重组案例接二连三 央企整合再提速

9月3日，中国(guó)船舶和(hé)中国重工(gōng)同(tóng)时公告称，两家公司正在筹划换股吸收合并事宜，中国船舶集团拉开资产整合大幕。

这只是央企整合提速的一个缩影。今年以来，广(guǎng)晟有色实控(kòng)人由广东省国(guó)资委变更(gèng)为(wèi)中国稀土集团(tuán)，华润集团拟超百亿元入主长电科技，保变电(diàn)气控股(gǔ)股东兵(bīng)器装备集团正与电气装备集团进行输变电装备业务(wù)整合……

知本咨(zī)询(xún)数据显示，2024年1月至(zhì)7月初(chū)，国有企业整合重组事件数量(liàng)同比增幅超过120%。中国稀(xī)土集团、五(wǔ)矿集团、国药集团、华润集团、中国电(diàn)信等一批大型央企正(zhèng)在加速推进整合重组。

对此，上海国
有资本运营研究院院长(zhǎng)罗新宇在(zài)接受上海证券报记者采访时(shí)表(biǎo)示，通过并购重组可以提高产业集(jí)中度，促(cù)进产业结构的优化升级，以实现国(guó)有经济高质量(liàng)发展。

加速推进(jìn)专业化整合

2024年(nián)以来，央(yāng)企(qǐ)已开(kāi)始加大力度推动国(guó)有资(zī)本聚焦主责主业，向关系国家(jiā)安全、国 民经济命脉的重要行业和关(guān)键领域集中，向关系(xì)国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集(jí)中，向前瞻性战略性新兴(xīng)产业集中，推
动(dòng)国有资本和国有企业(yè)做强做优做大。

据记者不完全统计，今年以来，央企(qǐ)进(jìn)行重组整合事宜涉及(jí)近20家上市公司。

在关系国计民生的医药产业上，今年(nián)初，国药集(jí)团、华润集团、通用技术集(jí)团三(sān)大央企频频宣布整合重组。2月，重药控股(gǔ)公告称，通用技术集团与重(zhòng)庆化医开展(zhǎn)战略(lüè)整合事(shì)宜，并将控股重药控股；随后，国(guó)药集团披露
拟以154.5亿港(gǎng)元私有化(huà)港股公司中国中药；华润集团也不甘落后(hòu)，旗下华润双鹤拟斥(chì)资31.2亿元收(shōu)购华润紫竹100%股权，以完成集团内部的战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合。

央企整合还在继续，尤其是华润集团。7月17日，博雅生(shēng)物发布公告称，拟以18.2亿元(yuán)收购绿十字（香港）100%股权。8月初，华润三九拟62.1亿元拿下(xià)天士力控股权，补强(qiáng)中药产业链。

在关系国(guó)家安全、国民经济命(mìng)脉的重要行业(yè)和关键领域，今年初(chū)，为进一步(bù)深化国有(yǒu)企业(yè)改革，优化资源配置，践行保障国家战略(lüè)资源安(ān)全(quán)责任，广晟(chéng)集团将持有(yǒu)的广东稀土集(jí)团100%股权整体划转至中国(guó)稀(xī)土集(jí)团，推动中国稀土集团对广东区域稀土(tǔ)资源开展(zhǎn)专业化整(zhěng)合工作。

与此同时，五 矿集团(tuán)旗下上市公司中钨高新公告称，拟(nǐ)斥资52亿元购买柿竹园公司100%股权。本次交易有(yǒu)助(zhù)于中钨(wū)高新形成集钨矿山、钨冶炼、硬质(zhì)合金及(jí)深(shēn)加工的完整钨产业链，整合资源(yuán)，促进产业转型升级(jí)。

在前瞻性战略性新兴产业领域，今年3月，华润集(jí)团宣布，拟斥资116.9亿元(yuán)投资并购获得长电(diàn)科技的实
控权。无独有偶，国盾量子拟向中国电信全资子公司中(zhōng)电信量子集团发行股份募(mù)资不超19.03亿(yì)元，交易完成(chéng)后，中(zhōng)电信量子集团将成为(wèi)国盾量子的控股股东(dōng)。

值得一(yī)提的是，7月初，中航电测(cè)向航(háng)空工业集团(tuán)发行股份购买(mǎi)航空工业成都飞机工业（集团）有限(xiàn)责任公司100%股权的交易事项获得并购重组委审核通过，交易作价174.4亿元。

整(zhěng)合或继续提速和扩围

今年央企重组整合的速(sù)度(dù)之快、力度之大，引发了市场热议。

近日，国(guó)务院国资委主任(rèn)张玉(yù)卓表(biǎo)示，结合“十四(sì)五(wǔ)”规划的深(shēn)入(rù)落实和“十五五”规划的(de)谋划实施，以市场化方 式推动国有经济的战略性重组 、专业化整合和前瞻性布局，在(zài)更大范围、更深层次、更广领域统筹配置国有资(zī)本，有(yǒu)力推动“三个集中”，即向关系(xì)国(guó)家安全(quán)、国民经济命脉的重要行业和关键(jiàn)领域集中，向关(guān)系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集(jí)中，向前(qián)瞻性战略性(xìng)新兴产业集中。

未来，“三(sān)个(gè)集中”是国(guó)资(zī)优化布局(jú)、发挥功能作用的一个很重要(yào)的(de)指导思想。

“国企改革核心目标是(shì)重组案例接二连三 央企整合再提速扬长避短，增加核心功能，提高核心竞争力，这是央企快速推进并购重组的大背景。”罗新宇表示，具体来讲，就是要大力培育新质生产力，投资战略性新(xīn)兴产(chǎn)业、未来产业等。

去年(nián)国务院国资委提出了央企发展的九(jiǔ)大战略(lüè)性新兴产业和六大未来产业，要求(qiú)中央企业采取并购方(fāng)式，快(kuài)速进入发展形势紧迫的产业。“国企(qǐ)过去较多布局(jú)传统产业领域，而(ér)在战略性新兴产业的布局相对(duì)滞后。”罗新宇表示，由此，国务院(yuàn)国资委在新的三年(nián)深化改革行(xíng)动中进一步明确了发展(zhǎn)目标和方向。

据(jù)记者了解，按照国(guó)务(wù)院国资(zī)委的目标，到2025年，中央企业在战略性新兴产业的收入占比要达到35%。

对于央(yāng)企整合，罗新宇(yǔ)建议 ，除了用好IPO、再融资等资本市场工具以外，还可利用(yòng)好(hǎo)产(chǎn)权市场(chǎng)，并购基(jī)金也是一个非
常重要的工具。

中国(guó)企业国有产权交易机构协会发布的报告显示，2023年，产权市场完成交易项目11726万余宗(zōng)，同比增长80.27重组案例接二连三 央企整合再提速%；交易(yì)总(zǒng)额(é)达到25.38万亿元，同比增长(zhǎng)12.79%，是A股市场IPO和股权再融(róng)资合计值的(de)20多倍。2012至2023年的12年间，产权市场实现跨越(yuè)式发展(zhǎn)，累计交易(yì)额达到138.8万亿元，年均复合增长率为(wèi)24.6%。

罗(luó)新宇认为，产权(quán)市场是一个很重要的并 购市场，而且，通过产权(quán)市场并 购(gòu)的公(gōng)司家数和金额将会越来(lái)越多。

一(yī)位资深投行人士表示，未来央(yāng)企的(de)整合重组将继续提速重组案例接二连三 央企整合再提速、扩围，在推进传统产业转型(xíng)升级的同(tóng)时，将加速布(bù)局战略性新兴(xīng)产业。

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