监管对违规减持出重拳引导塑造A股市场良好投资生态

4月22日(rì)，宁波证监局发布对宁波GQY视(shì)讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下简称“GQY视讯”）股东、原实控(kòng)人郭(guō)某寅的行政监管措施(shī)决定(dìng)书（以下简称“决定书”）。决定书显示，1月29日，郭某寅通过集中竞价交易减持了(le)GQY视讯股票，违反相(xiāng)关法律法规，宁波证监局决定对其采取责令(lìng)改正的行政监管措施，并(bìng)记(jì)入(rù)证券期货市场诚信(xìn)档(dàng)案。此外(wài)，宁波证监局要求郭某寅积极采(cǎi)取措施，消除违规行为影响，切实规范减持上(shàng)市公司股票行为，杜(dù)绝此(cǐ)类(lèi)行为再次发生。

今年以来，监管部(bù)门对违规减持加大监管力度，上市公(gōng)司股东违规(guī)减持被责令购回或者行政处罚的案例(lì)不断增多。与此同时，严监管下，年内A股上市公司重要股(gǔ)东减持规模大(dà)幅下降，已低于同期(qī)增持(chí)规模。

市场人士认为，近期监管部门对违规减持的查处效率明显提(tí)升，威慑(shè)力(lì)大(dà)幅提高。另外，要求违规减持(chí)的股东购回股份并补缴差价，既提高了违法成本，也有助于减(jiǎn)少(shǎo)股价波动，更(gèng)好地维护了其他股东权益及上市(shì)公司利(lì)益，提振市场信心。

年内超10家上市公司股(gǔ)东

承诺购回违规减持股份(fèn)

《证券(quàn)日报》记者据公开信息梳理，今年以来，证监会、地方证监局对(duì)违规减(jiǎn)持开(kāi)出的罚单(dān)超过20张，处罚原因包括超(chāo)比例减持、窗口(kǒu)期减持、减持未履行信披义务、违反限制性规定减持等。

对于违规减持，监管部门除了采取(qǔ)行(xíng)政处罚、行(xíng)政监管措(cuò)施外，“责令购回”的案例明显(xiǎn)增多。例(lì)如，4月19日，隆基绿能公(gōng)告称，高瓴旗下HHLR管理有限公司(sī)（以下简称“HHLR公司”）发布(bù)《简式权益变(biàn)动报告书》，增持隆基绿能股票，并承诺在1个(gè)月内购回全部立案标的减持股份。公告发布当(dāng)天，HHLR公司已完成首次购回，持(chí)股(gǔ)比例由4.98%增加至5%。

今年以来，来伊份、万业企业、彤程新材(cái)等超10家(jiā)上市公司发布股东购(gòu)回违规减持股份公(gōng)告，并承诺将购(gòu)回股票产生的收益全(quán)部上缴(jiǎo)归(guī)上市公(gōng)司所有。

近日，国务院印发的《关于加强监(jiān)管防范风险推动资本市场(chǎng)高(gāo)质量发展的若(ruò)干意见》（以下简称“新‘国九条(tiáo)’”）提出，“责令违(wéi)规(guī)主体购回违规减持股份并上缴价差。严厉打击各类违(wéi)规减持”。

市场人士认(rèn)为，对违规减持采取“责令购(gòu)回”的监管措施，有(yǒu)助于抑制违规减持(chí)行为(wèi)，保护中小投资者合(hé)法权益，维护证券市场秩序。

中央(yāng)财经大学副教(jiào)授、资本市场(chǎng)监管与(yǔ)改革研究中心副主任郑登(dēng)津对《证券日报》记者(zhě)表示(shì)，从上市(shì)公司角度(dù)而言，“责令购回”有助于保(bǎo)护上(shàng)市公司(sī)利益，减少对(duì)上市公司(sī)的负面影响(xiǎng)；从中小(xiǎo)股东角度来看，其能通过分(fēn)享股东上缴的价差收益来维(wéi)护自身合(hé)法权益(yì)，免受违规减持(chí)行为的损害，增强安全感和获得(dé)感；从市场角度来(lái)看，“责令购回”可以及时纠正违规行为，有助于稳定市场预(yù)期，防止因违规减持(chí)导致的股价波动(dòng)和市场恐慌，且进一(yī)步(bù)提(tí)高违法(fǎ)成(chéng)本，产生更(gèng)强(qiáng)的威慑力，有助于维(wéi)护市场公(gōng)平。

“‘责令购回(huí)’有助于从源头上减少违规减(jiǎn)持行为，保护投资者(zhě)合法(fǎ)权益。”华福(fú)证(zhèng)券宏观策略(lüè)分析师朱(zhū)成成(chéng)在接受《证(zhèng)券(quàn)日报(bào)》记者采访时表示，从经验上看，A股市场中部分上市公司(sī)大(dà)股(gǔ)东往往在股价短期(qī)快速上涨后存在(zài)违规减持套利动机，对于中小投资者合(hé)法(fǎ)权益存在损害，因此监管对违规减持出重拳引导塑造A股市场良好投资生态对于违规减持采取“责令(lìng)购(gòu)回”并(bìng)上缴价差，有(yǒu)助于从源(yuán)监管对违规减持出重拳引导塑造A股市场良好投资生态头规范减持行为，保护投资者合法权益。

年内上市公司重要股东

减持金(jīn)额同比下降82.66%

去年下半年以来，证监会进一步规范(fàn)减持行为(wèi)，及时堵住(zhù)“离婚式减持”等漏(lòu)洞，将减持与破(pò)发、破净、分红(hóng)等情形挂钩，引导重塑市场生态。

今(jīn)年4月12日(rì)，证(zhèng)监会就《上(shàng)市公司股东减持股份管理(lǐ)办法（征求意见(jiàn)稿）》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本(běn)公司股份及其变动管理规则（修(xiū)订征(zhēng)求意见稿）》（以下简称“减持新(xīn)规”）公开征求意见。减(jiǎn)持新规对大股东减持(chí)、各种绕(rào)道减持、违规(guī)减持等问题(tí)进(jìn)行全面规(guī)范，提升规则层级，增强制度的稳定性、约束力。

严监管下，今(jīn)年以来，上市公司(sī)重要股东减持规模大幅(fú)下降，且低于同期(qī)增持规(guī)模(mó)。据Wind数据(jù)统计，今年以来截至4月23日，上(shàng)市公(gōng)司重要股东合计减(jiǎn)持259.51亿元，同比下降82.66%。同期上市公司重(zhòng)要股东增持规模269.39亿元(yuán)，超过减持规模。

减持新(xīn)规下，A股市场生态将发生积极变化，并引导形成理性投资、价值投资(zī)理念(niàn)。朱成成表示，减持新规释放了积极的政(zhèng)策信号，对于A股生态的边际改善将产生深远影响。有助于提振市场信监管对违规减持出重拳引导塑造A股市场良好投资生态心，减少市场波动，促进资本市(shì)场长期平稳健康发展。有助于培育市场(chǎng)理性投资、价值投资理念。减持新规将引导上市公司管理层更(gèng)加专注于公司的长期发展，提(tí)升上(shàng)市公司的整(zhěng)体质量。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道监管对违规减持出重拳引导塑造A股市场良好投资生态