8月非农 就业表现不佳 避险资产美元现金 为王

专题：美国8月非农逊预期 前值大幅下修

　　转自(zì)：Wind万得

　　当地时间周(zhōu)五，在美国8月非农就业报告表现不佳，令市场在降息(xī)幅度上产生较大分(fēn)歧，美股上演大跳水，避险资产全部失效。美(měi)元在(zài)震荡的交投中小幅上涨，避险的最后方式(shì)——现(xiàn)金为王！

　　值得一提的是，巴菲特已经
示(shì)范(fàn)“现金为王”。

　　//  8月非农(nóng)就业数据不及预期  //

　　北(běi)京(jīng)时间(jiān)9月6日晚(wǎn)间，美(měi)国劳工统计局公布了8月非农就业报告，其(qí)中显示，美国8月非农就(jiù)业人数增加14.2万(wàn)人，低于预期的16.5万人，前值为增加11.4万(wàn)人(rén)；美国8月(yuè)失业率为4.2%，符合(hé)预期，较前值（4.3%）小幅下降，为今年3月以(yǐ)来(lái)首次出现下降。

　　此外，6月份非农新增就业(yè)人数从17.9万人(rén)被下修至11.8万人；7月份非农新增就业人(rén)数从11.4万人修正至8.9万人。修正(zhèng)后，6月和7月新增就 业人数合计较(jiào)修正(zhèng)前低8.6万人。

　　尽管新增就业放缓，失业率仍保持在4.2%的低水平，表明劳动力市场的缓慢降温。

　　这些数据使得市场对美联储本(běn)月降息的幅度产生了激烈争论(lùn)。

　　美联储理事沃勒表示，考虑到在(zài)通 胀方面取得的持(chí)续进展，以及劳动力市场降温，现在(zài)是时候降低联邦基金利率目标(biāo)区间了。

　　有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos分析(xī)称，沃勒的讲话没有明确提到(dào)25或50基点(diǎn)。倾向于支持一开(kāi)始就降息25个基点，明确保留在新(xīn)数据显示进一步恶(è)化时，适时加快降息的选项(xiàng)。

　　道(dào)明证券的(de)美国利(lì)率策略主管Gennadiy Goldberg指出：“这份(fèn)就业报(bào)告可以支持25个基点的(de)降
息，也同样为50个基点的降息提(tí)供了依据。”

　　目前，根据芝加哥商品交(jiāo)易所（CME）的
“美联储观(guān)察”工(gōng)具，市场认为美联储(chǔ)降(jiàng)息25个基点(diǎn)的可能性为69%，降息50个基点的可能性为31%。

　　伦敦(dūn)证券交易所集 团的数据表明，市场的预期(qī)在就业数据发布后发生(shēng)了明(míng)显变化。此前，市场认为降息50个基(jī)点的可能性更高，接近(jìn)43%。如今，较为(wèi)保守的(de)25个基点降息预(yù)测占据了主导地位。

　　//  美股(gǔ)上演大(dà)跳水  //

　　9月(yuè)6日，美国三大股指全线收(shōu)跌(diē)。截至(zhì)收盘，道指(zhǐ)跌1.01%报40345.41点，标普500指数跌1.73%报5408.42点，纳指跌2.55%报(bào)16690.83点。

　　科技(jì)股全线走低，苹果跌0.7%，亚马逊跌3.65%，奈飞跌2.61%，谷歌跌(diē)4.02%，脸书跌3.21%，微(wēi)软跌1.64%。

　　银行股集体下跌，摩根大通跌2.34%，高盛(shèng)跌1.69%，花旗跌2.56%，摩根士丹利跌2.99%，美国银行(xíng)跌2.75%，富(fù)国银行跌5%。

　　能源股普遍下跌，埃克森美孚跌0.42%，雪佛龙跌1.7%，康(kāng)菲石油跌1.3%，斯伦(lún)贝谢跌(diē)1.44%，8月非农就业表现不佳 避险资产美元现金为王>西方(fāng)石油跌3.19%。

　　芯片股(gǔ)表现疲(pí)软，博通跌10.36%，阿斯(sī)麦跌5.38%，台积(jī)电跌4.15%，英伟达跌4.09%，超(chāo)威半导体跌3.65%，美光科(kē)技(jì)跌3.37%，高(gāo)通(tōng)跌3.37%，英特尔跌2.63%。

　　//  黄金不涨反(fǎn)跌  //

　　9月(yuè)6日，黄金市场迎来了剧烈波动，黄金价格在盘中早些时候曾接近历史(shǐ)高点，但随着美国非农就(jiù)业数据的公布，市场对美联储降息(xī)前景的预(yù)期有所动摇，导(dǎo)致金价大幅回落。

　　花旗研(yán)究北美大(dà)宗(zōng)商品主管Aakash Doshi表(biǎo)示，黄金(jīn)市场在(zài)这种情况下处于(yú)不稳定状态，交易者们正在争论美联储(chǔ)是否会在9月采取 更为激进(jìn)的降息措施。他指出：“这种不(bù)确定性正在影响黄金价格(gé)，市场上(shàng)普遍(biàn)存在着对降息(xī)规模(mó)的争论。”

　　Barchart高级市场(chǎng)分析(xī)师Darin Newsom看跌黄金，认为未来几周金价可能会继续承(chéng)压。他指出：“短期内，金价在本周低点附近可能会持续盘整，未来(lái)的走势(shì)仍不明朗。”

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day则看涨黄金(jīn)，预计美国就(jiù)业增长放缓将进一步(bù)推高市场对美联储降息的预期。他指出：“短期内，黄金市场可能会(huì)继续走高，直到美联储的会议为(wèi)止。”

　　//  原油失控  //

　　原油市场经历了大(dà)幅波动，最终(zhōng)录得自去年10月以来的最大单周跌幅。美国就业数据的疲软进一步加剧(jù)了人们对经济(jì)前景(jǐng)的担忧，进而影响了市场对原油需(xū)求的(de)预期。

　　瑞穗(suì)银行能源期货董
事总经理BobYawger对此评论：“就业(yè)报告表现(xiàn)疲软，表明美国经济增长可能正在放缓，这直接打压了(le)市(shì)场对(duì)原油需求的乐观预(yù)期。”

　　花旗集团分析师Eric Lee进一步指出，OPEC+的减产计划(huà)虽然可以在
短期内支(zhī)撑油价，但长(zhǎng)期来看，全球市场的供应过剩现象仍会抑制油价(jià)反(fǎn)弹。他预计到2025年，布伦特原油价格可能会回落至每桶60美元。

　　//  美债(zhài)收益率全线收跌  //

　　9月6日，美债收(shōu)益率(lǜ)全线收跌，2年期美
债(zhài)收益(yì)率跌9.7个基点报(bào)3.657%，3年期美债收益率跌7.8个基(jī)点报3.536%，5年期(qī)美债收益率跌5个基(jī)点报3.493%，10年期美(měi)债收益率跌2.1个基点报3.713%，30年期美债(zhài)收益率跌0.2个基点报4.02%。

　　短期国债受到(dào)青睐，而长(zhǎng)期国债则面临(lín)看跌压力。

　　//  美(měi)元上涨  //

　　目前，市场的焦点将转向美国8月的(de)通胀数据 。分析师普遍预计CPI和核心CPI将环比上涨0.2%。如果通胀数据超过预期，可能会导致美国国债收益率上涨，从而打压黄金价格。相反，低于预期的数据将对黄金构成支撑(chēng)。如(rú)果CPI数据意外走(zǒu)高，美元可能会在短期内继续(xù)得到支撑。

　　//  巴菲特现金储备创(chuàng)历史最高  //

　　值得一提的(de)是，巴(bā)菲特已经示范“现金为王”。据二季度的美股持仓报告（13F表），伯克希尔哈撒(sā)韦公司(sī)账上(shàng)的现金储备达到了历史新(xīn)高。

　　截(jié)至2024年6月30日，伯克希尔哈撒韦公司的股(gǔ)票仓位连续三个季(jì)度下降，持仓总市值从3320亿美元降至(zhì)2800亿美元，而现金和现金等价物达到创纪录的2770亿美元，其(qí)中大部分为(wèi)规模高达2346亿美元的短期限美债(zhài)，1年及以下的短(duǎn)期 限美债由于变现非常迅速，因此被纳入现金和现金等价物类别。

责任(rèn)编辑：刘(liú)明亮

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