美联储鲍威尔 “明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？

美联储迟迟不(bù)愿意降息，美联储降息与否将直接影(yǐng)响着(zhe)全球资本市场乃至全球经济的走向。回(huí)顾近40年美联储的加息周期，最近一轮的加(jiā)息周期持续时间最长、加息速度(dù)最快，并且创(chuàng)出了单次最大的加(jiā)息幅度。

从1983年(nián)到现在，美联储(chǔ)一共经历了六次以上的加息周期。每一轮加息周期背后，都可能会触发金融市场的波动风险。

例如，在1999年6月到2000年5月(yuè)的那一段加(jiā)息周期里，美国联邦基金利率从4.75%攀升至6.5%，随后(hòu)刺穿了当年美股(gǔ)科(kē)技股的泡沫，并引发了一轮美股科技股的大跌行情。

例如(rú)，在2004年6月到2006年6月的那段加(jiā)息周期里，美国联邦基金利率从1%大幅攀(pān)升至(zhì)5.25%，这一轮加息周期结束后，很快引发了次贷(dài)危机。

从2022年3月以来，美联储开启了一轮(lún)为美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？(wèi)期两年多的加息周(zhōu)期，期间的加息频率、加(jiā)息力度也是(shì)创出了近40年来的加息纪录。

本来，市场预期美(měi)联储降(jiàng)息动作应该要在(zài)2023年末，最晚2024年(nián)上半年开启(qǐ)。但是，美联储一拖(tuō)再(zài)拖，至今还没有实施降息的动作。

到了(le)今年8月(yuè)，美联储的鲍威尔才(cái)宣布，调整货(huò)币政策的“时机已到”，或暗示(shì)着美联储有望在9月份开启降息动(dòng)作。退一步(bù)思考(kǎo美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？)，即使美联储最终在9月份采取降息动(dòng)作，但已经(jīng)比市场(chǎng)预期的(de)市场要晚很多了。

美联(lián)储迟迟不(bù)降息，或与美国通胀一直高(gāo)居(jū)不下有着一定的联系性(xìng)。但是，在美(měi)联储维持不降息的背后，或与背后的战略意图有关，美国维(wéi)持高利率水平，对新兴市场的冲击影响最明显，市场一直在期待着美联储降息动作的(de)开(kāi)启。

美联储迟迟不降息，对自己(jǐ)的冲击影响(xiǎng)也是不可小觑的(de)。只要美国一直维持高利率(lǜ)状态(tài)，那(nà)么将需(xū)要每年支付(fù)巨额的利息成本，降息(xī)时(shí)间越往后，对它的影响越不利。

从2022年3月(yuè)到2023年7月，美联储连续(xù)加息11次，累计加息(xī)幅度高达了525个(gè)基点。美国联(lián)邦基金利率也飙(biāo)升至5.25%至5.5%的区间。

面对(duì)高利(lì)率的时代，也改变了资本的投资态度。例如，手握巨额现金储备的巴菲特，也采取(qǔ)了比较保守的投资策略，手持的短期国(guó)库(kù)券规模(mó)比美联储还(hái)要多。

巴菲特持有巨额的(de)短期国库券，或看到了美国高利(lì)率(lǜ)下的现金资产保值机会(huì)。在高利率的(de)时(shí)代下，巴菲(fēi)特持有现金(jīn)储备的规模已经接近持有美国股票的持仓(cāng)规模，意(yì)味着巴菲特很(hěn)难在市场中找到年化收益率高于5%的确(què)定性投资机会。

美联储降息在即，但这一次美联储采取的是短暂降息还是采取趋势性降息，仍然存在一定的变数。

在过去40年里，美联储采取了(le)多次的降息动作，有(yǒu)的(de)降息周期比较长，超过了(le)30个月。但是，有的降息(xī)周期很短暂，只有短短几个月时(shí)间。而且，降息的次数少、降息的(de)幅(fú)度低，对全球资本市场(chǎng)的影响也会有所减(jiǎn)弱了(le)。

如果(guǒ)这一(yī)次美联(lián)储只是采取短期降息的措施，联邦基(j美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？ī)准利率只是小幅(fú)下降，那(nà)么(me)对全球(qiú)市场(chǎng)的影响也会(huì)比较有限(xiàn)。特别是对新兴市场来说，美联储接下来(lái)的降息力度如何(hé)、降息周期如何，都会影(yǐng)响着新兴市场(chǎng)的资(zī)金回流速度。

当前美国通胀率距离当初鲍威尔(ěr)定下的2%目(mù)标还有一些差距，只(zhǐ)要美国(guó)通胀率无法达到2%的目标水平，那么美联储的降息力度(dù)也(yě)可能会比较有限。一旦美国(guó)通(tōng)胀率再(zài)度反弹，那么美联储的降息(xī)动作也会显得更(gèng)加(jiā)谨慎了。

因此，对这一(yī)次美联储的降息动作以及降息力度，还不能(néng)够(gòu)抱有太乐观的预期。

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