盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭

　　美股股指(zhǐ)期货周二盘前小幅下挫，市场进入(rù)关键时期，美国将在(zài)周三发布关键的通胀数据，美国政治风(fēng)险也重(zhòng)新成(chéng)为焦点

　　截至发稿，道指期货跌0.07%，标普500指数期货跌0.02%，纳指期货跌0.15%。

　　德(dé)国DAX指数跌0.33%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数(shù)涨0.16%，欧洲(zhōu)斯托(tuō)克50指数涨0.09%。

　　WTI原油跌0.86%，报68.12美元/桶。布伦(lún)特原油跌(diē)0.75%，报71.28美元/桶。

　　MSCI全球(qiú)指数(shù)基(jī)本持平(píng)，市场进入关键时期。美国(guó)将在周三发布关键的通胀数据，随后大西(xī)洋两岸将做出利率(lǜ)决策

　　华尔街(jiē)主要股指(zhǐ)周一录得超过1%的涨(zhǎng)幅，因投资者寻求逢低买入。此(cǐ)前一周，由于对利率(lǜ)上(shàng)升导(dǎo)致的美国经济(jì)健康状况的担忧，股市大幅下跌。

　　市场(chǎng)等待美国CPI。

　　本周的焦点仍(réng)然是周三公布的8月份通(tōng)胀数据，这可能会提供更多关于美联(lián)储下周是否会进行超大规模(mó)50个基点降息的线索。CPI数据可能会显示整体数据同比略有放缓至2.6%，而预计将保持在环比0.2%不变。生产者价格指数将于(yú)周(zhōu)四公布。

　　“过去几个月，通胀数据(jù)非常关键，但(dàn)这次可能影(yǐng)响较小。市场已经坚定认为价格压力正在回落(luò)。更重要的是美国经济的预期趋势(shì)，以及经济活动的(de)表现是否能持续或放缓，”Investec的Shaw表示。

　　“如果通胀数(shù)据有显著变化，降(jiàng)息的定价可能会发生变化，”Tribeca投资(zī)伙伴的投资组合经理Jun Bei Liu表(biǎo)示，“目前(qián)，市(shì)场对今(jīn)年下半年的定价(jià)相(xiāng)当激进，因(yīn)此这可能为我们在过去(qù)几周看到的波动性进一步打开空(kōng)间。”

　　投资者预计(jì)未(wèi)来几个月美联储将(jiāng)迅速降息，上周美国的就业报告描绘出劳动力市场正在放缓的景象。

　　“市场现在基本处于硬着(zhe)陆(lù)警戒状态，我们看到‘好消息(xī)就是好消息’的情绪(xù)回归。”Investec首席经济学家Philip Shaw表示。

　　仅两周前，股市还处于(yú)历史高位，因为市场预(yù)期美联(lián)储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激措施。但随着至关重(zhòng)要的劳动力(lì)市场放缓，制造业活动萎缩以(yǐ)及通胀回落，市(shì)场情绪已(yǐ)发生变化。

　　根据芝加哥商品交易所(suǒ)（CME）的FedWatch Tool，货币(bì)市场(chǎng)认为美(měi)联(lián)储降息25个基点的可能性为73%，并预(yù)计美联储到2024年底将总(zǒng)共放松货币政策100个基点。

　　“美联储正在走钢丝。更大幅度(dù)的降息可能会提振需求，但也有引发通胀的风险，尤其(qí)是在职位空缺数量减少的情况下，工资继续上(shàng)涨的情况下，”ACY Securities外汇分析(xī)师Luca Santos表示。

　　美国(guó)大选政治风险。

　　此外，盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭美(měi)国政治风险也重新(xīn)成为焦点，前总统特朗普和副总统卡玛拉·哈里斯将于周二晚些时候(hòu)辩论，两人将在11月5日总统选(xuǎn)举(jǔ)前(qián)展开(kāi)激烈竞争。

　　据高(gāo)盛集团数据，随着11月5日大(dà)选(xuǎn)临近(jìn)，许多对冲基(jī)金已经(jīng)平仓准备现金应对未来波动(dòng)。

　　在哈里(lǐ)斯和特朗普的辩论之前，Cboe波动率指数（VIX）徘徊在20左右。与2024年平均14.8的指数(shù)相比，这表明对保护股票波动的需求增(zēng)加。

　　根据美银数据，VIX通(tōng)常在选(xuǎn)举年7月至11月之(zhī)间上升约25%，因为投资者更加关注候选(xuǎn)人政策提(tí)案对市场(chǎng)的影响。

　　“由于上一次(cì)总统辩论字面上结束时出现了(le)一位(wèi)全新的民主党候选人，我确实预计这会产生一定的波动，”RBC Capital Markets的衍生品策(cè)略负(fù)责人Amy Wu Silverman在一(yī)份报(bào)告中说。

　　传美国大型银行资本(běn)金要求将减半，华尔街大(dà)行“先涨(zhǎng)为敬”。

　　据知情人士透露，在监管(guǎn)机构同意对(duì)拟(nǐ)议的一揽子规则进(jìn)行全面修改后，美国大型银(yín)行面临的资(zī)本金增幅(fú)要求降至(zhì)9%，这与原计划相比大幅缩减。

　　美联储、联邦存款保险公司和美国货币监理(lǐ)署最初的计划要(yào)求(qiú)美国银行和摩根大通等八家美国全球系统重要性银行(xíng)的资本金增加19%，以缓(huǎn)冲意外(wài)损失和金融冲击。

　　大幅降低资(zī)本金要求更(gèng)有可能安(ān)抚银行，去年该提议出台后，银(yín)行(xíng)展开了最激烈的游说活(huó)动之一。

　　修(xiū)订草案还可能有助于美联储主席鲍威尔实现获得美联储委员会广盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭泛支持的目标。鲍(bào)威尔已向(xiàng)银行明确表示(shì)，他也希望避免(miǎn)一场漫(màn)长(zhǎng)的法律战。

　　美国消费贷款意外增长(zhǎng)255亿(yì)美元，创(chuàng)2022年末(mò)以来(lái)最大增幅。

　　7月份美国消费者借(jiè)贷(dài)创下2022年11月以(yǐ)来的最大增幅，反映出非(fēi)循环债务和信用卡余额的大幅增长。

　　美联(lián)储周(zhōu)一公(gōng)布的数(shù)据显示(shì)，未偿还信贷总额增加了255亿美元，这(zhè)一增幅超出(chū)了对经济学家调查的所有预测。包括信用卡在内的未偿还(hái)循环债务增加106亿美元(yuán)，为五个月来的最高水(shuǐ)平(píng)。

　　非循环信贷，如汽车购买贷款和学费贷款，在一年(nián)多的时间(jiān)里激增了148亿美(měi)元。这些数据没有经(jīng)过通胀调整。借贷的增加帮助(zhù)推动(dòng)了7月零售额自2023年初以来的最大增幅。其中包括(kuò)机动车购买量的增加。

　　然而，如果消费者变得(dé)更加谨慎(shèn)，背负更大的(de)信用卡余额(é)和高利率贷款将对支出构成风险。

　　高盛送来“定心丸”：美股不太可能陷入熊市。

　　高盛策略师表示，美国股市不太可能暴跌20%或更多，因为(wèi)经(jīng)济衰退的风险(xiǎn)仍然很低，而美联储预计将降息。

　　以Christian Mueller Glissmann为首的团队表示(shì)，尽管(guǎn)美国(guó)股市可能会(huì)因估值上升、经济增长(zhǎng)前景喜忧参半和政策不确定性而在年底(dǐ)前下跌，但股市进入熊市的可能性很(hěn)小，因为经济在一(yī)定程度上也得到了“健(jiàn)康的私营部门”的支撑。

　　此外，高盛策略团队的一项历(lì)史数据分析表明，自(zì)上世纪90年代以来，由于商业周期延长(zhǎng)、宏观(guān)经济波动性降低和央行(xíng)的“缓冲”，标普500指数跌幅超过20%的情况已经(jīng)不(bù)那(nà)么频(pín)繁了。

　　高盛：要(yào)让美国大型科技股再次走高需要“神奇”时刻助力。

　　高盛资深(shēn)科技分析师Kash Rangan表示，要让美国(guó)大型科技股再次走高，需要“神奇时刻(kè)”的强势助力。

　　该行(xíng)指出，这一神奇时刻的公式是美联(lián)储稳步降息，再(zài)加(jiā)上一系列创新(xīn)的爆发，从(cóng)而推动盈利增(zēng)长超过20%。“我们必须让这个行业的增(zēng)长率从11%恢复到20%-30%，要做到这一点(diǎn)，就必须进行新的创新。”Rangan在周一的高盛通讯与(yǔ)技术会议(yì)上(shàng)表示(shì)。

　　Rangan看好微软和赛富时，他表示科技行业(yè)必须在客户追加销售和货币化等领域，在人(rén)工智能方面有所作为。“当你把这种创新与较低的利率结合起(qǐ)来时，奇迹就会发生。”Rangan称。

　　焦点个股

　　美国银行涨近2%，摩根大(dà)通(tōng)涨1.57%，富国银(yín)行涨1.47%，花(huā)旗涨(zhǎng)1%。美国大型银行面临的(de)资本金增幅要求将降至9%，与原计划相比大打折扣。

　　甲骨文盘前涨(zhǎng)超9%势创新高，第(dì)一财季业绩(jì)超预(yù)期，与亚马逊AWS达成(chéng)合作。

　　慧与科技盘前跌超5.5%，发行13.5亿(yì)美元强制可(kě)转换(huàn)优先(xiān)股为收购筹资。

　　苹果盘前下跌超过1%，在欧盟最高法院的爱尔(ěr)兰税收案件中败诉，这意味着苹果将支付高(gāo)达130亿欧元的税收(shōu)。

　　阿里巴巴盘前涨(zhǎng)近3%，正式纳入港股通获大摩看好(hǎo)。

　　理(lǐ)想汽车盘前涨超3.7%，单周销量1.07万跻身豪华品牌(pái)销量榜第三名。

　　京东(dōng)盘(pán)前涨超1%，穆(mù)迪上调其信用评(píng)级(jí)至“A3”。

　　昨(zuó)日跌超6%创新低的(de)淘(táo)屏(píng)盘前反弹9%。该股近日加速(sù)下跌，月(yuè)内跌幅超27%，年内更是暴跌近72%，且股价连创新低(dī)。

　　台积电盘前跌1.34%，8月销售额同比大增、环比微(wēi)跌。

责任编辑：郭明煜