牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月(yuè)26日(rì)晚间，牧原股份(fèn)公布2023年年报和2024年一季度报告。其年报(bào)显示，2023年牧原股份营业收(shōu)入为1108.61亿元，同(tóng)比下(xià)降11.19%；归母净利润亏损42.63亿元，同比下降132.14%；扣非净利润亏损40.26亿元，同比下降130.90%。2023年经营活动(dòng)现金流入为1188.81亿元，同比减少9.82%，主要(yào)系公司生猪(zhū)销售价格大幅下降所致。

表为牧原股份披露的2023年年报部分数据

此外，牧原(yuán)股份年报还披露了报告期内(nèi)以套期保值为目的(de)的衍生品投资情况。报告显示，为规避和防范主(zhǔ)要原材料、产品价格及外汇汇(huì)率波动给公司带来的经营风险(xiǎn)，公司针对生产经营相关的(de)原材料、产品及外(wài)汇(huì)开展套期保值、远期结售汇及利率互(hù)换等业务，业务规(guī)模均在预计的采购、销售业务规模内，具备(bèi)明(míng)确的业务基础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍生(shēng)品合约和现(xiàn)货盈亏相抵后(hòu)的实际收益金额(é)合计为6218.57万元。

从套(tào)保效果看，业内(nèi)分析人士指出(chū)，根据牧原(yuán)股份所披露的衍生品期末投资金额占(zhàn)公司报告期末净资(zī)产0.44%的占比，若再(zài)用其期现货相抵后(hòu)实际收益金额6218.57万元除以其营(yíng)业收入1108.61亿，得出所占比例约为0.05%，均表明(míng)其套保所产生的无效损益占比很小，引起的波动(dòng)程度也较(jiào)小，牧(mù)原股份对套保的把握和运用较为成功，对(duì)企业稳定经营也起到了相应的作用。

去年全年出栏(lán)生猪6381.6万头屠宰、肉食业务营收实现同比(bǐ)大幅增长

年报显示，2023年牧原股份销售生猪(zhū)6381.6万头(tóu)，其中商品猪6226.7万头（包括向全资(zī)子(zi)公(gōng)司牧原(yuán)肉(ròu)食及其子公司合计销售1326.6牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→万头），仔猪(zhū)136.7万头(tóu)，种猪18.1万(wàn)头；2023年公司屠宰生(shēng)猪1326.0万头，销售鲜、冻品等猪(zhū)肉(ròu)产品140.5万(wàn)吨。

2023年公司实现营业收入1108.61 亿元，较上年同期(qī)减少11.19%，实现净利润亏(kuī)损(sǔn)41.68亿元，同比减(jiǎn)少127.91%。

成本(běn)方面，去年牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→(nián)全年平均商(shāng)品猪完全成本约15元/kg左右。

同(tóng)时，2023年，牧原股份研发推广低豆(dòu)日粮，持续降低豆粕使用(yòng)比例，2023年饲料中豆粕用量从2022年7.3%进(jìn)一步(bù)降至5.7%。2023年中国饲料配方(fāng)中豆粕(pò)占(zhàn)比为13%。

从生猪价(jià)格走势(shì)来看(kàn)，牧原股份在年报中分析称，据国家统计局(jú)数据显示，2023年，我国生猪出(chū)栏量72662万头，较上年上(shàng)升(shēng)3.8%。猪肉产量5794万(wàn)吨，同比增长4.6%，处于2015年以(yǐ)来的(de)最高水平。生猪出栏(lán)量大，猪(zhū)肉产量增幅明显，是2023年全(quán)年生猪价格低位运行的主要原因(yīn)。2022年12月以来，生猪价格进入下跌通道，2023年全年，生猪价格整体维持低位运行，仅在第三季度呈现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性反弹。

报告还显示，截至(zhì)2023 年末，牧原股份已有(yǒu)养殖产能约8000万头/年(nián)；共投产10家屠宰厂，投产(chǎn)屠宰产能2900万头/年。其中值得(dé)注意的是，2023年牧原股份屠(tú)宰、肉食业务实现营业收(shōu)入218.62亿元，较上年同期增长48.54%。2023年屠宰肉食业务产能利用率由2022年的25%提升至(zhì)46%，头均亏损水平明显降低。

据披露，2024年，牧原股(gǔ)份预计出栏生猪6600万头至7200万头。

从其一季度经营情况看，一季报显(xiǎn)示，今年1—3月，牧(mù)原股份营业收入为262.72亿(yì)元，归属于(yú)上市公司股东的净利润为亏损23.79亿元；扣(kòu)非净利润(rùn)为亏损23.87亿元，同比下(xià)90.62%；累计(jì)销售生猪1601.1万头(tóu)，同比增长15.6%，出栏量保持稳定增长。

4月27日，牧原股份在媒体交流会上透(tòu)露(lù)，在(zài)粮食价(jià)格高位回落背景下，公司养殖成本持续下降，2024年全年目标成本将降(jiàng)至(zhì)14.5元/公斤，年底预计能达到14元/公斤以下。牧原认(rèn)为生猪养(yǎng)殖行业已走出最艰难时(shí)期，目前存栏母猪产能已降至绿色(sè)区间，预计未(wèi)来一段时间行业价格(gé)将持续回暖。

粮食作为养猪成本的主要组成部分，其价格的下(xià)降直(zhí)接降低了养殖成本，为(wèi)牧(mù)原实现成本控制目标提供(gōng)了(le)有力支持。此外，牧原(yuán)股份在养殖效率优化、疾病防控等方(fāng)面也做出了积极努力，进一步提高了公司(sī)的市(shì)场(chǎng)竞争力。随着行(xíng)业价格的回暖，公司有望在未来几(jǐ)年实现更加稳健的发展。

分析人士：牧原股份对套保的把握和运用较(jiào)为(wèi)牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→成功

期货日(rì)报记者注意到，在2023年年报中，牧原股份还披露了报告期内以套期保值为目的的衍生品(pǐn)投资情况。

报告显示，为(wèi)规避(bì)和防范主要原材料、产品价格及外汇汇率波动给公司(sī)带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原材料、产品及外汇开展套期保值、远期结(jié)售汇及利率互(hù)换等业务，业务规模均在预计的采购(gòu)、销售业(yè)务规模内，具备明(míng)确的业务基础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍生品合约和现货盈亏相抵(dǐ)后的实际收益金额(é)合计为6218.57万元。

从套保效果看(kàn)，牧原股份表示公司从事套期保(bǎo)值业务的金(jīn)融衍生品和商品(pǐn)期货品种与公司生(shēng)产经营相关的原材料、产品和外汇相挂(guà)钩，可抵消现货(huò)市场交易中存在的(de)价格波(bō)动风险(xiǎn)，实现了预期风险管理目标。

有会(huì)计专业(yè)人士告(gào)诉期货日报记者(zhě)，对于企业来说，套期保值实际(jì)上是企业的主营经营业务，属于影响经营成本和经营收入的业务(wù)。经(jīng)营成本与收入并不属于(yú)投资收益，套保的前提则是辨析风险资(zī)产(chǎn)敞口(kǒu)。根据牧原股份披露的2023年(nián)有关套保(bǎo)的相关情况(kuàng)，其套期保值情况并未核算为投资损益，而是独立进行披露；同时也明确指出“商品期货期权套期保值操作可以减少原料价(jià)格大幅下跌时较高(gāo)库存带来(lái)的(de)跌值损失”，也明确了以原(yuán)材料的(de)跌价损失为风险(xiǎn)敞口进行套期保值。

表为牧原(yuán)股份披露的(de)2023年套保(bǎo)相关数据

此外，从牧原股份的套保效果来看，其(qí)披露的期末投资金额占公(gōng)司(sī)报告期末净资产比例为0.44%。从(cóng)这一数据来看，上述业内人士告诉期货日报记者，从会计角度来看，套期会计的理论(lùn)目标是实(shí)现期现货损益为零。结合实际(jì)来说(shuō)，企业的(de)最终(zhōng)核算数即无(wú)效损益越小，表明套保效果越(yuè)好。根据牧原(yuán)股份所披露的0.44%的(de)占(zhàn)比，若再用其期现货相抵后实际收益金额(é)6218.57万元除以(yǐ)其营业收入1108.61亿，得出所占(zhàn)比例为0.05%，均表明其(qí)套保所产生(shēng)的无效损益占比(bǐ)很小，引(yǐn)起的波动程度也较小，牧原(yuán)股份对(duì)套保(bǎo)的把(bǎ)握和运用较为成功，对企业稳定经营也(yě)起(qǐ)到了相(xiāng)应的作用。

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责任编(biān)辑：张欢(huān) 主管：张海强(qiáng)

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