企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证券(quàn)时报记者孙璐璐秦燕玲

市场利率定价自律机(jī)制日前发出的手工补(bǔ)息“禁令”引发多方(fāng)关(guān)注，目(mù)前距(jù)离4月底(dǐ)的最(zuì)后限期仅1周(zhōu)有余，证券时报记者了解到，多数(shù)银行正着手自查。

不过，手工补息所代(dài)表的高息揽储仅是表征之一，银行(xíng)机构的规(guī)模情结、部分企业(yè)借(jiè)助优(yōu)势地位低贷高存赚利息收益等多重因素造成的资金空转沉淀现象更加值得关注(zhù)。

证券时报记(jì)者采访得知，企业通过(guò)低贷高存赚利息收益的(de)“手段(duàn)”颇(pǒ)为(wèi)丰(fēng)富。对于这种现象，金融管理部门目前正从存贷两端对利率水平加以(yǐ)规范性引导，工信部等行业主管部门也在通过修订部分制度安排(pái)，进一步保障中小企业权(quán)益。

受访人士建议(yì)，未来还可进一(yī)步优(yōu)化对大(dà)型企业的利润考(kǎo)核，使其(qí)更(gèng)加聚焦主业。在完善银行机构管理考核机制的(de)同(tóng)时，继续调降存款利率以压缩“资(企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转zī)金(jīn)空转”空间、控制贷款(kuǎn)投放节奏、整(zhěng)顿贷(dài)款市场竞争秩序，仍将是治理本轮资金空(kōng)转问题的切入点(diǎn)。

银行操作“自相矛盾”

“即(jí)日起，银行不得以任何形(xíng)式向(xiàng)客户承(chéng)诺或支(zhī)付突破存款利率授权上(shàng)限的补息(xī)。此前违规作(zuò)出的补(bǔ)息承诺，在(zài)付息日一律不得支付。银行应立(lì)即(jí)开(kāi)展(zhǎn)自查，并于2024年4月底前完成整改(gǎi)。”4月8日，市场利率定(dìng)价自律机(jī)制发(fā)出《关于禁止通过手工补息高息揽储维(wéi)护存款市场竞争秩序的倡议》（下称《倡议》）。

记者了解到，手(shǒu)工补息原本是银行在存款业(yè)务(wù)核对时，对业务(wù)操作失误的勘误方(fāng)式，但一(yī)些银行工作(zuò)人员为了(le)完成揽储任务，会(huì)将手工补息作为一种利息补贴的方式，变相绕开银行(xíng)内部定价授权上限规定(dìng)。通(tōng)常，手工补息在季末(mò)业务(wù)量较多时发生，可(kě)以减少上(shàng)级行抽查概(gài)率。

一石激起千层浪，原本“藏在抽屉里(lǐ)”的协议被(bèi)置于台前，指向银行业(yè)长期存在的(de)高息揽储和变相揽(lǎn)储现象。但与之相背的是，存款利率(lǜ)下行是当前的行业大势。

金融监管总局数据显示，截(jié)至2023年末，商业银(yín)行净息差降至1.69%，为近20年来(lái)最低水平。贷款利息收入与存(cún)款利息支出之(zhī)间的差(chà)值是银行(xíng)最主要的利润来源，差值降低意味着银行盈利空(kōng)间不断被压(yā)缩。在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，去年全年，银行业分别于6月、9月(yuè)、12月三次主(zhǔ)动下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)长期(qī)存款利率已进入“1”区间。以(yǐ)国有四大行(xíng)为例，整存(cún)整取两年期、三年期和五年期的存款利率分别(bié)为1.65%、1.95%和2%。

一面是(shì)利(lì)润空间(jiān)被压缩，一面是主动推高付(fù)息支出，银行机构自相矛盾的操作造成的“资(zī)金沉淀空转”争议已引起金融管理部门的关注。

人民银行货(huò)币政策司(sī)司长邹澜日前表(biǎo)示(shì)，当前信贷需(xū)求较前些年有(yǒu)所转(zhuǎn)弱，信(xìn)贷结构也(yě)在优化升级。但各方面对(duì)变化(huà)还有个认识、适应的过程，一些银行(xíng)在经(jīng)营模式和内部(bù)考核上仍有规模情(qíng)结(jié)，超(chāo)过了实体经济的有效融(róng)资需求。

企业低贷高存

“套路”深

《倡议》下发后，多数银行(xíng)已(yǐ)开始着手整改。“我们(men)接到部分合作(zuò)银行的通知，之前承诺(nuò)通(tōng)过手工补息的方式(shì)补贴存款收益无(wú)法履(lǚ)约了。”北京一家大型(xíng)公司财务部门人士对证券时报记者表示(shì)，“去年如果存贷利差超过(guò)50个基点（存款(kuǎn)收益大于融资成本支出50bp），我(wǒ)们就(jiù)会做，一般(bān)通过存款质押开(kāi)立(lì)银行(xíng)票据再贴现、存款手工补息等方式赚存贷利差；自(zì)从听说银(yín)行接通知要自查整改手工(gōng)补息(xī)，公司内部评估后也(yě)觉得未来赚存贷利差收益的空(kōng)间会收窄(zhǎi)。”

另有北京的银行网点员工透露，目前银行(xíng)内部(bù)在自查整改存款手工补息情(qíng)况，“总行给(gěi)我们的要求是，4月8日之后不(bù)允许再新增通过手工补息的方式拉存款，4月8日之前(qián)签的手工补息合同目前还能正(zhèng)常履约，但具(jù)体执行到(dào)什(shén)么(me)时候还在等总行通知(zhī)。”

对(duì)于银行手工补息变(biàn)相高息揽储(chǔ)，银行也觉得“有苦(kǔ)难言”。上述银行(xíng)员工表示，没有银行愿意付(fù)更高的(de)成本拉存款，但基层分支行、网点为了完(wán)成存(cún)款任务有时候会不得已为(wèi)之。手工补(bǔ)息在国有大行、股份行中较为普遍，补(bǔ)息的对象基本都(dōu)是央(yāng)国企、大型上市(shì)公(gōng)司，它们的议价能力和谈(tán)判优势较强。

记者了(le)解到，此前企业通过低贷高(gāo)存赚利息收益的方式(shì)主要有以下几种：一是存入一笔定期存款或保证金存款，并以此在同一家银行开出银行承兑汇票，然后再去另外一(yī)家银行将(jiāng)票据贴现，贴现出(chū)的资金再存入银(yín)行赚存款收益(yì)。另一种是(shì)通过信用证(zhèng)福(fú)费(fèi)廷业务赚利差，其本质与(yǔ)第一(yī)种的(de)银行(xíng)承兑汇票贴现业务相似，但优(yōu)势在于福费(fèi)廷贴现融资(zī)的期限可以长达一年，而银行承兑汇票最多不(bù)超过6个月。

“这就相当于(yú)企业贴(tiē)现拿出来的(de)钱再去做存款，福(fú)费廷业务可以让企业(yè)赚一年的存款收益，而银行承兑汇票最多赚6个月(yuè)的存款收益。”一(yī)股份行对公业务条线人士对记者解释，企业能做(zuò)资金空转套利(lì)，本质还是因为资金的成本收益出现“倒挂(guà)”，1.7%左右的票据贴(tiē)现成本倒手换来2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑(huò)”还是(shì)很大的，其实看看企业财报里的财(cái)务费用、利息净支出指标(biāo)就能(néng)看(kàn)出端倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债券公开市场发行超短融募集超低成本资金，转手买入银行理财(cái)赚取(qǔ)利差。“超短融对资(zī)金用途没有那么严格的要求，通常被发行人当作企业流动性管理工具，但如果发债成本非常低，也会被个别企业用来套利。”北京一央企财务公司人士对(duì)记者(zhě)称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优势地位，用低成本贷款融到的钱买理财(cái)、存定(dìng)期，或转贷给别的企业，主业不赚钱(qián)，金融反而成了主要(yào)盈利来源，这就容易形成空(kōng)转和资金沉淀，降低了资金(jīn)使用效率。

截至(zhì)4月19日，Wind可查阅的沪深两市上市公司2023年财务数(shù)据显示，去(qù)年(nián)上市公司中，财务费用为负的(de)公司有990余家，利息净支出(chū)为负（通常是(shì)指存(cún)款收益(yì)大于贷款利息支出）的公(gōng)司有(yǒu)910余家。

多(duō)部委

合力(lì)“见招拆招”

招联首席研究员董希淼对记者表示(shì)，当前(qián)存在资金空转的根本原因仍在于有效融资需(xū)求不足，资(zī)金供给大于资金需求。

“除了少(shǎo)部分企(qǐ)业(yè)利用资金进行倒腾套利，更多的企业还是因为经营(yíng)压力加大，主营业务赚不了钱或不好赚钱，只有通过这种（金融(róng)）方(fāng)式来增加利润。”董希淼称。

事(shì)实上，邹澜(lán)此前谈(tán)及资金沉淀(diàn)空转时也(yě)表(biǎo)示，未来随着经济转型升级(jí)、有效需求恢复、社(shè)会(huì)预(yù)期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

短期来看，要解决当前部分大型企业凭借自己的强势地位赚取存贷(dài)利(lì)差导致资金空转的问题，上述银行对公业务条线人士认为，从追求利润最大化的角(jiǎo)度看，这是企业的市场行为，但相关部门还是(shì)应该(gāi)加以引导，比(bǐ)如对央企进行利润考核时，可(kě)以(yǐ)让企业更加聚焦主业，考核扣非净利润；可(kě)以定期审核央企协(xié)定存款合同(tóng)是否(fǒu)超过利(lì)率水平上限等。

为了抑制资金成本和收益的“倒挂”，市场利率定价自律(lǜ)机制正从存贷款两端(duān)对利率水平加以规范性引导。除了让银行自查整改存款手工补息外，记者还了解到，有部分(fēn)省级自律机制对(duì)辖内金融机构发放贷款利率的下限做出规(guī)定，如有(yǒu)的地区(qū)要求一般性贷款最低下限利率不能低于同期国债利率的1.07倍，有的则要求(qiú)最低下(xià)限利率不能低于同期国债利率。

不过，上述央企财务公司从业人士对记者表示，相比于(yú)通过存贷利差赚取收益，一些(xiē)大(dà)型企业利用自身在供应链上的核心地位，在供应链(liàn)业(yè)务(wù)中赚取金融收益(yì)的做法更值得关注。比如，明明账上有不少可用资金，但(dàn)在给中小企业(yè)供应(yīng)商支付(fù)货款时会先占款2～3个月，然后再以6个月期限的商业承兑汇票代替(tì)现(xiàn)金作为货款结算方式。中小企业收到商票想要贴(tiē)现，还要给大企业财(cái)务公司或银行支付贴现手续费，让本可以拿(ná)到现金的中小企业无端接受账期，付出了(le)额外的成(chéng)本。

值(zhí)得注意的是，除了金融监管部门(mén)注意到资金(jīn)空转问题并采取措(cuò)施外，其(qí)他部委也在行动形成合力。工(gōng)信部4月18日(rì)发(fā)布的《保障中小企业款项(xiàng)支付条例(lì)（修订草案征(zhēng)求意见稿）》表(biǎo)示，中小(xiǎo)企业应收账款(kuǎn)规模增长、账期拉长，“连环(huán)欠”现象较为突出，拟针(zhēn)对上市公司中的大(dà)型企业，要求其将(jiāng)逾期未支付中小企业款项的有(yǒu)关信息(xī)纳(nà)入年度报告等信息披露文件中，大型企业的控股子公司采购货物、工程、服务支付中(zhōng)小企业款项(xiàng)，参照大(dà)型企业适用本条例；对于上(shàng)市公司中的大型企业未(wèi)按照(zhào)本条例的规定在年度报告等文件中履行信息披露义务的，由国务院(yuàn)证(zhèng)券(quàn)监督(dū)管理(lǐ)机构依法处理。

针对银行机构，董希淼也指出，银行一般有规模情结和速度情结，在资(zī)产荒的大背景(jǐng)下，如果制(zhì)定过高考核要求，为了完(wán)成任务，资(zī)金就会(huì)超出实体经济的融资需(xū)求，也会导致部分资金空转。

“相关部门将加强(qiáng)对资金空转的监测，完善管理考核机(jī)制。”邹澜称。

此外，方正证券(quàn)研究所副所长芦哲日前(qián)撰文指出，“盘(pán)活存量”或是治理本轮“资金沉淀空转”的主要切入点。盘活存量(liàng)既包括盘活存量贷款(kuǎn)，也包括(kuò)盘活存(cún)量货币，预计今年年内或继(jì)续调(diào)降(jiàng)存(cún)款利率以压缩“资(zī)金空转”空间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市(shì)场竞争(zhēng)秩序，理顺存款和贷款两类市场之间“降成本”的协同作用(yòng)。

证券时报记者(zhě) 孙璐璐秦燕(yàn)玲

市场利率定价自律机制(zhì)日前发出的手工补息“禁(jìn)令 ”引(yǐn)发(fā)多方关注，目前距离4月底的最后(hòu)限(xiàn)期仅1周有余，证券时报记者了解到，多数银行正着(zhe)手自查。

不(bù)过，手工补息所代(dài)表的高息揽(lǎn)储仅是表征之一，银行(xíng)机构的规模情结、部分企业借助优势地位低贷高存赚利(lì)息收益等多重因(yīn)素造(zào)成的资金空转沉(chén)淀现象更加值得关注。

证券(quàn)时报记者采访得知，企业通(tōng)过低贷高存赚利息收益(yì)的“手段”颇为丰富。对于这种现象，金融管理部门目(mù)前(qián)正从存贷两端对利率水平加以规范性引导，工信部(bù)等(děng)行(xíng)业主(zhǔ)管(guǎn)部门(mén)也(yě)在通过(guò)修订部分制(zhì)度安(ān)排，进一步保障中小企业权益。

受访(fǎng)人士建议，未来还(hái)可进一步优化对大型企业的利润考核，使其更加聚(jù)焦主(zhǔ)业。在(zài)完善银行机构(gòu)管理考核机制的同时，继续调降存款利率以压缩“资金空转”空间(jiān)、控制贷款投(tóu)放节(jié)奏(zòu)、整顿贷款市场竞争秩序，仍将(jiāng)是治理本(běn)轮资金空转问题的切入点。

银(yín)行操作“自(zì)相矛盾(dùn)”

“即日起，银行不得以任何形式向客户承诺或支付(fù)突(tū)破存款利率授权上限的(de)补息。此前违规作出的(de)补(bǔ)息承诺，在付息日一律不得支付。银行(xíng)应立即开展自查，并于(yú)2024年4月底前完成整改。”4月8日，市场利率(lǜ)定价(jià)自律机制发出《关于禁止通过手(shǒu)工补息高息揽储维护存(cún)款市场竞争秩序的倡议(yì)》（下称《倡议》）。

记者了解到，手工(gōng)补(bǔ)息原本是银行在存(cún)款业务核对时(shí)，对业(yè)务操作失(shī)误的勘误(wù)方(fāng)式(shì)，但一些银行工作人员为了完成揽储任务，会将(jiāng)手工补息作为一种利息补贴的方式，变(biàn)相绕开银行内部定价授(shòu)权上限规定。通常，手工补息在季末业务量较多时发(fā)生，可以减少上(shàng)级行抽查概率。

一石激(jī)起千层浪(làng)，原(yuán)本“藏在抽屉里”的协议被置于台前，指向银行业长期(qī)存(cún)在(zài)的高息揽储和变相揽储现象。但与(yǔ)之相背的是，存(cún)款(kuǎn)利率下行是(shì)当前(qián)的行业大势。

金融监管总局数据显示，截至2023年末，商业银行净息差降至1.69%，为近(jìn)20年来(lái)最低水平。贷款利息(xī)收入与存款利息支出之间的差值是(shì)银行最主要(yào)的利润来源，差值降低意味着银(yín)行(xíng)盈(yíng)利空间不断被压缩。在此背景下，去年全年，银行业分别于6月、9月、12月三次主动下调存款(kuǎn)利率，中长期存款利率已进入(rù)“1”区间。以国有四大行为例，整(zhěng)存整取两年期、三年期和五年期的存款利(lì)率分(fēn)别为1.65%、1.95%和2%。

一面是利(lì)润空间被压缩，一面是主动推高付(fù)息支出，银(yín)行机构自相矛盾的操(cāo)作造成的“资(zī)金沉淀空转”争议已引起金融管理(lǐ)部门(mén)的关注。

人(rén)民银行货币政策司司长邹澜日前表示，当前信贷(dài)需求较前些年有所转弱，信(xìn)贷(dài)结构(gòu)也在优(yōu)化升级。但各方面对变化还有(yǒu)个认识、适应的过(guò)程，一(yī)些银行在经营(yíng)模式和内部考核上仍有(yǒu)规模情结(jié)，超(chāo)过了实体(tǐ)经济的(de)有效融资需求。

企业低贷高存“套(tào)路”深

《倡议》下发(fā)后，多数(shù)银行已开(kāi)始着(zhe)手整改。“我们接到(dào)部分合作银行的通知，之前承诺通过手工(gōng)补息(xī)的方式补贴存款收益无法履约了(le)。”北(běi)京一家大型公司财(cái)务部门(mén)人士对证券时报记者(zhě)表示，“去年如果存(cún)贷(dài)利差(chà)超过50个基点（存款收益大于融(róng)资成本支出50bp），我们就会做，一般通(tōng)过存款质押开立银行票据再贴现、存款手工补息等(děng)方式(shì)赚存贷利差(chà)；自从听(tīng)说银行接通知要自查整改手工补息，公司内部评估(gū)后也觉(jué)得未(wèi)来赚存(cún)贷利(lì)差收益的空间会收窄。”

另有北京的银行网(wǎng)点员工透露，目前银行内部在自查整改存款手工补息情(qíng)况，“总行给(gěi)我们的要求(qiú)是，4月8日之后不(bù)允许再新增通过手(shǒu)工补息(xī)的方式拉存款，4月8日之前签的手工补息(xī)合同(tóng)目前还能正常履约，但具体执(zhí)行到什么时候还在等总行通知(zhī)。”

对(duì)于银行手工补息变相高息揽储，银(yín)行也觉得“有苦难言”。上述银行员工表示，没(méi)有银行(xíng)愿意付更高的(de)成(chéng)本(běn)拉存款，但(dàn)基层分支行、网(wǎng)点为(wèi)了完成存款任(rèn)务有时(shí)候会不得已为之。手工补息(xī)在国(guó)有(yǒu)大行、股份行中较为(wèi)普遍，补(bǔ)息(xī)的对象基本都(dōu)是(shì)央国企、大型上市公司，它们的议(yì)价能力和谈判优势较强。

记者了解到，此前企业通过低贷高存赚利息收益的方式(shì)主要有以下几种：一是存入一笔定期存款或保(bǎo)证(zhèng)企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转金存(cún)款，并以此在同(tóng)一家银行开出银行承(chéng)兑汇(huì)票，然(rán)后再去另外一(yī)家银行将(jiāng)票据贴现，贴现(xiàn)出的资金再存入银行(xíng)赚存款收益。另(lìng)一种是(shì)通过信用证福费廷业务赚利差，其本质与第一(yī)种的银行承兑汇票贴现业(yè)务相似，但(dàn)优势在于福费廷贴现融资的期限可以长达一年，而银(yín)行承(chéng)兑汇票最(zuì)多不超过6个月。

“这就相当于企业贴现拿出来的钱再去做存款，福费廷(tíng)业务可以(yǐ)让企业赚一年的(de)存(cún)款收益，而银行承(chéng)兑汇票最多赚(zhuàn)6个月的(de)存(cún)款收(shōu)益。”一股份行对公业务条线人士对记(jì)者解释，企业能做(zuò)资金空转套利，本(běn)质还是因为资金的成本收益出现“倒(dào)挂(guà)”，1.7%左右的票据贴现成本倒手换来(lái)2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还(hái)是很大的，其实看看企业财报里的财务费用、利息净支出指标就能(néng)看出(chū)端倪。

此外(wài)，亦有部分大型企业通过在债(zhài)券(quàn)公(gōng)开市场发行超(chāo)短融募集超低成本资金，转手买入银行理财赚取利差。“超短(duǎn)融(róng)对资金用途没有那么严格(gé)的要求，通常(cháng)被发行人当作(zuò)企业流动(dòng)性管理工具(jù)，但如果发(fā)债成(chéng)本非常低(dī)，也会(huì)被个别企业用来套利(lì)。”北(běi)京一央企财务公司(sī)人士对(duì)记者称。

邹(zōu)澜也表示，部分企(qǐ)业(yè)借助(zhù)自(zì)身优势地位，用低成(chéng)本贷款融到的钱(qián)买理财、存定期，或转贷给别的企业，主业(yè)不(bù)赚钱，金融反而成(chéng)了(le)主要盈利来源，这就容易形成空转和资金沉淀(diàn)，降低了资金使用效(xiào)率。

截(jié)至4月19日，Wind可查阅的沪深两市上(shàng)市公司2023年财(cái)务数(shù)据显示，去年上(shàng)市公司中，财务费用(yòng)为负的公司(sī)有990余家，利息净支出为负（通常是指存款收(shōu)益大于贷款利息(xī)支出）的公司有910余家。

多部委合力“见招拆招”

招联首席研究员董希淼(miǎo)对(duì)记者表示(shì)，当前存在资(zī)金空转的根本(běn)原因仍在于有效融资需求(qiú)不足，资金供给大于资金需求。

“除了少(shǎo)部分企业利用资金进行(xíng)倒腾(téng)套利，更多的企业还是(shì)因为经营(yíng)压力加(jiā)大，主营业务赚不了钱或不好赚钱，只有通过这(zhè)种（金(jīn)融）方式来增(zēng)加利润。”董(dǒng)希淼称。

事实上(shàng)，邹澜此(cǐ)前谈及资金沉淀空转时也表示，未来随(suí)着经济转型升级(jí)、有效需求恢(huī)复、社会预期改善，资金沉(chén)淀(diàn)空(kōng)转(zhuǎn)的现象也会缓解(jiě)。

短期来看，要(yào)解决(jué)当(dāng)前部分大型企业(yè)凭(píng)借自己的强(qiáng)势地位(wèi)赚(zhuàn)取存贷利差导致资金空转(zhuǎn)的问(wèn)题，上述银行对公业务(wù)条线人士认为，从追求利润最大(dà)化的角度看，这是(shì)企业的市场行为，但相关部门还是应该加以引导，比如对央企进行利润考核时，可以让企业更加聚焦主业，考(kǎo)核扣非净利润；可以定期审核央企协定存款合同是否超过利率水平上限(xiàn)等。

为了抑制资金成本和(hé)收益(yì)的“倒挂”，市(shì)场利率定价自(zì)律(lǜ)机制正从(cóng)存贷款两端对利率水平(píng)加以规范性引导。除了让银行自(zì)查整改存款手工(gōng)补息外，记者还了解到(dào)，有部分省级自律机制对(duì)辖(xiá)内金融机(jī)构(gòu)发放(fàng)贷款利率的下限做出规(guī)定，如有的地(dì)区要求一(yī)般性贷款最低下限利率不能低于同期国(guó)债利率的1.07倍，有的则要求最低(dī)下限利率(lǜ)不能低于(yú)同(tóng)期(qī)国债利率。

不过，上述央企财务公司(sī)从业人士对记者表示，相比于通(tōng)过存贷利差赚取收益，一些大(dà)型企业利用自(zì)身(shēn)在供应链上的(de)核心地位(wèi)，在(zài)供应链业务中赚取金融(róng)收益的做法更值得关注。比如，明明账上有不(bù)少(shǎo)可用资金(jīn)，但在给中(zhōng)小企业供应商支付货款时会先(xiān)占(zhàn)款2～3个月，然后再以6个月期限的商业承兑(duì)汇票代替现金作为货款结算方式。中小企业收到商票想(xiǎng)要贴现，还要给大(dà)企业财务公司或银行支付贴现手(shǒu)续费，让本可以拿到现金的中小企业无端接(jiē)受账期(qī)，付(fù)出了额外的成(chéng)本。

值得注(zhù)意(yì)的是，除了金融(róng)监(jiān)管部门(mén)注意到资金空转问题并采取措施外，其(qí)他部委也在行动形(xíng)成合力。工信部4月18日发布的《保障中小企(qǐ)业款项支付(fù)条例（修订草案征求意见稿）》表示，中小企业应收账款规模增长、账期拉长，“连环(huán)欠(qiàn)”现象(xiàng)较为(wèi)突出，拟针对上市公司中的大型企业，要求其将逾期未支付中小企业款项的有关信息纳入(rù)年度报告等信息披露文件中，大型(xíng)企业的控股子公司(sī)采购货物、工程、服务支付中小企业款项，参照大型(xíng)企业适用本条例；对于(yú)上(shàng)市公司中的大型企业未按照本条例的(de)规定在(zài)年度报告(gào)等文件(jiàn)中履行信息披露义务(wù)的，由国(guó)务院证券监督管理机(jī)构依法处(chù)理。

针对银行机构，董希淼也指出(chū)，银行一般有规模情结和速(sù)度情结，在资产荒(huāng)的大背景下，如果制(zhì)定(dìng)过高考核要求(qiú)，为了完成(chéng)任务，资(zī)金就会超(chāo)出实(shí)体经济的融资(zī)需求，也会导致部分(fēn)资金空转。

“相关部门将加(jiā)强对资金空转的监测，完善管理考核(hé)机制。”邹(zōu)澜称。

此外，方正证券研(yán)究所(suǒ)副所长芦哲日前撰文指出，“盘活存量”或是(shì)治理本轮“资金沉(chén)淀空转”的主要切(qiè)入点。盘(pán)活存量既包括盘活(huó)存量贷款，也包括盘活存量货币，预计今年年内或继续调降存款利率以压缩(suō)“资金空转”空间、控制贷款投(tóu)放节奏(zòu)、整顿贷(dài)款市场竞争秩序，理顺(shùn)存款(kuǎn)和贷款两类市场之间“降成本”的协同作用(yòng)。

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