光大期货：9月20日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆下跌(diē)，跟随玉米下挫。不过，出口改善及巴西炎热天气可能威胁(xié)大豆播种等限制跌幅。周度出口数据显示，美豆单周净销售174.81万吨。巴西雨季延迟导致该国大片(piàn)地区土壤水分(fēn)下降(jiàng)。但巴西(xī)Conab雨季(jì)巴西24/25年(nián)度产(chǎn)量为(wèi)1.6628亿吨。国内蛋白粕价格(gé)回落，跟(gēn)随外盘下挫。现(xiàn)货端，油(yóu)厂现货惜(xī)售，下游提货速度加快，豆(dòu)粕去库(kù)逻辑强化，钢联数据显(xiǎn)示大(dà)豆库存升高，但豆粕库存下降，未执行合同下降。国庆长假即将到来，油厂面临大面积检(jiǎn)修需求。远期(qī)看(kàn)，10月船期大(dà)豆采购增加，11-12月(yuè)仍偏低，待采购。以上均支(zhī)撑豆粕基差。操作上，短线思路。

　　油(yóu)脂：

　　周四，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场(chǎng)走高。此外，产量担忧也提振市场。马来西亚气象局发布该国北部9月21日前持(chí)续降雨警告，其他(tā)州预计将出现雷(léi)暴、大雨和强风光大期货：9月20日农产品日报(fēng)天气。SPPOMA预计9月(yuè)1-15日产量环比(bǐ)下滑4%。船运数据显示，马(mǎ)棕(zōng)油9月1-15日出口环比增加9.1%-10.2%，印度在关税调整前加紧进口。此外，周边市场(chǎng)走强也对马盘期货构成(chéng)支撑。国(guó)内方面(miàn)，棕榈油领涨市场，豆油和菜籽油跟随。贸易担忧题材略有降(jiàng)温，棕(zōng)榈油产地(dì)减产预期提升。国内油(yóu)脂(zhī)去库周期，再加上远期(qī)棕榈油和油菜(cài)籽有洗船，供需(xū)预期改善，支撑现货市场(chǎng)及基差。操作上(shàng)，单边短线思路，买(mǎi)油卖粕(pò)。

　　生猪：

　　周四，生猪期货价格在经历连续回调后修复性反弹，生猪期货主力2411合早盘(pán)震荡，午后反弹，最终(zhōng)日收涨1.14%，报收17780元/吨。生(shēng)猪现货(huò)价格延续回(huí)调，卓创数据显(xiǎn)示，昨日中(zhōng)国生猪(zhū)日度均价18.78元(yuán)/公斤，环比跌0.03元/公斤，基准交割地河南市场(chǎng)生猪均价18.光大期货：9月20日农产品日报82元/公斤，环(huán)比跌0.18元/公斤。四川、广东平，山东、辽(liáo)宁跌。北方养(yǎng)殖端出栏积极，市场供应充(chōng)裕(yù)，但走货速度欠佳，猪价下滑；南方市场养殖端出栏积
极性一(yī)般，且部分二次(cì)育肥进场，对价格形成支撑。根据季节性规律，年底旺季前，终端(duān)需(xū)求仍将对猪价形成支撑(chēng)，下 方(fāng)空间有限。中(zhōng)长期来看(kàn)，农业农村部 公布数(shù)据显示(shì)，5-7月能繁母猪存(cún)栏延续环比 增加，对应明年上半年生猪出栏 量将出光大期货：9月20日农产品日报现增加(jiā)，不利于中长期猪价走势。中长期维持偏空思路，短期(qī)关注年(nián)底前旺季需求对现(xiàn)货及期货的提振。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋期(qī)货小幅反弹，主力2501合约盘中震荡(dàng)反弹，日收涨0.79%，报收3578元(yuán)/500千克，近月2410合(hé)约日度(dù)收涨0.21%。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日(rì)全(quán)国鸡蛋价(jià)格4.89元(yuán)/斤，环比持平，其中(zhōng)，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑(hēi)山市场褐壳蛋4.8元/斤，环比持平(píng)；销区中，浦(pǔ)西褐壳蛋4.98元/斤，广州 市场褐壳蛋5.3元/斤，环比(bǐ)持平。终端市场消化一般，销区各市场随销随采为主，多(duō)数(shù)市场批发价格稳定。中秋节后，现货价格小幅回落，短期来看(kàn)，在国庆节前，需求仍对现货价(jià)格有一定支撑，蛋价震荡小幅调整概率(lǜ)大。中长期在供给增加的预期(qī)下(xià)，维持偏(piān)空思路(lù)。关注终端需求对鸡蛋现货价格的影(yǐng)响(xiǎng)，期货关(guān)注盘面情绪(xù)的变化。

　　玉米：

　　周四(sì)，玉米、淀粉期价持续下行，玉米主力(lì)合约下跌1.14%，期价延续下行表现。近期玉米主 力合约持仓不断下(xià)降，11月合约减仓下行，期价向9月18日的低位靠拢。现货(huò)市(shì)场方面，受到期货下跌拖(tuō)累，现(xiàn)货报价偏弱调整。中秋期(qī)间东北玉米价格持续偏弱，深加工企业下(xià)调幅(fú)度在20-60元(yuán)/吨，收购意愿(yuàn)不强，随着新粮上市时间临近，部分贸易商恐慌(huāng)出货，市场整体(tǐ)心态不佳，价格继续下跌。港口方面，受(shòu)南方饲企节前备货影响 ，成交尚可，价格趋稳运行。中秋节期(qī)间华北地区玉米价(jià)格整体依然偏(piān)弱运行，大部分企业价(jià)格继续下跌。今日深加
工到货量尚(shàng)可，山东、河北深加工(gōng)继续下跌，下跌幅度10-20元/吨。河南深加工保持稳定。基层贸易商收购新粮意愿较为谨(jǐn)慎。今日(rì)销区玉米市(shì)场价格(gé)稳中偏(piān)弱(ruò)，节后市(shì)场观望(wàng)气氛浓厚，且月底南港到货增多，下游企业采购(gòu)心态谨慎，港口走货较节前略减，贸易商(shāng)多 随(suí)盘调整价格。技术(shù)上(shàng)，玉米11月合约(yuē)大幅下跌，加(jiā)重期、现市场悲观情绪。中(zhōng)秋过后，玉米期价不(bù)涨反跌，打击短线反弹(dàn)的(de)信(xìn)心。整体来看新粮上市前，预计市场持
续交易新粮上市成本下降的预(yù)期(qī)，短线关注技术(shù)性反弹表现，预计期价延续低(dī)位表现。

责任编辑：李铁民

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