央行：固定利率 的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险

证券时报网讯 ，据金融(róng)时报微信公众号消 息，近段时间以来，长期国债(zhài)收益率(lǜ)持续下行，其中央行：固定利率的长期限债券久期长，对利率波动比较敏感，投资者需要高度重视利率风险30年期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)降(jiàng)至2.5%以下。中国人民银行在一季度货币政策委员会
例(lì)会(huì)新闻稿中提到(dào)“在经济回升过程中(zhōng)，也要关注长期收益率的变化”。如何看待长期(qī)国债收益率走势，近日，中国人民银行有关部
门负 责人表示，理论上，固定利率的(de)长期限债券久期长，对利率波动(dòng)比较(jiào)敏感，投资(zī)者需要高度重视利(lì)率风险。对于交(jiāo)易型投资者，通过加大杠杆、拉长久(jiǔ)期，在短期价格大幅上行中可以(yǐ)获得更多收益，但(dàn)也容易加剧市场波动，需要承担价格大幅下行出现(xiàn)的损失。对于(yú)银(yín)行(xíng)、保险等配(pèi)置型投资者，如果(guǒ)将大量资金锁(suǒ)定在收益率过低的长久期债券 资产上，若(ruò)遇(yù)到负债端成(chéng)本显著上升，会面临收不抵支的被动局面。去年硅谷(gǔ)银行因为将(jiāng)大(dà)量存款和(hé)短期借款用于购买久期较长的美国国债与抵押贷款支持证券（MBS），短债长投、期限错配，后随着美联储加息、利率走高，债券资产价格大跌导致银行出现资不(bù)抵债和流动性危机。

校对：刘榕枝

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