拒绝跟随美联储！英国央行如期按兵不动，誓言将逐步降息

　　智通(tōng)财经APP获(huò)悉，北京时间周四晚间，英国央行(xíng)货币政策委员会以8比1的投票结果决定将利率维持在5%不变，这
与美(měi)联储周三降息50个基点形成鲜明对比。尽管这一决定符合市场预期，但仍推动英镑兑美元(yuán)汇率升(shēng)至两年多来的最高水平。英国央行警 告(gào)称(chēng)，该行不会急
于放松货币政策，因为仍需等待通胀压力消退的 进一步迹象。

　　英国央行行长贝(bèi)利在声明(míng)中表示：“随着时间的推移，我(wǒ)们应该能(néng)够逐步降(jiàng)息。”他强调这一路径将取决于价(jià)格(gé)压力是(shì)否持续缓解。“保持低通(tōng)胀至
关重要，因(yīn)此我们需要(yào)小心(xīn)，不要降息太快或降幅太大。”

　　降息预期降温

　　英国央行对未来宽松前(qián)景的谨慎态度可(kě)能会抑制市场(chǎng)对该行(xíng)今年晚些时候加快降(jiàng)息(xī)步伐(fá)的预期。在会议(yì)召开之(zhī)前，投资者加(jiā)大了(le)对英国央行自11月起持(chí)续(xù)降息的押注(zhù)，不过政策制定者并未明(míng)确支(zhī)持在下(xià)次会议上降息。

　　利率决议公布后(hòu)，货(huò)币市场降低了(le)对英国央行今(jīn)年降息幅度的押注，预计截至12月将降息(xī)41个基点，此(cǐ)前(qián)预期降息50个(gè)基点(diǎn)。英(yīng)镑兑美元上涨0.8%，自 2022年 3月以来首次超过1.33。英国国债下滑，10年期基准收益率上升3个基点至3.88%，2年期基(jī)准收益(yì)率上升2个基点至(zhì)3.92%。

　　利率决议公布后，英镑兑美元应声(shēng)上涨

　　瑞穗国际(jì)宏观(guān)策略主管Jordan Rochester表示：“这
一切都表明，降息最多(duō)只能按季度逐步进行(xíng)。”他预计英镑兑美元将继续走高，有望在(zài)10月初突破1.34，明年年底突(tū)破1.40。

　　瑞银全球财富(fù)管(guǎn)理首席欧洲经济学(xué)家Dean Turner表(biǎo)示：“维持基准利率不变的决定符合我们长期以来的观点，即英国央行在(zài)降息周期开始时将采取谨慎态(tài)度。考(kǎo)虑到经(jīng)济几乎没有(yǒu)显示
出压力迹象(xiàng)，政策制定者有的是时间(jiān)。”他预计11月份将(jiāng)进(jìn)行年内第二次降(jiàng)息。该行8月降息25个基(jī)点。

　　投票(piào)结果表明，尽管近期数据显示通胀低(dī)于(yú)预
期、英国经济复苏乏力，但(dàn)官员们仍未相信消费者价格的威胁已得到
充(chōng)分遏制。英国央行货币(bì)政策(cè)委员会中最鸽派的官员(yuán)Swati Dhingra是唯一支(zhī)持立即降息25个基点的人。

　　英国央行还维持了每年1000亿英镑（1320亿美元）的资产负债表缩减(jiǎn)速度。这意(yì)味着(zhe)，从(cóng)拒绝跟随美联储！英国央行如期按兵不动，誓言将逐步降息10月份(fèn)开始的(de)12个月内，英国央行主动出售的政(zhèng)府债券数量将从目前的500亿(yì拒绝跟随美联储！英国央行如期按兵不动，誓言将逐步降息)英(yīng)镑大幅下降(jiàng)至130亿英镑左右。

　　这一结果符合市场和经(jīng)济学家的预期。官(guān)员们(men)表示，在此期间调(diào)整英国政府债券存量(liàng)缩减计
划的“门槛”很高。

　　呼吁(xū)保持耐心

　　英国央行上月(yuè)以5比4的投票结(jié)果决定降息，为逾四年来首次。该行首席经济学家Huw Pill属于反对降息的鹰派(pài)阵营。不过，周四会议纪要中
的政策指引增加了(le)警 告投资者的措辞，称官员们将慢慢(màn)扭转几十年来最激进的(de)紧(jǐn)缩政策。

　　会议纪要(yào)表示：“在没有实质性进展(zhǎn)的情况下(xià)，逐步取消政策限制
仍然是适当的。”指引重申了(le)官员(yuán)们(men)倾(qīng)向于逐次会议(yì)做出决定的方式，以(yǐ)及政(zhèng)策需要“在足够(gòu)长的时间(jiān)内保(bǎo)持限(xiàn)制性”。

　　尽(jǐn)管最近的数据显示(shì)，来自消(xiāo)费者价格(gé)的(de)威胁正在消退(tuì)，但(dàn)英国央行(xíng)仍誓言保持耐心。周(zhōu)三公布的(de)数据(jù)显示，8月份通胀率维持在2.2%，低(dī)于英
国央(yāng)行2.4%的预期。工资增长继续放(fàng)缓，经济已经(jīng)降温，国内生产总值（GDP）在过去四个(gè)月(yuè)中(zhōng)有三个(gè)月停滞(zhì)不前。

　　英国央行表示，目前(qián)预计第三季(jì)度(dù)产出增长将(jiāng)放缓至(zhì)0.3%，略低于8月份预测的(de)0.4%。预计到今(jīn)年年(nián)底，通胀率将(jiāng)上升至2.5%，略低于此前预测的2.8%。

　　值得注意(yì)的是，多(duō)家央行(xíng)本周公布利(lì)率决议。除了(le)美联储降息50个基点外，巴西央行自2022年以来首次提高了(le)借贷成本(běn)，而挪威官员表示，在2025年之前不会放松政策。

　　周四晚些(xiē)时候，南非央 行可能 会宣(xuān)布降息，而(ér)日(rì)本央行周五可能将利率维持在0.25%不变。

责任编辑：郭明煜

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