中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长

8月30日晚间，中国 重工(601989)发布2024年半年(nián)度报告。上半年，公司实现营业收(shōu)入221亿元，同比增长(zhǎng)31.05%；实现归(guī)属于母公司净利(lì)润5.32亿(yì)元，同比增长(zhǎng)177.13%；主(zhǔ)营业务销售毛利率为11.73%，同比增加2.45个百分(fēn)点。

公告显(xiǎn)示(shì)，这主要(yào)得益于年(nián)初以来，在绿色低(dī)碳零碳转型加快、全球船队更新提速的双重支(zhī)撑下，新造船市场(chǎng)周期复苏态(tài)势延续，需求持续向好。公司持(chí)续(xù)强化(huà)生产计划管(guǎn)理和关键(jiàn)周
期达标管理，强化精益管理，突出价值创造(zào)，加强成本管(guǎn)控，实现了经营业绩(jì)大幅(fú)改善。

2024年上半年，航运市场在红海危机等(děng)因素影响下(xià)高位(wèi)上涨，运力周期性更替、海事业(yè)绿 色变革等因素持续驱动造船市场需求旺盛，船舶行业(yè)保持高景气度。据工业和信(xìn)息化部发布的数据，上半年(nián)我国造船完工量2502万(wàn)载重吨，同(tóng)比增长18.4%；新(xīn)接订单量5422万载重吨，同比(bǐ)增长43.9%；截至6月底，手持 订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。

中国重(zhòng)工为中国最大的(de)船舶制造企业之(zhī)一，也是全球领先的船舶和海洋工程装备制造商，造船实力雄厚，旗下拥(yōng)有包括大(dà)连重工、武船重工、青岛北海造船等现代化大
型造船厂。

新(xīn)船交付方面，公(gōng)司在聚焦军工首责的同时，聚力抓好民船(chuán)生产经营。围绕主建(jiàn)船(chuán)型(xíng)持续发力承接优质
批量订(dìng)单，公司上半年共承接民(mín)船订单68艘、1167.1万(wàn)载(zài)重吨、436亿元，分别同比增(zēng)长83.8%、230.6%、130.2%。新接订单呈现批量化、绿色化(huà)、高端化特点，大型LNG运输船、油船、散货船、化学品船等主建船型均实现 批量接单，优(yōu)势船型地位持(chí)续巩固。

新船造价(jià)方面，2024年6月，克拉克森(sēn)新船价格指数收报187.2点(diǎn)，较中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长年(nián)初增(zēng)长3.8%，为2008年峰值以来的次高位(wèi)。据(jù)公司分析，目(mù)前全球船企手持订单规模大，生产排期已(yǐ)至2028年，劳动力(lì)成本
攀升、供应链压力较大、高技术船舶占(zhàn)比增加等因素共同推(tuī)升建造综合成本，船企(qǐ)议价权持续提升，后续船价仍然具(jù)备上(shàng)行动力。

新船订单方面，公(gōng)司围绕主建船型持续发力承(chéng)接新船(chuán)订单，上半年，新接订单量按载重吨
计同比增长230.6%。其中，主建船(chuán)型占比、批量订单占比均(jūn)超(chāo)90%，绿色船型占比超60%；同时，稳抓能源运输(shū)船(chuán)市场强劲需求(qiú)，承(chéng)接油船36艘，占新接订(dìng)单比例过半。

从旗(qí)下造船厂接单情况来看(kàn)，大(dà)连造船积极(jí)策划线表调整、生产(chǎn)提速和(hé)插船(chuán)增产，批量承接17.5万方LNG船、VLCC、11.5万吨油船等订单，主建船型市场占有率进一步提升(shēng)。武昌造船批量承接甲醇预留成品油(yóu)/化学品船(chuán)、化学品运输(shū)船、甲醇双燃料风帆助力RORO运(yùn)输船，绿色(sè)船(chuán)型订单占比进一步提升。北海造船连续批
量承接21万吨（双燃料、氨ready）散(sàn)货船和32.5万吨甲醇双燃料矿砂船(chuán)，21万吨散货船和32.5万吨矿砂船手(shǒu)持(chí)订(dìng)单量稳居全(quán)球首(shǒu)位。报告(gào)期内，海洋运输装(zhuāng)备板块共计新接订(dìng)单(dān)426.43亿元，新接订单排期至2028年。

截(jié)至2024年6月底，公司手持订单216艘、2878.3万(wàn)载(zài)重吨。

长江证券研究认为，船舶行业大周期(qī)向上趋势明确(què)，目前(qián)尚处于周期上行前(qián)半程阶段(duàn)，且船价(jià)在产能强约束状态持续背景下仍有(yǒu)继续上涨空间。本轮周(zhōu)期船型(xíng)轮动，顺应油散船复(fù)苏趋势，中(zhōng)国重中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长工(gōng)凭借在超(chāo)大型油(yóu)轮、大(dà)型散货船等方面优势实现连续批(pī)量接单，有望(wàng)更为受益(yì)。7月至今，中国重工获得申万宏源(yuán)、浙商(shāng)证(zhèng)券、国(guó)投证券、长江证券等券商看好，给予(yǔ)公司“买入”评级。

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