn)，当前正(zhèng)处(chù)在股价高位上，相较(jiào)去年12月(yuè)一度上涨(zhǎng)超30%，本次减持公告还生生打断了近期的这波上涨势头。1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持>

　　（来源：市值风(fēng)云APP）

　　一个两个减持还能(néng)马马虎虎，如今八位高管扎堆(duī)来减(jiǎn)持，还踩在了A股相对(duì)低估值(zhí)区间，这是趁火打劫，还是落井下石？千亿级巨头的高管就这份担当？“万亿市值”大饼(bǐng)纯是忽悠？

　　卖(mài)方花样吹票，机构增(zēng)持抬轿(jiào)

　　要(yào)说今(jīn)年涨势不错的股价表现，那咱(zán)们那(nà)些向来(lái)不知(zhī)研(yán)究何物、但何物都能吹(chuī)捧上天的卖方(fāng)研究员们是不是应该出来(lái)走(zǒu)两步？

　　翻(fān)开研报一栏，中信证券、方正证券(quàn)、东北证券、天风(fēng)证券、浙商证券、西南(nán)证券等各个大(dà)小(xiǎo)券商齐聚在此，你方唱罢我登场，倾(qīng)巢(cháo)出动(dòng)来吹票。Choice金融终端显示，仅是2024年至今，便(biàn)有足足48篇正(zhèng)向研报！

　　（来源：Choice终端）

　　明明是一堂基本(běn)面研究课，活生(shēng)生变成了各家研(yán)究员秀才华(huá)、秀辞藻的竞技(jì)场：“卓越制造(zào)穿越周期”、“全球龙头(tóu)再起航”、“静(jìng)水(shuǐ)流深(shēn)”、“行稳致远(yuǎn)”．．．．．．最(zuì)后再来句“买入”评(píng)级/“增持(chí)”评级/“强推”评级。

　　风云君就想问(wèn)问，卖(mài)方们“吆五(wǔ)喝六(liù)”一通(tōng)，却被高管们给上当头(tóu)一棒(bàng)，现在脸蛋躁不躁得慌？！

　　悲(bēi)报的是，不少机构也陷入其(qí)中，纷纷为这次高管减持抬了轿。

　　根据Choice数据，截至2024年6月末，共(gòng)有914家机构入场持(chí)股，相较去年末增(zēng)加331家；合计持股45亿股，占总股份的53.03%，分别较去年末高(gāo)了4.27亿股、4.91%。其(qí)中，社保基(jī)金和(hé)北(běi)向资金更是对三(sān)一重工青睐有加，数次增持。

　　哎！你(nǐ)对它一往情深(shēn)，它对你弃(qì)之不顾．．．．．．

　　（来源：市值风云APP）

　　不见好(hǎo)转的行业，反被超车的“霸主”

　　卖方吹票，高(gāo)管减持，各有各(gè)的玩法，各(gè)有各的套(tào)路。为了不错怪任何一家公司，咱放下杂(zá)念(niàn)，再来干一碗三一重工的基本面。

　　作为国内响当当的工程机械(xiè)企业，三一重(zhòng)工靠着(zhe)混凝土搅(jiǎo)拌机、挖掘机、起重机、旋挖钻机，在2021年市值一度突破4，000亿，站上业内最巅峰，近乎(hū)是彼时业内老二徐工机械（000425.SZ）的8-10倍。

　　但，好景也就停在了2021年。

　　当年年末，徐(xú)工机械(xiè)便以1，168亿营收，打破了三一重工的龙(lóng)头霸(bà)主地位，较三一(yī)重工(gōng)的(de)1，068.7亿(yì)营收高出整整100亿元。

　　时至今日，二者间(jiān)的(de)差距已经达到半年差出106亿，差距明显放大。

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　　至于以前徐工机械颇受诟(gòu)病的盈利能(néng)力差这一(yī)问题，也在近两年逐渐追(zhuī)平三一重工，2022年起实现反超。

　　（来源：市值风云APP）

　　从行业维度来讲，自(zì)2022年房(fáng)地产市场暴雷以来，工程机械行业持续承压，三一重工、徐工机械两(liǎng)家企业的营收体量均有所下(xià)滑。

　　但三一重工明显下滑得更多，其营收从2021年的1，068.7亿降至2023年的 740.2亿，下降了31%；同(tóng)期，徐工机械的营收由1，168亿下降至928.5亿，降幅21%。

　　利润端更是(shì)如此，三一(yī)重工的归母净利润从2020年巅峰的(de)154.3亿下降到2023年的45.3亿，下降得(dé)尤为惨烈(liè)。

　　为了应对国内房地产市场(chǎng)的不景气，三(sān)一重工开(kāi)始积极出海寻找(zhǎo)增量，确实(shí)取得了不错的成效。2023年实现海外收入432.6亿元，相较2020年复(fù)合(hé)增长45%，在公司总营收中的(de)占比也已接近60%。

　　（来源：Choice终端。制图：市值风(fēng)云(yún)APP）

　　但，仍未完全填补(bǔ)上国内市场的巨额下滑。

　　而三一(yī)重工的国(guó)内市场业务也尚未出现明显反转，2024年(nián)上半年，国内收入(rù)延续下滑势头，同比下滑12%至143亿元。

　　何(hé)时扭(niǔ)转，何时复苏，仍要画上大大的问号，或许(xǔ)高管的心中已有答案。

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责任编辑：杨红卜

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