特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！

　　转自：金十数据

　　在统哈里斯和(hé)特朗普首次总统辩论之前，投资者正在(zài)权衡(héng)选举风险，而且已经比6月(yuè)特(tè)朗(lǎng)普和拜(bài)登的电视辩(biàn)论之前更加(jiā)紧张。

　　市场焦(jiāo)虑的(de)迹象已经越来越多。一个关键的彭博美元指标(biāo)的(de)三个(gè)月隐含波动率指标接近2023年3月(yuè)银行业(yè)危机以来的(de)最高水平。股市所谓的恐慌指(zhǐ)数在8月初(chū)的市场动荡中飙升后再次上升。固定收益交易员也正在经受更多的动荡，因为(wèi)喜忧参半的经济(jì)信特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！号使(shǐ)对美联储降息(xī)前景(jǐng)的押注变(biàn)得(dé)复杂。

　　投资(zī)者已经(jīng)花了几个月的时间(jiān)来分析双方在竞选期间围绕税收提案(àn)、关税预测(cè)、政府支出计划(huà)以及能源、电动汽车、医疗保健等方面的(de)政策的措辞，这场辩论确实(shí)有望给他(tā)们(men)带来了更多清晰的思(sī)路。

　　“这场辩论可(kě)能对这两(liǎng)位候选(xuǎn)人的竞选活动势头都至关重(zhòng)要(yào)，”外汇经纪商XTB的研究主(zhǔ)管凯瑟琳(lín)·布鲁克斯（Kathleen Brooks）表示，“尽(jǐn)管世界各地都在发生政(zhèng)治(zhì)冲(chōng)击，但最大的风险仍然(rán)是11月的美国大选。”

　　6月，拜登糟糕的(de)辩论表现就促使(shǐ)他退出了民主党的竞选，从而颠覆了选举，并促使投资者涌入将从特朗普驱动的通胀财政政策和日益加剧(jù)的贸易保(bǎo)护主义组合中获利的交易。虽然其(qí)中许多定向赌注在哈里斯参加竞选后被取(qǔ)消，但最初的反应表(biǎo)明，辩论有可能搅动市(shì)场，尤其(qí)是在波动性已经上升的时(shí)候。

　　代表哈里斯胜利(lì)的一系列明确交易尚未实现(xiàn)，交(jiāo)易(yì)员越(yuè)来越渴望获得有关她的政治优先事项的更多线索。以下是周二辩论前值得关(guān)注的内容：

　　股市

　　股票投(tóu)资者将关注候选人计划如何执行他们的税(shuì)收和关税计(jì)划，双方在(zài)这两个领域(yù)的分歧非(fēi)常明显。

　　高盛集团公司估计，特朗普的(de)税收(shōu)政策呼吁将公司税(shuì)率从目前(qián)的21%降至15%，这可能会使标(biāo)普500指数成分(fēn)股公司(sī)的收(shōu)益增(zēng)加约(yuē)4%。相比之下，高(gāo)盛表示，哈里斯的计划——将公司税率提高到(dào)28%——可能会使标普500指(zhǐ)数(shù)成分股公(gōng)司的收益减少约8%。

　　在关税方面，特朗普(pǔ)提(tí)议全面征收10%的关(guān)税，甚至对(duì)中国制造(zào)的商品征(zhēng)收更严厉的关税。而哈里斯的(de)信息表明(míng)，她不会对中国手软(ruǎn)，但(dàn)也认为升(shēng)级世界两个最大经济体之间的(de)紧(jǐn)张局势没有任何(hé)好处(chù)。

　　摩根大通特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭，股债汇三市严阵以待！n>对中国直接敞口较大的(de)一篮(lán)子股票包括半导体(tǐ)、工业、材料、汽车和医疗保健等行业(yè)的公司。值得关(guān)注的股票包(bāo)括英伟达、博通(tōng)、苹果、特斯拉、奥的斯和安捷伦。

　　彭博智库(kù)（BI）最近的(de)一项分析指(zhǐ)出，银行、科技和电动汽车(chē)公司是受美国(guó)选(xuǎn)举影响最大的公司(sī)。BI特别强(qiáng)调了房利美、房地(dì)美(měi)、摩(mó)根士丹利、Coinbase Global Inc．、美国钢(gāng)铁(tiě)公司、特斯拉、Centene Corp．、诺和诺德A/S、First Solar Inc．和NextEra Energy Inc．值得(dé)关(guān)注。

　　高(gāo)盛创建了一个指数用(yòng)来跟踪围绕两党公开政策的交易策略。数据显示，就在拜(bài)登辞去候选人并支持哈里斯(sī)的时候(hòu)，民(mín)主党的指标开始跑赢共和党。

　　与其(qí)选(xuǎn)边站(zhàn)队(duì)，甚至跟(gēn)随市场方向，股票交易者不(bù)如直接押注更多的波(bō)动。

　　花旗集团美(měi)国股票交(jiāo)易策略主管斯图尔特·凯泽(zé)（Stuart Kaiser）表示：“我们将(jiāng)把(bǎ)围绕选举的交易重点放在(zài)持有波动率(lǜ)敞口上(shàng)，而不(bù)是方(fāng)向性(xìng)观(guān)点上(shàng)。”根据他的说法，其中一(yī)笔交易涉及在辩论(lùn)日期附近的所谓跨式策略，这(zhè)是一种允许交易员从波动中获利的押注。

　　债券(quàn)

　　在6月的(de)辩论之后(hòu)，预测市场上特朗普获胜的几率增加(jiā)。与此同时，长期美国(guó)国债承压，随着交易员调整头(tóu)寸以抵御特朗普可能引发通胀的税收和贸易(yì)政策，所谓(wèi)的收益率曲线趋陡。

　　华尔街债券观察人士(shì)罕见地同意，无论谁赢(yíng)得今年11月的选举，美国的财(cái)政前景在未来几年(nián)只会(huì)恶化，国会的构成将是(shì)决定支出计划的关(guān)键。

　　虽然由(yóu)于预期美联储即将降(jiàng)息，美国(guó)国(guó)债收益率的绝对(duì)水平自(zì)6月以来有所下降，但投资者仍将密切关(guān)注特朗普和哈里(lǐ)斯(sī)对财(cái)政计划的任何见解。对债务和赤字前景恶化的担忧可能会加速今年曲线的陡(dǒu)峭化。

　　外(wài)汇

　　墨西哥和中国等美国主要贸易伙伴的货币对特(tè)朗普围绕关税(shuì)的竞(jìng)选言论最为(wèi)敏感(gǎn)，其中最(zuì)近的一次风波是他呼(hū)吁对不使用(yòng)美元的国家征收100%的关税。在第一场总统辩论中，墨西哥比索就在特朗普和(hé)拜登的讲话期间大幅走软。

　　除此之外，特朗普对美元广泛价值(zhí)的态度，以及哈里斯在(zài)这个(gè)问题上的立场(chǎng)，对投资(zī)者来说(shuō)至关重要。

　　华尔街策略师普遍认为(wèi)，特朗普的关税政策至少在(zài)短期内会(huì)支撑(chēng)美元。但特朗普也发言称，这一(yī)世界储备货币过于强势。他如何平衡这(zhè)些(xiē)相互矛盾的想法，以及是否提及向美(měi)联储施压以更积(jī)极地降息的言论，可(kě)能会在辩论之后推动外汇(huì)市场波(bō)动。

责任编(biān)辑(jí)：刘明亮

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