4月29日，为更好满足投资(zī)者需求、促进(jìn)政府债券柜台交易业务规范发展，财政部发布《关于政府债 券柜台(tái)交易业(yè)务有关事项(xiàng)的通知》（下(xià)称《通知(zhī)》），自2024年5月1日起(qǐ)施行。

《通知》明确，记账式国债和地方政府债券(quàn)发行结束(shù)后，均可在银行间债券市(shì)场柜(guì)台分销和交易。《通(tōng)知(zhī)》还要求，柜台业务开(kāi)办机构应当建立投资者适当性管
理制度，加强投资者教育。 

地方债柜台发行是地方债发行渠道(dào)的重要(yào)组成部分。自2019年试点以来，柜台(tái)发行工作取得了(le)积极成效。不过，对于参与(yǔ)政府 债券柜台交易业务(wù)的投资者(zhě)范围(wéi)、分销以及报价交(jiāo)易规则等，《通知》明确，按(àn)照(zhào)柜
台业务现行管理有关规定执行。

未调整投资者范围、分销及报价交易规则

《通知》明确，记账式国债和地方政(zhèng)府债(zhài)券发行结束后，均可在银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)柜台分销和交易。《通知》同时
要求，满足柜台业务(wù)开办条件的金融机构应(yīng)当按(àn)照(zhào)有关规定积(jī)极参与政府(fǔ)债券柜台交易业务，根据(jù)市(shì)场需求选择政府债(zhài)券通过(guò)柜台分销和交易。 

对(duì)于参与政府债券(quàn)柜台交易业务的投资者范围、分(fēn)销以及报价交易规则等，《通(tōng)知(zhī)》明确，按照柜台业务现行管理有关规定执行。

此前，财政(zhèng)部于2023年8月发布《政府债券登记托管结算(suàn)管理(lǐ)办(bàn)法》，规定政
府债(zhài)券交(jiāo)易结算应当(dāng)采用券款对付方式(shì)，要求政府债券登记托(tuō)管结算机构出现(xiàn)停业(yè)整(zhěng)顿、破产、解散、分立、合并及(jí)撤销等情况时(shí)，不(bù)得损害投资人合法权益。

柜台业务开办机构应建立投资者适当性管理制度

《通(tōng)知》要求(qiú)，政(zhèng)府债券柜台交易(yì)实(shí)行集中统一、一级托管、底层穿透(tòu)的托管制度。中央国债登记结(jié)算有限(xiàn)责任公(gōng)司（下称“中(zhōng)债登”）是柜台政府债券(quàn)的登记托管结算机构，柜台(tái)业务开办机构应当为投资者在中债登开立实名账户，投资者通过该账户直接持有政府债(zhài)券。柜(guì)台业(yè)务开办机构应(yīng)当与中债(zhài)登直接建立系统连接，并实时向中债登传输政府债券柜台交易业务有关数据。 

《通(tōng)知(zhī)》要求(qiú)，中债登和柜台业务开办机构应当确保政府债券兑付资(zī)金(jīn)安全，保障兑付资金及时足(zú)额到达投资(zī)者资金账(zhàng)户，维护投资(zī)者合法权益。 

《通(tōng)知》还要求，柜(guì)台业务开办机(jī)构应当建立投资者适当性管理制度，加强投资者(zhě)教育，应当与投资者签署入市风(fēng)险告知等法律文书，充(chōng)分提示柜台债(zhài)券(quàn)可交易属性与可能有关的(de)风险等，做(zuò)到政府债券柜台交易信息对称、公开透明。 

让更多(duō)投资(zī)者(zhě)参与到政府债券市场

地方债柜台发行是地方债发行渠道的重要组成部分，是(shì事关政府债券，财政部发声！)加强地方债发行管理(lǐ)，丰富投资(zī)者结构(gòu)，实现(xiàn)可持续发(fā)展的重要(yào)举措。

2019年，财政部(bù)在《关(guān)于开(kāi)展通过商业银行柜台市场(chǎng)发(fā)行(xíng)地方政
府(fǔ)债券工作的通知》中指出，地(dì)方政府(fǔ)公开(kāi)发行(xíng)的一般债券和专项债(zhài)券，可通过商业银行柜台市场在本地区(qū)范围内(计划(huà)单列市政府(fǔ)债券在本(běn)省范围内(nèi))发行。地(dì)方政(zhèng)府应当通过商业银(yín)行柜台市场重点发行专项债券，更好发挥(huī)专项债券对稳(wěn)投(tóu)资、扩内需、补短板的作用，增(zēng)强投资者对本地经济社会发展的参与度和(hé)获得感。

自2019年试(shì)点(diǎn)以来，柜台发行工作(zuò)取得了(le)积极(jí)成效，进一步拓宽了地方债发(fā)行渠道(dào)，有效激(jī)发了社会投资活力，吸引了广大(dà)人民群众参与(yǔ)地方建设和共享改革发展成果,满足了人
民群众投资理财需求。

值得注意的是，近日，财政部党组理论学习中心组在人民日报发表署名文章中表示(shì)，将“研究扩大
政府债券柜台销售品种和规(guī)模”，引发市(shì)场关(guān)注。

中关村互(hù)联网金(jīn)融研究院院长刘勇(yǒng)在
接受证券时报 ·券商中国记者采访时表示，扩(kuò)大政府债券柜台销(xiāo)售品种和规模，意味着更多的投资者可以参与到政府债 券市场中来。这不(bù)仅可以拓宽政府债券的投资者基础，增加市场的流动(dòng)性，还有助于提高政(zhèng)府债券市(shì)场的深度和广度。

事关政府债券，财政部发声！color: rgb(255, 255, 255);vertical-align: inherit;text-align: right;visibility: visible;'>

责(zé)编：王璐璐

校对：高(gāo)源

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