亏损37亿后终于盈利，丰巢冲刺IPO！王卫身家或再增加90亿

　　来源：IPO日报 

　　“不要放快递柜(guì)，请送货上门。”

　　最近忙于加班的小王根本没有时间拖着疲
惫的身体到快递柜取货(huò)，即使抽出时间，重重的一堆快递(dì)也让(ràng)小王(wáng)束手无策。

　　快递柜(guì)这个为方便收货而诞生的事物一度成为(wèi)小王(wáng)反感的存在，“本该 送货上门的东西，快递员为了(le)省事就统统塞进(jìn)快递柜，一旦忘了拿，过了免费时间，快递柜还要收费。”

　　不过，虽然(rán)引(yǐn)发了(le)一些矛盾(dùn)，但仍(réng)未阻碍快递柜在我们(men)日常生
活中(zhōng)的普及(jí)。

　　快递柜龙头丰巢
的智能柜目前已(yǐ)达33万组，丰巢控股年收入高达38亿元，并于今年(nián)实现了首次盈利。

　　目前，丰(fēng)巢控股向港交所主板递交了上市(shì)申请，向我们披露了这家快递 柜龙头的真实状况。

　　01

　　亏损37亿后盈(yíng)利

　　根据灼识咨询的资料，丰巢控(kòng)股是中国及全球行(xíng)业领先的末端物流解决方案供应商，按2023年收(shōu)入计(jì)是中国最大(dà)的(de)末端物流解 决方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递(dì)柜网络运(yùn)营商。

　　截至2024年5月31日，丰巢控股已累计为3.678亿消费者及350万快递员(yuán)提供服务。

　　于往绩记录(lù)期间，丰巢控股(gǔ)通过快(kuài)递末端配送服务（快递员(yuán)派件入柜(guì)）的包裹总数为21249.8百万（约212.5亿(yì)）件(jiàn)，消费者智能交付服务（即消费者(zhě)通过丰巢柜寄快(kuài)递）下的(de)包裹总数为602.6百(bǎi)万（约6.03亿）件。也就是说(shuō)，丰巢控股通过快递末端配送服(fú)务的包裹按照中国14亿人口(kǒu)计算(suàn)，平均为每(měi)个人配送过15个包裹，为每个人寄出过(guò)0.43个包(bāo)裹。

　　其中，2021年-2023年(nián)，丰巢控(kòng)股快递末端配送(sòng)服务所(suǒ)交付(fù)的包裹数量分别为6204.1百(bǎi)万件、5823.3百万件(jiàn)及6463.1百万件，在2022年(nián)出现了明显波动，整体呈增长态势。

　　丰巢控股(gǔ)消费者智能交付服务(wù)所寄送的包裹数量增长迅速，由2021年的114.3百万(wàn)件增至2022年的141.7百万(wàn)件，并进一步增加至2023年的(de)233.2百万件，复合年增长率为42.8%。

　　从收入
构成来看，快递末端(duān)配送服务收入占(zhàn)比也最高，2024年 前五个月(yuè)占总收入的比重为40.8%，消费者智能交付服务收入占总收入比例从初期的5.9%快速攀升至36.3%。这主(zhǔ)要是受电商退(tuì)换货综合服务的(de)发展推动(dòng)，使得到柜寄(jì)件需求增长快于 到(dào)柜取件需求。 

　　此外(wài)，公(gōng)司增值(zhí)服务及其他业
务的占总收入的比重为22.9%，主要是洗护服务及到家生活服务。

　　综合来看，丰巢(cháo)控股2021年-2023年及2024年(nián)1月-5月（下称“报告期”）实现营业收(shōu)入25.26亿元、28.91亿元、38.12亿(yì)元、19.04亿元，持续增长。

　　但(dàn)受快(kuài)递柜网络 扩张(zhāng)相关(guān)开支增长拖累，丰巢控(kòng)股一直处在亏损状态，2021年-2023年共计(jì)亏损37.78亿(yì)元，分 别(bié)净亏损(sǔn)20.71亿元(yuán)、11.66亿元、5.42亿元，直至今(jīn)年才实现小(xiǎo)幅盈利。

　　2024年前五个月，丰巢(cháo)控股(gǔ)净利润
7160万元，比去年同(tóng)期净亏损3.14亿元(yuán)好转很(hěn)多。

　　对(duì)此，丰巢控(kòng)股在招股书中表示，盈利能力提升主要因快递末端配送服务(wù)的盈利能力显(xiǎn)著增(zēng)长，消费者(zhě)智能交付服务(wù)及增值服务快速增长，以及营运效率提高。 

　　丰巢控股2024年前(qián)五个(gè)月经调整净利润（非国际财务报(bào)告(gào)准则计量）为2.19亿元。

　　值得(dé)一提的是，正如小王的案(àn)例，小红(hóng)书、微博等生活分享平台上(shàng)，对于丰(fēng)巢等快(kuài)递柜的负面分享也比比皆是，诸如快(kuài)递员违规投递等。3月1日，新修订(dìng)的快(kuài)递市场管理办法(fǎ)明确：未(wèi)经用户同(tóng)意，擅自使(shǐ)用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件，属
于(yú)违规。

　　除了快递(dì)派件入柜和(hé)为消费者寄快递，丰巢控股2022年还开发(fā)了增值服务，包括利用广阔的丰巢智能(néng)柜(guì)网络、丰富社区运营经(jīng)验及已建立的客户群以(yǐ)及通过多个平台累积的用户流量来有效地培养增值服务。丰巢控股的洗护(hù)服务(wù)订单数量由2022年的约6.9万份增加至2023年的约54.8万份，并于2024年(nián)前五个月达到约96.2万份；到家生活服务订单数量由2022年的约(yuē)1.73万份增(zēng)加至2023年的约9.83万(wàn)份，并于2024年前五个月达(dá)到约7.14万份。

　　此外，丰巢控股还通过为广告主(zhǔ)提供吸引其目标受众的(de)新途径，涉(shè)足广告行业。

　　丰(fēng)巢控股接(jiē)下来(lái)募集到
的资金将用于拓展更多(duō)的市场，包括低线城(chéng)市(shì)等，在已经覆盖的城市，丰巢将(jiāng)继续优化快(kuài)递柜(guì)的位置(zhì)，从(cóng)而实现其(qí)快递柜网络(luò)的优(yōu)化。丰巢控股还将用募集资金加(jiā)强其广告业务、扩大洗护及到(dào)家生活(huó)服务(wù)的服务网络等，包括投(tóu)资建造及优化自营
的洗护工厂等。丰巢控股还将资金加码至研发、战(zhàn)略投资等领(lǐng)域。

　　02

　　王卫身家或大增90亿(yì)

　　此前，2015年-2018年，连续四年，丰巢控(kòng)股多(duō)次进行融资，并在2021年再次进行融资，顺丰、申 通、普洛斯、韵达、中通、钟鼎资本(běn)、福杉投(tóu)资、启盛投资、鼎(dǐng)晖百孚、红杉中国等曾参投(tóu)。

　　招股(gǔ)书显示，顺丰创始人、董事长王卫及其全资持股的明德控股为丰巢的控股股东，王卫持股36.54%，丰巢控股董(dǒng)事长(zhǎng)、执行董事兼首席执行官徐育斌持股2.21%，丰巢控股 执(zhí)行(xíng)董事(shì)兼首席(xí)财(cái)务官周湘东持(chí)股0.46%，丰巢控股首席营销官李文青持(chí)股0.42%。王卫(wèi)和丰巢 控股多位(wèi)高管共同订立了一致行动协议，最(zuì)终(zhōng)控制丰(fēng)巢(cháo)控股已发行股本总(zǒng)额约48.45%的投票权。

　　此外，明德控股是丰巢控股的第一大(dà)机构(gòu)股东，持股18.62%，中邮资本、中国邮政集团各持股17.01%，普洛斯持股5.52%。

　　同属于(yú)王卫创立的企业，顺丰和(hé)丰巢(cháo)控股的关系匪浅。

　　丰(fēng)巢董事(shì)长徐育斌曾(céng)任(rèn)职(zhí)于顺丰速运有限公(gōng)司(sī)的多个部门(mén)，包括华北分拣中
心总
经理兼首席运营官、全国首席运营官、运营部工程总监、运营部航空枢纽项目总(zǒng)监、商(shāng)业渠道管 理部首席运(yùn)营官。

　　顺丰还是丰巢控股的(de)最大客户和(hé)供应商。报告(gào)期内，录得(dé)来自顺丰的收(shōu)入分别为6180万元(yuán)、7260万(wàn)元、1.53亿元及7000万(wàn)元，分别占同期收(shōu)入总额的2.5%、2.5%、4.0%及(jí)3.7%。同期，丰巢控(kòng)股自顺丰的采购额分(fēn)别为1.19亿元、2.45亿(yì)元、9.17亿元 及6.33亿元，分(fēn)别占同(tóng)期销售成本总额的3.7%、7.8%、26.9%及(jí)45%。

　　如果(guǒ)此次丰巢控(kòng)股上市(shì)成功，王卫将(jiāng)再添一个上市公司，此前顺丰系上市企(qǐ)业已有顺丰控(kòng)股、顺丰房(fáng)托、嘉里物流、顺丰同城四家。在2024年《胡(hú)润富豪榜》上，王卫身家已高达1150亿(yì)元
，世界排名第122位(wèi)。

　　而在胡润研(yán)究院发布的2024全球独角兽榜中，丰巢估值250亿元。若以此粗略计算，丰巢控股上市
或许(xǔ)将为王(wáng)卫增加90亿元的身家。

　　此外，顺丰控股还在谋求成为(wèi)快递行业首家“A+H”股上市的公司。今年6月，顺丰控股发布(bù)公告称，公司发行境外上市外资股(gǔ)（H股）获得中国证监会备(bèi)案，拟发行不超过6.25亿股(gǔ)H股 并在联交所主板上市
。

责 任编辑：杨红卜

　　来(lái)源：IPO日报 

　　“不要放快递
柜，请(qǐng)送(sòng)货上门。”

　　最近忙于加(jiā)班的小王根本没(méi)有时间拖(tuō)着疲惫的(de)身体到(dào)快(kuài)递柜取货，即使抽出(chū)时间(jiān)，重重的一堆快递(dì)也让小王束手无策。

　　快递柜这(zhè)个为(wèi)方便收货而诞生的事物一度成为小王反感的存在，“本该送货上门的东西，快递员为了(le)省事就统统塞进快递柜，一旦忘了拿，过了免(miǎn)费时间，快递柜还要(yào)收费。”

　　不过，虽然引发了一些矛盾，但仍未阻碍(ài)快递柜在我们日常生活(huó)中的普及。

　　快递柜龙头丰巢的智能柜目前已达33万组，丰(fēng)巢控股年收入高达(dá)38亿(yì)元，并于(yú)今年实现了首次盈利。

　　目前(qián)，丰(fēng)巢控股向港交所主板递交了上市(shì)申请，向我们披露了这家快递(dì)柜(guì)龙头(tóu)的真实状况。

　　01

　　亏(kuī)损37亿(yì)后盈利

　　根据灼
识咨询的资料，丰巢控(kòng)股是中国 及全球行业领先(xiān)的末端物流(liú)解决方案供应商，按2023年收入计是(shì)中国最大的末端物流解决方案供应商，且按截(jié)至2023年12月31日的柜机数量及(jí)2023年的包 裹量计(jì)是全球(qiú)最大(dà)的智能快递(dì)亏损37亿后终于盈利，丰巢冲刺IPO！王卫身家或再增加90亿柜网络运营(yíng)商(shāng)。

　　截至2024年5月(yuè)31日，丰巢控股已累计为3.678亿消费者及350万快递员提供服务。

　　于往绩记(jì)录期间(jiān)，丰巢控股通过快递末 端配送服务（快递员派件入柜）的(de)包(bāo)裹总数为(wèi)21249.8百万（约212.5亿）件(jiàn)，消费者智能交付服务（即消费者通 过丰巢柜寄快递(dì)）下的包裹(guǒ)总数为602.6百万（约6.03亿）件。也就是说，丰巢控股通过(guò)快递末端配 送服务的包裹按照中国14亿人(rén)口计算，平均为每个人配(pèi)送过15个包裹，为(wèi)每个(gè)人寄出过0.43个包裹。

　　其中，2021年-2023年，丰巢控股快递末端配送服(fú)务所交付的包裹数(shù)量分别为6204.1百万件(jiàn)、5823.3百(bǎi)万件及6463.1百万件(jiàn)，在(zài)2022年出现了(le)明显波动，整体 呈增长态势(shì)。

　　丰 巢控股消费者智能交付服务所寄送的包裹(guǒ)数量增长迅速，由2021年的(de)114.3百万件增至2022年的141.7百万件，并进一步(bù)增加至2023年的233.2百(bǎi)万件，复合年增长(zhǎng)率为42.8%。

　　从收入构成来(lái)看，快递末端配(pèi)送服务收入占比也最(zuì)高，2024年前五个月占总收入的(de)比重为40.8%，消费者智能交付服务收入占总收入比例从初期的5.9%快速攀升至36.3%。这主要是(shì)受电商(shāng)退换 货(huò)综合
服务的发展推动，使(shǐ)得(dé)到柜(guì)寄件需求增长(zhǎng)快于到柜取件(jiàn)需求。 

　　此(cǐ)外，公司增值服务及其(qí)他业务的占总收入(rù)的比重为(wèi)22.9%，主要是洗护(hù)服务及到家生(shēng)活(huó)服务。

　　综合来看，丰(fēng)巢控股2021年(nián)-2023年及2024年(nián)1月(yuè)-5月（下称(chēng)“报告期”）实(shí)现营业收入25.26亿元(yuán)、28.91亿元、38.12亿元(yuán)、19.04亿元，持续增(zēng)长。

　　但(dàn)受快递柜网络扩张相关(guān)开支增长拖累，丰巢控股一(yī)直处在(zài)亏损状态，2021年-2023年共(gòng)计亏损37.78亿元，分别净亏损20.71亿元、11.66亿元、5.42亿元(yuán)，直至今年才(cái)实现小幅(fú)盈利。

　　2024年前五个月，丰巢控股净利(lì)润7160万(wàn)元，比去年同期净亏损3.14亿元好转很(hěn)多。

　　对此，丰巢控股在(zài)招股(gǔ)书中表示，盈利(lì)能力提升(shēng)主要因快递(dì)末端配送服(fú)务的盈利能力(lì)显著增长，消费者智(zhì)能(néng)交付服务及增(zēng)值服务快速增长，以及营运效率提高。 

　　丰巢控股2024年前五个月经(jīng)调整净利润（非国际财务报(bào)告准则计量）为2.19亿元。

　　值得一提的是，正如小王的案例，小红书、微博等生活分享平台上，对于丰巢(cháo)等快递柜的负面分享(xiǎng)也(yě)比比皆是，诸如快递员(yuán)违规投递等。3月1日，新修订的快递市场管理办法(fǎ)明确：未经用户同意，擅自使用智能快件箱、快递服务站等(děng)方式投递(dì)快件，属(shǔ)于违(wéi)规。

　　除了快递派件(jiàn)入柜和为消(xiāo)费者寄快(kuài)递，丰巢控股2022年还开发了(le)增值(zhí)服务，包括利用广阔的丰巢智(zhì)能柜网络、丰富(fù)社区运营经
验及已建立的客(kè)户群以及通(tōng)过多个平台累积的用(yòng)户流量来有效地(dì)培养增值服务。丰巢控股的洗护服务订单数量由2022年(nián)的约6.9万份增加至2023年的约54.8万(wàn)份，并于2024年前五个(gè)月达到约96.2万份；到家(jiā)生活(huó)服 务订单数量由(yóu)2022年的约1.73万份增加至2023年的(de)约9.83万(wàn)份，并于(yú)2024年前五个月达到约7.14万份。

　　此外，丰巢控股(gǔ)还通过为广告主提(tí)供吸引其目标受众的新途径，涉足广告行业。

　　丰巢控股接下来募集到(dào)的资金将用(yòng)于拓展更多的市场，包括低线城市等，在已经覆盖的城市，丰巢将继(jì)续优化快递柜的位置(zhì)，从而(ér)实现其快递
柜(guì)网络的优化。丰巢控股还(hái)将用募集资金加强其广告业
务、扩(kuò)大洗护及到家生活服务的服务网(wǎng)络等，包括投资建造及(jí)优化自营的洗护工厂(chǎng)等。丰巢控股还将资金加码至研(yán)发、战略投(tóu)资等领(lǐng)域(yù)。

　　02

　　王卫身家(jiā)或大增90亿

　　此前，2015年-2018年，连续四年，丰巢控股多次进行融资，并在2021年再次进(jìn)行融资，顺丰、申通、普(pǔ)洛斯、韵(yùn)达、中通、钟鼎资本、福杉投资、启盛投资、鼎晖百孚、红杉(shān)中国等曾参(cān)投。

　　招股(gǔ)书显示，顺(shùn)丰(fēng)创始人、董事长王卫及其全(quán)资持股的明德(dé)控股为(wèi)丰巢的控股股东，王(wáng)卫持股36.54%，丰巢控股(gǔ)董事长、执行董事兼首席执行官徐育斌持股2.21%，丰巢(cháo)控股执行董(dǒng)事(shì)兼首席财务官周湘东持股0.46%，丰巢 控股首席营(yíng)销官李文青持股0.42%。王卫和(hé)丰巢控股多位高管共同(tóng)订立了一致行动协议，最 终(zhōng)控制(zhì)丰巢控(kòng)股已发行股本总额约48.45%的(de)投票权。

　　此外(wài)，明德控股是(shì)丰巢控股(gǔ)的(de)第一大机构股东，持股18.62%，中邮资本、中国邮政集团各持股17.01%，普洛斯持股5.52%。

　　同属于王卫创立的企业(yè)，顺丰和丰(fēng)巢控股的关(guān)系匪浅。

　　丰巢董事长徐育(yù)斌曾(céng)任职于顺丰速运有限公司的多个部门，包括华北分(fēn)拣中心(xī亏损37亿后终于盈利，丰巢冲刺IPO！王卫身家或再增加90亿n)总经理兼首席运营官、全国(guó)首(shǒu)席运营官(guān)、运营(yíng)部工程总 监、运营部航(háng)空(kōng)枢纽
项目总监、商业渠道管理部首席运营官。

　　顺丰还是丰巢
控(kòng)股的最大(dà)客户和供应商。报告期内，录得来自顺丰的收入分别为6180万元(yuán)、7260万元、1.53亿元(yuán)及7000万元，分别占同期收入总额的2.5%、2.5%、4.0%及3.7%。同期(qī)，丰巢(cháo)控股自顺(shùn)丰的采购额分别
为1.19亿元、2.45亿元、9.17亿(yì)元(yuán)及6.33亿元(yuán)，分别占同期销(xiāo)售成本总额的(de)3.7%、7.8%、26.9%及45%。

　　如果此(cǐ)次丰巢控股上市成功，王卫将再添一个上市公司，此前顺丰(fēng)系上市企(qǐ)业已有(yǒu)顺丰控(kòng)股、顺(shùn)丰房托、嘉里物流、顺丰同城四家。在(zài)2024年(nián)《胡润富(fù)豪榜(bǎng)》上，王卫身(shēn)家已高达1150亿元，世界(jiè)排名第122位(wèi)。

　　而在胡润研究院发
布的2024全(quán)球独角兽榜(bǎng)中(zhōng)，丰巢估值(zhí)250亿元。若(ruò)以此粗略计算(suàn)，丰巢控股(gǔ)上市(shì)或 许将(jiāng)为王卫增加90亿元的身家。

　　此(cǐ)外，顺(shùn)丰控股还(hái)在谋求(qiú)成为快递行(xíng)业首家“A+H”股上市的公司。今年6月，顺丰控股发(fā)布公告称，公司发行境外上市外资股（H股）获得
中国证监会备案，拟发行不超过6.25亿股H股并在联交所主板上市。

责任编辑：杨红卜

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