华为三折叠手机今日开
售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转

　　今日（9月20日）10：08华为三折叠手机——华为Mate XT非凡大师即将开售。华(huá)为(wèi)商城显示，预约人数已达642万。

　　回顾2019年初代折叠屏刚刚量产(chǎn)的时候，铰链、OCA胶、面板、偏光片等关(guān)键(jiàn)零部件供应几乎全部依赖于日韩厂(chǎng)商。进入折叠屏行业之初，华为在无法采购海外屏幕的情况下，大胆(dǎn)采(cǎi)用了产 线(xiàn)不够成熟、不被外界看好的京 东方OLED屏幕。五年后，由于(yú)华为折(zhé)叠屏(píng)的(de)热销，京东方OLED屏出货量大(dà)增，由此带来的(de)营收及利(lì)润回报使(shǐ)得研发投入增加，技(jì)术不华为三折叠手机今日开售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转断成熟后开始向其(qí)他安卓厂商(shāng)供 货，甚(shèn)至做到了(le)比韩国厂商(shāng)更低的成本。

　　如今，在华为等国(guó)产厂商的大胆尝试下，中国折叠屏手机(jī)销量的蓬(péng)勃增(zēng)长哺育了国产(chǎn)供应链，如今在整个折叠屏手(shǒu)机(jī)产业链环节当中，本土厂商基本完成了全系(xì)国产化替代。有媒体报道(dào)称苹果(guǒ)将在2026年底(dǐ)推出折叠屏(píng)，几乎可以预测的是，可折叠iPhone大概率也会深(shēn)度拥抱来自中国的供应链厂商。

　　IDC近日发布报告称，中国厂商在(zài)折叠屏手机上(shàng)积极投入和(hé)布局，预计(jì)未来中国(guó)折叠屏手机市场将会长(zhǎng)期占据全球40%左右的市(shì)场份额(é)。随着铰链、屏幕等相关技术(shù)的日(rì)渐(jiàn)完善，良(liáng)品率得到提升，折(zhé)叠屏手(shǒu)机的(de)价格有望不断下(xià)探(tàn)。预计(jì)2024年中国折叠屏手机市场出货(huò)量约1068万(wàn)台，同比增长(zhǎng)52.4%。

　　值得注意的是，电子ETF（515260）标(biāo)的指数（电子50指数）成份(fèn)股(gǔ)——面板(bǎn)龙头(tóu)京东方A、零部 件龙(lóng)头领益智造等公司(sī)，均为华为三折(zhé)叠手机的制造(zào)做出重要(yào)贡献。Wind数据显示，截至9月19日，电子(zi)ETF（515260）标(biāo)的指数（电子50指数）中，京东方A权重占比6.89%，领益智造权重占比1.13%。

　　图：电子50指数前10大权重股

　　国(guó)泰君安表示，2024年是电子板块业绩反转年，行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善，行业整体业绩高增长。电子板块的业(yè)绩驱动因素(sù)主要包括：库(kù)存周期、AI创新、自主可控。

　　（1）本轮补库始于2023年二季(jì)度到
三(sān)季度，消费电子手机、PC持续了约(yuē)3-4个季度(dù)的拉库存动作，直接(jiē)带动(dòng)相关元(yuán)器件价格修复(fù)性上涨，以存储芯片为例价格涨幅高达70%-80%，相关(guān)环节利润修复明显；

　　（2）AI创新方面海外投资强(qiáng)度高于(yú)国内，以英伟达为核心的云侧AI资本(běn)开支投资预计将至少持续2-3年，直接(jiē)拉动相(xiāng)关产业链订单高(gāo)增长；

　　（3）中国大
陆半导体成熟工艺自主可控仍在加强，大陆成熟制程Fab产能利(lì)用率明显高于海外。

　　展望未来，上述业绩驱 动因(yīn)素中，补库周期正接近尾声，AI创新海内(nèi)外持续共振(zhèn)，半导体自主可控步入先进制程领域，相关(guān)配套政 策持续支持，行业健康向上(shàng)发(fā)展(zhǎn)可(kě)期。

　　布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子(zi)50指数，全(quán)面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电(diàn)子、5G、云(yún)计算等热门产业龙(lóng)头公司，一键布局A股电子(zi)核(hé)心资(zī)产。看好
消费电子
和(hé)半导(dǎo)体发展机遇的投(tóu)资者，或可重点关注。

　　注：电子ETF（515260）跟踪的电子50指数近5个完整(zhěng)年度的涨跌幅为：2019年(nián)，59.61%；2020年，25.26%；2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%。

　　风险提示：电子ETF（515260）被动跟踪(zōng)中(zhōng)证电子50指数，该指(zhǐ)数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成(chéng)份股构(gòu)成根据该指数编制规(guī)则适(shì)时调整。文(wén)中(zhōng)指数成份股(gǔ)仅作展(zhǎn)示，个股描(miáo)述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何(hé)基(jī)金的持(chí)仓信息和交易动向。基金管理(lǐ)人评估的该基金风(fēng)险等级为R3-中风险，适宜平衡(héng)型（C3）及以上的(de)投资者，适当性匹配意见请(qǐng)以销售机构为准。任何(hé)在本文出现的信息（包括但不(bù)限于个股、评论、预(yù)测、图表、指标、理论、任何形式的表(biǎo)述等）均只作为(wèi)参考，投资人(rén)须对任何(hé)自主决定的投资行为负责。另，本(běn)文(wén)中的任何观点、分析及预测不构成对阅华为三折叠手机今日开售！机构：三重因素拉动电子板块业绩反转(yuè)读者任何形式的投资建议，亦
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责(zé)任(rèn)编辑(jí)：王(wáng)若云

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