碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？

《碳排放权交易管理暂行条(tiáo)例》于2024年1月(yuè)5日国务院第23次(cì)常务会议(yì)通过(guò)，自2024年5月1日起施(shī)行(xíng)。碳排放权交易对相关行业产生什(shén)么(me)影响？除(chú)了(le)第一批纳入的发电企业，后续市(shì)场扩围的话，哪(nǎ)些行业会被纳入？被纳入后(hòu)，这些行业又会出现什么变化？对此，期货日报记者采访了行业相关人士。

发电行业面临新的机遇和挑战

“作为首个纳入碳排放权交易的发(fā)电行业(yè)，正在积(jī)极推进煤炭低碳绿色发(fā)展的科(kē)技创(chuàng)新，努力减碳降碳。”英大期(qī)货前研究所总经(jīng)理教授级研究员蓝天祥介绍，2021年年底(dǐ)至2023年(nián)年中，发电企业供电耗煤率下降(jiàng)，度电耗煤保持在288—304.8克。

截至(zhì)2024年3月，我国电力装机(jī)容量为29.9371亿千瓦，其中火(huǒ)电(diàn)装机容量为13.9666亿千(qiān)瓦(wǎ)，占比46.6531%，这是(shì)2023年7月火电装(zhuāng)机容量占比跌破50%后持续下降的表(biǎo)现，已较2020年9月习(xí)近(jìn)平总书记提出“双碳”目标时的占比58.6762%大(dà)幅下降(jiàng)12.0231个(gè)百分点。

光伏发电(diàn)装机容量2021年以来(lái)一直以20%以上的速度增长。截至2023年年(nián)底，装机总(zǒng)量达到6.0949亿千瓦，较2022年年底增加21685万千瓦。2024年一季度，光伏发电(diàn)装机容(róng)量进一步攀升至6.6005亿千瓦，较2023年(nián)年底增加5056万千瓦。

蓝天祥认为，在国家大力扶持光伏发电的(de)背景下，特别是在煤电与新(xīn)能源(yuán)“两个联营”深化落实阶(jiē)段，全(quán)国(guó)碳排放权交易市场的运行为给光伏发电行业带来(lái)额外经济效益，必(bì)将进一步推(tuī)动光伏发电等新能(néng)源行业的快速发展(zhǎn)。

根据《中国光伏产业清洁生产研究报告》，光伏发电的(de)能量回收周期仅为1.3年，而其使用寿(shòu)命(mìng)为(wèi)25年，也就是在约(yuē)24年里光(guāng)伏发电都是零碳排放。据测算，光伏发电的二氧化碳排放量为33—50克/度，而(ér)煤电为796.7克/度。光伏发电在降低碳排放方面具有压倒性优势。

从(cóng)光(guāng)伏项目开发CCER（国家核证自愿减排(pái)量）的经验来看，1MW的光(guāng)伏项目(mù)每年可以开发出大约1200吨(dūn)CCER，全生命(mìng)周期内最多(duō)可以开(kāi)发25年，即3万吨CCER。根据最新成(chéng)交价约100元/吨计算，1MW的光伏电(diàn)站通过碳交易可以额(é)外增加约300万元的(de)收益。

国内某煤炭生产企业相关负责人告诉(sù)期货日报记者，在国家提出并积极践行(xíng)“双碳(tàn)”战略(lüè)目标的市场环境中(zhōng)，煤炭行业既面临发展机遇，又面临(lín)保供稳价的挑(tiāo)战，特别是在煤炭(tàn)产能储备制度不断完善、煤电联营和煤电与新能源(yuán)联营持续深化、容量电价机制实施等导向下，煤电(diàn)行(xíng)业正在积极(jí)转(zhuǎn)型。面对(duì)《碳排放权交易管理暂行(xíng)条例》，煤炭行业在(zài)煤电(diàn)联营基础上推进与新(xīn)能源的联营，充分(fēn)利用煤(méi)电联营的兜底、调峰功能，通过(guò)收(shōu)购、兼并整合等模式推进新能源发电上规模，特别是在矿区推进风电站、光伏发电站建设和扩大森林碳汇建设，探(tàn)索“两个联营”盈利模(mó)式基础上的碳(tàn)排放权配额交易的有效模式，在增收增(zēng)利的同时助推煤炭行业向低(dī)碳负碳方向发展。

钢铁、建材行业加快转型升级脚(jiǎo)步(bù)

关注气(qì)候变化已经成为全球(qiú)主流钢铁集团的首(shǒu)要任务。截至目前，全球约40家钢铁企业公(gōng)布了明确的(de)“碳中和”目标(biāo)，其产能占(zhàn)全球总产能的45%。

欧洲SSAB集(jí)团是(shì)全球第一家宣布到2026年向市场(chǎng)供(gōng)应无化石燃(rán)料钢材的钢铁企业(yè)，其计(jì)划将吨钢二(èr)氧化碳排放量降至25公斤(jīn)，并彻底淘(táo)汰高炉(lú)和(hé)转炉设备。亚洲浦项(xiàng)除了计(jì)划新建电炉，也在澳大利亚(yà)、沙特和马来西亚开发绿氢(qīng)生产项目，并计划(huà)在2050年将现有高炉(lú)全部替换为氢基(jī)DRI设备。俄罗斯第一大钢铁集(jí)团(tuán)NLMK集(jí)团将吨铁二氧(yǎng)化碳排放量从2010年的2.25吨(dūn)减少至2023年(nián)的1.74吨，降幅为23%，并(bìng)将2024年的目标(biāo)定为1.73吨。

期货日报记者注意到，我国钢铁企业也在进行低碳行动。河钢集团和(hé)宝武集团是国内最(zuì)早公(gōng)布低(dī)碳技术路(lù)线图(tú)的钢铁企业，二者先后于2022年和2023年建立(lì)了全球第(dì)一座和第二座工业规模的(de)氢基DRI设备，且宝武集团在2023年启动(dòng)了(le)千万吨级CCUS（一项技术，捕(bǔ)获二氧(yǎng)化(huà)碳,并将其直接(jiē)利用或封存）项目、湛江100万(wàn)吨氢基DRI项目也顺利投产。鞍钢、包钢、建龙、首钢(gāng)、晋南钢铁(tiě)、中晋太行等钢铁企业也在探索绿(lǜ)色低碳路径。<碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？/p>

一位(wèi)钢(gāng)铁行业(yè)专家介绍，钢铁行业是我国(guó)31个制造业大类中碳排(pái)放量最高的行业，碳排放量占(zhàn)国内碳排放总量的15%。全球每年生产和使用高达18亿吨钢材，其中近50%来自中国。不(bù)同于发达国家，我国钢材生产仍以(yǐ)碳排放(fàng)强度高的长流程(chéng)为主(zhǔ)，粗(cū)钢产能约占90%。无论从全球气温控制目标还是从我国“双碳(tàn)”目标的(de)角度考量，钢铁(tiě)行业碳减排都势(shì)在必行，钢铁行业纳(nà)入碳排放权交易市场只是时间(jiān)问题。此外，我国钢铁行业工业化程(chéng)度高、行业集中度高，具有一(yī)定的(de)人才、技术、管理基础，比较容易实现对碳(tàn)排放的量化控制(zhì)管理。

2024年(nián)年初，生态环境部副部长赵英民表示(shì)，正在积极推动，争取尽快实现我国碳排放权交易市(shì)场的首(shǒu)次扩围。目前生态环境部已经开展(zhǎn)了两项工作：一是每(měi)年在全(quán)国范围内对重点行业组织开展年度碳排放核算报告核查工作；二是开展(zhǎn)扩围专项研究。我国碳排放集中在发电、钢铁(tiě)、建材、有色、石化、化工、造纸(zhǐ)、航(háng)空等重点行业，这八个行业占到了国内二(èr)氧化碳排(pái)放量的75%左右。除了发电行业(yè)，其他行业虽然(rán)没有(yǒu)纳入配额(é)管控，但其碳排放核算报告核查工作(zuò)已经开展起来。扩围的专项研究(jiū)包括对重点行业的配额分配方法(fǎ)、核算(suàn)报告方法(fǎ)、核算要求指南、扩围实施路径(jìng)等，开展专题研究评估论证。赵英民(mín)表示，生(shēng)态环境部将坚持成熟一(yī)个、纳入一个的原则，充分借鉴运(yùn)用(yòng)好已有的碳排放(fàng)管理制度(dù)和经验(yàn)，加强(qiáng)拟纳入行业的碳(tàn)排放管理(lǐ)的制度建设、数据管理、宣(xuān)传培训，使这些行业的(de)重点排放单位在纳入碳市场(chǎng)后(hòu)，能够满足碳市场的管(guǎn)理要求，确保碳市场的健康发展，同时也推动相关行业和重点排放单位绿色低碳转型和高质量发展(zhǎn)。

“钢铁行(xíng)业一旦(dàn)被纳入碳排放权交易(yì)市(shì)场，企(qǐ)业的生产成(chéng)本被推高就是确定性(xìng)事件，其经营(yíng)压(yā)力随之加大。”上述钢铁行业专家认为，东南亚(yà)钢材种类(lèi)增多(duō)、质量提高，日韩适度下调出口价格(gé)，叠加CBAM（欧(ōu)盟碳边境调节机制）的推进，钢材市场出口竞争激烈(liè)，我国钢材产品的价格优势可能(néng)有所减弱。

“碳排放权交易市场势必扩围至钢铁行业。钢铁企业碳排放数据的披露不仅能让行业碳排放更透明(míng)、更市(shì)场化、更合理，而且有望在一定程度上解决(jué)行业无序(xù)发展的问题，有助于钢铁市场集中度的进一步提(tí)高。能(néng)够更好应对碳排放成本的大型钢铁企(qǐ)业的市(shì)场地位将(jiāng)更加稳固(gù)。钢铁行业要未雨绸缪，积极应对碳交易带来的挑战，加快转型升级，实现绿色可持续发(fā)展。”江苏富实数据研究院院长蔡拥政说。

中信建(jiàn)投期货玻璃高级(jí)分析(xī)师胡鹏认(rèn)为(wèi)，《碳排放(fàng)权交易管理暂行条例》的施行(xíng)，对(duì)玻璃市场(chǎng)的影响是中长期的，而短(duǎn)期影响相对(duì)有限。建材行业暂未被纳入碳排放权交易(yì)市场，企业还没有紧(jǐn)迫的转(zhuǎn)型压力和新增的生产成本。但是，玻璃行业(yè)被纳入碳排(pái)放权交易市场是(shì)大势所趋，行业“碳达(dá)峰”和“碳中和”目标将逐(zhú)步实现。玻(bō)璃传(chuán)统的高能耗生产方式将受(shòu)到(dào)约(yuē)束，尤(yóu)其是以煤(méi)制气为(wèi)燃料的玻璃产线，将逐(zhú)渐转向更加清洁的以天然气为燃料(liào)的产线(xiàn)，以此(cǐ)降低碳排放量。另外，随着“双(shuāng)碳”战略的持续推(tuī)进，未(wèi)来节能玻璃、TCO玻璃的需求将增加，行业转型升级的进程将加(jiā)快。

有色行业有望第二批被纳入全国碳市场

近期，多个文件释放碳市场扩围的(de)信号。2023年10月，生态环境部(bù)发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业(yè)温室气体排放报告与核查(chá)工作的通知》，将水泥熟料生(shēng)产(chǎn)、铝冶炼和钢铁(tiě)生产(chǎn)的核算与报告单列至附件，并要求这些行业企业碳(tàn)排放报(bào)告(gào)核(hé)查工作于(yú)每年9月30日前完成，相较于(yú)其他行(xíng)业提前三个月。此外，生态环境部分别于2024年(nián)3月15日(rì)、4月3日公开对《企业温室气体(tǐ)排放核算与报告指南铝冶炼行业》、《企业温室气体(tǐ)排放核算与报告指南水泥熟料生产》征求意见(jiàn)，表(biǎo)明电解铝(lǚ)、水泥行业纳入碳市场的(de)节奏加快。

外部碳(tàn)市场也驱动我国碳市场不断完善。CBAM于2023年10月1日正式进(jìn)入(rù)实施过渡期，并(bìng)将持续至2025年12月31日(rì)。过渡期间(jiān)，欧盟进口商需要按季度提交CBAM报(bào)告。

2026年，欧盟正式开始对进口货物的碳排放(fàng)含量征税。除此之外，澳大利(lì)亚、日本(běn)、美国等也在加(jiā)紧相关碳机制的推行，碳关税联盟已现雏(chú)形。

众所周知，有色金属行业碳排(pái)放的核心环节是(shì)冶炼(liàn)，冶炼环节碳(tàn)排放量占行业碳排放量的90%左右。有色金属碳排放集中在铝、铜、铅(qiān)、锌(xīn)、镁、工业硅等品种(zhǒng)所属行业，其中铝(lǚ)是碳排放的重点品种行业(yè)，占全行业碳排放量的75%以上。用电(diàn)是碳排放的主要来源，用电导致的间接碳排放量约占全行业碳排放量的70%，燃料燃(rán)烧(shāo)过程中的碳排放量(liàng)次之。

国信期货(huò)首席(xí)有色分析师顾冯(féng)达认为，短期来看，《碳排放权交易管理暂(zàn)行条例》的正式施行将加强我国碳市场(chǎng)统一性，其交易和(hé)运行将(jiāng)更加规范。碳排放交易价格将在内部配(pèi)额收紧和外部碳(tàn)税征收的(de)压力下(xià)迅速上涨。中长期来看，生态(tài)环境部(bù)释放(fàng)了碳市(shì)场将(jiāng)扩大覆盖行业范(fàn)围、纳入(rù)更多高排放行(xíng)业的信号，《碳排放权交易管(guǎn)理暂行条(tiáo)例》可为碳市(shì)场顺利扩大覆(fù)盖范围提供法律保障和经验，推动更多行(xíng)业被纳入(rù)碳市(shì)场。《碳(tàn)排放权交易管理暂行条例》的实施(shī)也意味着我国(guó)对于碳市场的重视(shì)程度进一步提高，并将压(yā)力传导至行业(yè)企业。碳(tàn)排放权交易市场扩(kuò)围有利于推动高排放行业不断技改(gǎi)创新，转向绿色生产。

“有色行业是典型的高耗能、高排(pái)放行业，一直是环保治理的重点(diǎn)领域之一，也是我(wǒ)国碳市场扩围(wéi)的(de)目标行业之一(yī)。若未来有色行业被正式(shì)纳入碳市场，则行业企业的发(fā)展可能(néng)会出现分化。有技术创新、可进行降(jiàng)排生产的企业将获得明显(xiǎn)的成本优势，甚至可以通过(guò)出售多余(yú)的碳排(pái)放权获得经济收益，其产品也将体现溢价优势，而无法(fǎ)降低排放的企业要承担高昂的碳税成本。整体而言，将(jiāng)推动有色行业向更加环保、低碳、高效的方向发展，促进产业结构(gòu)的(de)优化和升级(jí)。”顾冯达说。

全国碳排放(fàng)权交易(yì)市场上线(xiàn)近(jìn)三年，总(zǒng)体运行平稳

自2011年10月(yuè)国家发展改革委办公厅发布《关(guān)于开展碳排放权交易试(shì)点工作的通知(zhī)》以来(lái)，国内碳排放权交易(yì)试点陆续启动(dòng)，北京、上海、天津、重庆、湖北、广东(dōng)、深圳、福建等地已经建(jiàn)立了碳交易市场。

碳排放权交易是(shì)实现“双碳”目标的重要手段。2021年7月16日，全国碳排放(fàng)权交易市场正式开始交易。排放交易体(tǐ)系的本质是鼓励减排成本更低的企业去减排，从而降低整个行业(yè)乃至(zhì)整个经济体系的减排成本。传统的排放交易体系是“基于总量的市场”，而(ér)全国(guó)碳市场是“基于强度的市场(chǎng)”，借用清华大学张希良教授的定义，其(qí)本质是一个可交易的绩效标准，配额总量(liàng)取决于政府设定的行业绩效(xiào)基(jī)准与企业在履约期内的实际生产(chǎn)活动水平，这种模(mó)式更符(fú)合中国国情。

期货(huò)日报记者注意(yì)到，全国碳排放权交易市场启动(dòng)近三年来，总体(tǐ)运行平稳，制度规范日趋完善，交投活跃度逐步提升，价格发现机制日益成熟。特别是第二个履(lǚ)约周期，成交量(liàng)增长了19%，成交额增长了89%。第二个履约周期，企业参与交易的积极性明显提(tí)升，参与交易的企(qǐ)业占(zhàn)总数的82%，比第一个履约周期增加了近50%。

“全(quán)国碳市场启动(dòng)已近三年时间，市(shì)场运行初具成(chéng)效，提供了全(quán)国范围的价格信号，引导(dǎo)了资源优化配(pèi)置。”中信建投期货“碳中和”与电力分(fēn)析(xī)师唐惠珽表示，根据生态环境部公布的数据，前两个履约周期，发(fā)电行业总体减(jiǎn)排成本降低约350亿元。当前，我国正着眼于将全国碳排放权交易范围扩大到(dào)不同行(xíng)业，并且更加(jiā)科学地设计配额基准值以及(jí)借鉴(jiàn)国际经验出台合(hé)理的配额结转政策。

记者注意到，从碳(tàn)排放(fàng)权交易价(jià)格(gé)走势来看，2021年7月16日(rì)至2023年7月16日的两(liǎng)年时间(jiān)，基本稳定在60元/吨。交(jiāo)易首日(rì)，开盘价为48元/吨(dūn)，收盘(pán)价为(wèi)51.23元/吨，涨(zhǎng)幅为6.73%。当天，9点30分首笔(bǐ)交易撮合成功，价格为52.78元/吨，成(chéng)交量为16万吨，成交额(é)为790万元，全天累计成交410万吨，累计成交额超过2.1亿(yì)元。

2023年7月以后(hòu)，随(suí)着煤电与新能源“两个联营”的深入和“双碳”战略的(de)推进，参(cān碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？)与碳排放交易的主体越来越多，碳排放权(quán)交易价格出现震(zhèn)荡上涨走势。截至(zhì)2024年4月25日，报收于100.59元/吨(dūn)，当日涨幅(fú)为0.99%，最高(gāo)上冲至101.51元/吨，成交(jiāo)44.83万吨。

值得注意的是，年度标(biāo)签上线后，不同年度标签(qiān)配额的交(jiāo)易表现出现分化。主(zhǔ)管部(bù)门目前并未出台配额结转(zhuǎn)政策，现在已经发放的所有年份(fèn)的配额均可以无差(chà)别用(yòng)于履约。2023年8月，年度标签上线，市(shì)场对配额结(jié)转政(zhèng)策产生预期。企业通常(cháng)会将年份更旧的(de)配额优先用于(yú)履约清缴，买家更青睐年份新鲜(xiān)的配额。

“对比跨期价差(chà)，可(kě)以发现预期(qī)与现实博弈的现象。2023年8月至2024年3月底，配额19—20成(chéng)交均价最高，由于‘无差别履约’，配额19—20被优先用于履约清(qīng)缴。配额19—20从第(dì)二履约期开始到结束，经历了配额从富裕到急剧收缩。”唐(táng)惠珽表(biǎo)示，分月(yuè)份的(de)话，也出现新的特征(zhēng)。在挂牌协议成交中，9—11月，履约需求旺盛，交易价格更多(duō)反(fǎn)映现实，配额19—20价格(gé)更高；8月、12月、次年1—2月(yuè)，履约需求减弱，交易价格更多反映结(jié)转(zhuǎn)预(yù)期，配额22价格更高。值得注意(yì)的是，上述推(tuī)断是基(jī)于有限(xiàn)的数(shù)据(jù)集，而且是通过(guò)年(nián)度标签引导预期。等到(dào)实际结转(zhuǎn)政策出台，市场交易可能会出现新的变化。

首都经济贸易大(dà)学劳动经济学院赵紫伊(yī)认为(wèi)，全国碳排放(fàng)权交易(yì)市场在发挥价格发现和配置资源功能的过程中，有效推进了“碳达峰”“碳中和”。一是推(tuī)动(dòng)高排放行业实(shí)现产业结构和(hé)能源(yuán)消费的(de)绿色低(dī)碳化，推动以风、光为核心的(de)新能源发展；二是为(wèi)碳减排释放(fàng)价格信号，并提供经济(jì)激励机制(zhì)，将资金(jīn)引导至减排潜力大的行业企业，推动绿色低碳技(jì)术创新；三是通过构建全国碳市场(chǎng)抵(dǐ)消机制，促(cù)进(jìn)增加林业碳汇，促进可再生能源发展，助力区(qū)域协调(diào)发展和生态保护补偿；四是依托(tuō)全国碳市场，为(wèi)“碳(tàn)达峰”“碳中和”拓(tuò)宽投融(róng)资(zī)渠道，推进碳(tàn)金(jīn)融创新(xīn)发展。

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