多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETF

　　● 本报记者葛瑶

　　美国一系列最新经济数据近(jìn)期公布(bù)后，美联储降息预期日渐升(shēng)温，受(shòu)此影响(xiǎng)，国际金价连续刷新历史纪录。黄金ETF也水(shuǐ)涨船高，资金大举流入海外市场的黄金ETF。其(qí)中，SPDR金ETF（GLD）于7月、8月获得资金净流入超(chāo)过26亿美元。市场人士认为(wèi)，在实际利率下行周期和诸多地缘不确定(dìng)性因(yīn)素叠加的情(qíng)况下，黄金作(zuò)为超主权信用(yòng)货币，仍然具备较强的金融属性和避(bì)险属性。

　　全(quán)球黄金ETF狂(kuáng)欢(huān)

　　近日，国际(jì)金价连续刷新(xīn)历史纪录。在此带动下，全球黄金ETF迎(yíng)来狂欢：VanEck金矿(kuàng)ETF（GDX）近三个交易日（9月12日-16日(rì)）上涨逾6%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄金ETF（IAU）上涨逾(yú)2%；A股市场(chǎng)方面，华(huá)安黄金易(yì)（ETF）、广发上(shàng)海多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETF(hǎi)金ETF、天弘(hóng)上海金ETF均于9月13日盘中创下(xià)历(lì)史新高。

　　本轮(lún)金(jīn)价上涨主要(yào)基于日渐升温的美联储降息预期。广发上海金ETF的(de)基金经(jīng)理姚曦表示，美联储(chǔ)降息预期是刺激金价(jià)上(shàng)涨的最主要(yào)因素，黄(huáng)金在这(zhè)轮降息周期(qī)内的(de)表现值得持续关注。芝加哥商品交易集团的美(měi)联储观察(chá)工具显(xiǎn)示，市场预期9月议息会议降息25基(jī)点的概率为61.5%，降息50基点的概率为38.5%。

　　此外(wài)，欧洲央行9月12日决(jué)定降息，为去年10月停(tíng)止加息以来第二次降息。市场对欧元区年内剩余降息预(yù)期已由原来(lái)的2次缩(suō)减为1次，华西证券(quàn)认为，这(zhè)将导致美元短(duǎn)线承压，并直接推动黄金价格反弹。

　　今年年中以来，驱动(dòng)国际金价(jià)上涨的核心因素(sù)逐渐从“央行购(gòu)金”转移到“降息(xī)交易”。华夏黄金股ETF的基金经理华龙称，今年美联储降息确定(dìng)性(xìng)较强，金价深度回调的概(gài)率较小，长期来看仍有上行空间。在本(běn)轮金价上涨过程中，黄金股受到权(quán)益市场(chǎng)低迷情绪影(yǐng)响，表现相对跑(pǎo)输金价。随着未来(lái)降息落地，金价持续走高以及A股权益市场(chǎng)情绪缓和，黄金股(gǔ)有望迎(yíng)来“戴维斯双击”行情，当(dāng)前位置可逢低关注。

　　再获资金青睐

　　今年以来，COMEX黄金、伦敦金均(jūn)累计上涨逾25%；VanEck金矿ETF（GDX）累计涨幅高(gāo)达30%，SPDR金ETF（GLD）、安硕(shuò)黄(huáng)金ETF（IAU）涨幅接近25%；国内方面，易方达黄(huáng)金ETF、博时黄金ETF、华安黄金易（ETF）均有超过20%的涨幅(fú)。

　　因此，不(bù)少机(jī)构资金在上半年选(xuǎn)择止盈提前(qián)离场，知名对冲基金桥水便从三只A股市场的黄金(jīn)ETF前十大持(chí)有人名单中退出。世(shì)界黄金协会的数据显示，上半(bàn)年全球黄金ETF累计净(jìng)流出120吨，为自2013年以来净流出规模最大的上半年。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，下半年以来，资金似乎开始重新青睐(lài)黄金ETF。全球黄金(jīn)ETF8月实现了21亿美元的净流入，叠加黄金价格上涨，全球黄金ETF的整体规模在8月(yuè)末触及新高，达到2570亿美元。截至(zhì)9月17日，规模接(jiē)近700亿美元的巨无霸黄金ETF——SPDR金ETF（GLD）连(lián)续三(sān)个月获得资金净流入。A股市场中，易方(fāng)达黄(huáng)金ETF、博时黄(huáng)金(jīn)ETF等在近期(qī)持续获得资金净流入。

　　华夏基金表示，尽管短期(qī)黄金(jīn)价格面临修正和反复(fù)，但仍在不断刷(shuā)新历史新高。在实际利率下行期间和诸(zhū)多不确定性因素(sù)下，黄金(jīn)作为超主权信用货(huò)币(bì)，仍然具备较强的(de)金融属性和(hé)避险(xiǎn)属性。展望未来，市场普遍认为美联储(chǔ)降息(xī)时点将至，金价有望延续快速上行趋势。国金证券预计，2025年金(jīn)价(jià)运行中(zhōng)枢有望攀升(shēng)至2600美元-2700美元/盎(àng)司。

责任编辑：王(wáng)旭

　　● 本(běn)报记者葛瑶(yáo)

　　美国一(yī)系列最新经济数(shù)据近期公布后，美联储(chǔ)降息预期(qī)日渐(jiàn)升温(wēn)，受此影响(xiǎng)，国际(jì)金价连续刷新历史纪录。黄金ETF也水涨(zhǎng)船(chuán)高，资金大举流入海外市场(chǎng)的黄金ETF。其中，SPDR金ETF（GLD）于7月、8月获得资金净流入超过26亿美元。市(shì)场人士认为，在实际利(lì)率下行周期和(hé)诸多(duō)地(dì)缘不确定(dìng)性因素叠加的(de)情况下，黄金作为超主(zhǔ)权信用货币，仍然具备较强的金(jīn)融(róng)属性和避险属性(xìng)。

　　全球(qiú)黄金(jīn)ETF狂(kuáng)欢

　　近日，国际金价连续刷新历史纪录。在此带动下，全球黄金ETF迎来狂欢：VanEck金矿ETF（GDX）近三个(gè)交易日（9月12日-16日）上涨逾6%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄金ETF（IAU）上涨逾2%；A股(gǔ)市场方面，华安黄金易（ETF）、广发(fā)上海(hǎi)金ETF、天弘上海金ETF均于(yú)9月(yuè)13日盘中创下历史新高。

　　本(běn)轮金价上涨主要基于(yú)日渐升温(wēn)的美联储降息(xī)预期。广发上(shàng)海(hǎi)金(jīn)ETF的基金经理姚曦表示，美联储降息预期是刺激金价(jià)上涨的最主要(yào)因素(sù)，黄金在这轮降息周期内的表现值得持续关(guān)注。芝加哥商品交易集(jí)团的美联储观(guān)察工(gōng)具显示，市场预期9月议息会议降息25基(jī)点(diǎn)的概率为61.5%多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETF，降(jiàng)息50基点(diǎn)的概(gài)率为38.5%。

　　此(cǐ)外，欧洲央行9月12日决定降(jiàng)息，为去年10月停(tíng)止加息以来第二次降息。市场对(duì)欧元区(qū)年(nián)内剩余降息预期已由原来的2次缩减为1次，华西证券认(rèn)为，这将导致美(měi)元短(duǎn)线承压，并直(zhí)接推(tuī)动黄金价格反弹。

　　今年年中以来，驱动国际多头信仰难改资金跑步进场加码黄金ETF金(jīn)价上涨的核(hé)心因素逐渐从(cóng)“央行购金”转移到(dào)“降息交易(yì)”。华夏黄金股(gǔ)ETF的基金经理华龙称，今年美联储(chǔ)降息确定性较强(qiáng)，金(jīn)价深度回调的概率较小，长期来看仍有上行空间。在(zài)本轮金价上涨过程中，黄金股受到权(quán)益市场(chǎng)低迷情绪影响，表现相对跑输金价(jià)。随着未来降息落地，金价持(chí)续走高以及A股(gǔ)权益市场情绪缓和，黄金(jīn)股有望迎(yíng)来“戴维斯双(shuāng)击”行(xíng)情，当前位置(zhì)可逢低关注。

　　再获资金青睐

　　今年以来，COMEX黄金、伦敦(dūn)金均累计上涨逾25%；VanEck金矿ETF（GDX）累计涨幅高(gāo)达(dá)30%，SPDR金ETF（GLD）、安硕黄金ETF（IAU）涨幅接近25%；国内方面，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、华(huá)安黄金易（ETF）均有超过20%的涨幅。

　　因此，不少机构(gòu)资金在上半年(nián)选择止盈提前离场，知名对冲(chōng)基金桥水便从三只A股市场的黄金ETF前十大持有人名单中(zhōng)退出。世(shì)界黄金协会的(de)数据显(xiǎn)示，上半年全球黄金ETF累计净流出120吨，为自2013年以来净流(liú)出规模最大的上半年。

　　值得注意的是，下半年以来，资金(jīn)似乎开(kāi)始(shǐ)重新青睐黄金ETF。全球黄金(jīn)ETF8月实现了21亿美元的净流入，叠加(jiā)黄金价格上涨，全(quán)球黄金ETF的(de)整体规模在8月(yuè)末触及新高(gāo)，达到2570亿美元。截至9月17日(rì)，规(guī)模接近700亿美元的巨无霸黄金ETF——SPDR金 ETF（GLD）连(lián)续三个月获得资金净流入(rù)。A股(gǔ)市场中，易方达黄金ETF、博(bó)时黄金ETF等在近期持续获得资金净流入(rù)。

　　华夏基金表示，尽管短期黄金价格面临修正和反复，但仍在不(bù)断刷新历史新高。在实际利率下行期间和诸多不确定性因素(sù)下，黄金作为超主(zhǔ)权(quán)信用货币，仍然具备较强的金融属性和避险属性。展望未来，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为美联储降息时点将至，金价有望延续快速上(shàng)行(xíng)趋势。国金证(zhèng)券预计，2025年金价运(yùn)行中枢(shū)有望攀升至2600美元-2700美元/盎司。

责任编辑：凌辰

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