美银：预计黄金有望涨至3000美元

　　原标题：“看对美债”之后，美银Hartnett：黄(huáng)金对冲“二次通胀”，最好“反向交(jiāo)易”是石油(yóu)和有色　　

　　转自(zì)：华 尔街见(jiàn)闻

　　Hartnett认为，无论是哈里斯还是特朗普最终当选美国总(zǒng)统，都不会改变美国政府 债务(wù)扩大和赤字膨胀的轨迹，因此市场会在避(bì)险(xiǎn)情绪下转向黄金，预计金价有望(wàng)涨至3000美元/盎司(sī)。

　　由于经济衰退风(fēng)险持续存在，美银(yín)著(zhù)名策略师Michael Hartnett今年以来一直秉持看多 美债 的立场，认为随(suí)着未来12个月内货币(bì)政策会变得更加宽松。

　　事实证
明他的预测是准确的。自Hartnett唱好美债以来，10年期美债收益率已经累(lèi)计下跌100美银：预计黄金有望涨至3000美元基点，一度跌(diē)至年(nián)内新低。

　　除(chú)了债券，Hartnett看好的(de)另一个资产是黄金。Hartnett近日发布研(yán)报(bào)表示(shì)，黄金是“抵御 2025年通胀再加速的(de)最佳(jiā)对冲工具”，和2021年、2022年一(yī)样，黄金通过晋升为表现最佳的资(zī)产 为这两年间爆炸(zhà)式通胀提供了预警信号(hào)，预计金(jīn)价有望涨至3000美元/盎司。

　　自罗斯福总统任期以来的历史数(shù)据显示，如果市场对(duì)经济充满信(xìn)心，就会利好股市；如果反之，则利好黄金(jīn)。

　　报告指出，在(zài)过去的12个月(yuè)里，美国政府债(zhài)务增加了2.1万亿美元，占GDP的比例达到7.1%，而无论是哈里斯还(hái)是特(tè)朗普最终当选美国总统，都不会改(gǎi)变(biàn)美国政(zhèng)府(fǔ)债务扩大和赤字膨(péng)胀的(de)轨迹，因此市场会在避险 情绪下转向黄金。

　　Hartnett还预(yù)测， “首次降息(xī)交易”中的最佳的“反向交易(yì)”是大宗商(shāng)品，即(jí)石油和有色金属。他(tā)指出，在美联储未来12个月内降息240个基点的情境下，大宗(zōng)商品是唯(wéi)一一(yī)类被定价为硬着陆的(de)资产类别。

　　以石油市场为例(lì)，当前的(de)市场情绪比08年 全球金融危机、欧洲主权(quán)债务危机和全球新
冠疫情高峰期间的水平还要 糟糕。

　　总体而言，在货币政策逐(zhú)步宽松的前景下 ，Hartnett看好3B：黄金、美债、市场广度（Bonds， Bullion， Breadth）。

　　报(bào)告补充称，当前经济“硬着陆”的风险被低(dī)估，即(jí)使美联储首次降息时仅把利率下调25基点，之后仍会大幅降息，预计美债收益(yì)率将进一步跌至3%的水平。因此，现在最(zuì)有利的操作是“卖出首次降(jiàng)息”，届时等待(dài)更好的风险资产入市时机。

　　Hartnett还提及(jí)，决定(dìng)美债收益率(lǜ)接下来是反弹还是(shì)下(xià)跌的决定因素将取决于(yú)下一份(fèn)就业报告，看9月的非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业(yè)人数是低于还是高(gāo)于10万人，这(zhè)将很(hěn)大 程度上消除(chú)不确(què)定(dìng)美银：预计黄金有望涨至3000美元性。

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责任编辑：刘明亮

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