单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！

近日，百亿私募东方港(gǎng)湾旗下产品净值出现巨幅波动，引发(fā)市场关注。

私(sī)募排排网数(shù)据显示，但斌掌舵的东方港湾旗下多只产品上周回撤幅度超(chāo)10%。其中，东方港湾最具代表性的产(chǎn)品东(dōng)方港湾马拉(lā)松(sōng)全球净(jìng)值单周下跌10.5%。

值得注意的是，上周人工智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但斌(bīn)产(chǎn)品与(yǔ)英伟(wěi)达股价走势高度重合，市场认为但(dàn)斌或是重仓英伟达导致净值大跌。对此，但斌也(yě)并不否认，称“英伟达下(xià)跌对(duì)我们有影响，但这两天连续反弹回来(lái)不(bù)少，历史上看美股每次大跌(diē)都是买入机(jī)会”。

不过，橡树资本创始人霍华德(dé)·马(mǎ)克斯警(jǐng)告投资者，AI最终可(kě)能会改变世界，但仅(jǐn)凭这一点并不能决定相关资产的成功。刚公(gōng)布财报的(de)Meta股价大跌，就引(yǐn)发投(tóu)资者(zhě)对AI盈利性以及(jí)整个科技板块的担忧。

此外，进入二季度，美股开启调整，美股基金的抛售创下年内新高。上周，美国股(gǔ)票基金录(lù)得211.5亿(yì)美元净流出，不(bù)仅如(rú)此，据(jù)最新的公募一季报显示(shì)，越来越多(duō)的QDII基金(jīn)也将美(měi)股仓位撤回港股，重仓美股的投资策略今年或迎来考验。

但(dàn)斌旗下产品净(jìng)值单(dān)周(zhōu)大跌10%

自去年以来，但斌多次高喊重仓AI，“从长期的(de)视角来看，我们(men)仅仅处于AI爆发的(de)第一天，人工(gōng)智能时代，创造的财富应该比之前的时代更多(duō)，因(yīn)此东方港湾重仓(cāng)了不少美股科技股。”

2023年(nián)，正是(shì)凭借美股AI龙(lóng)头的大涨，东方港湾旗下部(bù)分(fēn)投资美股(gǔ)的产品净值一路飙(biāo)升。不过，东方港(gǎng)湾(wān)旗下多只产品(pǐn)净值在(zài)上周却出(chū)现巨幅波动。

其(qí)中，最具代表性的产品东方港湾马拉松全球，上周净值(zhí)大跌10.5%，净值从6.7附(fù)近跌至5.99。数据(jù)显示，该产品(pǐn)曾经(jīng)在2021年净值最(zuì)高触及6.77，随后遭(zāo)遇大幅回(huí)撤，2022年底一度最低跌至3.6附近，2023年大涨49.81%，今年3月底(dǐ)净值最高触及6.87，一度创下历(lì)史新高。

值得注意的是，上周AI龙(lóng)头英伟达暴(bào)跌13.59%，但斌产品与英伟达股价走势高度重合。3月18日(rì)～3月22日，英伟达(dá)大涨7.35%，该产(chǎn)品净值(zhí)上涨7.10%；随后，英伟达股价从历史新高(gāo)附近(jìn)回落，但斌的产品也开启调(diào)整。

对此，但斌在社交媒体表(biǎo)示，“英伟达(dá)下(xià)跌对我们(men)有影响，但这两天连续反弹回(huí)来不少。明天再涨就又回来了！英伟达5月22日披露一季度业绩，如(rú)果好的话，不排除创历史(shǐ)新高突破1000大关的可(kě)能。”

对于英伟达近期的调整，但斌认为，在历史长河当中，它仅仅是短期的一个(gè)现象。如果忽略这(zhè)种短期的(de)变化、供求格局的(de)影响，用一个比较长的视角来看，人工智能才刚刚爆发。如果用10年、20年的(de)持有(yǒu)周期去看(kàn)，很有可能会成为一个现象级的(de)投资。东方港湾目前仍然看好技术进步推动的以(yǐ)纳斯达(dá)克为代表的这样一些市场的表现，AI牛(niú)市有望持续10年。

近期，在私(sī)募排排网的路演(yǎn)中，但(dàn)斌更是指出，要想赚到大钱，赚到现(xiàn)象(xiàng)级的钱，上百倍的钱，一定要从产业的角度来持有，即要持有从成(chéng)长股到(dào)价值股的这个过(guò)程。这种持有一般(bān)要10到20年，因为只有(yǒu)这样才能够赚到现象级的(de)钱，比如之前的(de)腾(téng)讯和苹果。

但斌还表示(shì)，“历史上看美股每次大(dà)跌都是买入机会。长期(qī)看企业的持续盈利(lì)能力最关键，这应该是(shì)投资的根本思考点，否则(zé)为了规(guī)避短期的变化或风险，会错失更大的机会，投资应该尽量往远处看。”

财报季(jì)来袭，科技(jì)股剧震(zhèn)

值得注意(yì)的是，进入二季度，美股迎来调整。近期，多家科技巨头们迎来了财报季，股价波动显著加大。

周三，特斯拉的一季度业绩不及预期，但股价却大涨12%；Meta一季度业绩(jì)超预期，但股价盘后却大跌14%，这让不少市场分析师都目瞪口呆。

Meta股价暴跌(diē)背后，一(yī)方面是(shì)业绩指引略低(dī)于市场预期，另一方面则是大幅上调2024资本开支。这意味着(zhe)随着AI时代(dài)的来临，各大科技(jì)巨头都将卷入军备竞赛中，科技股(gǔ)的盈利(lì)有可(kě)能令人失望，即将在周四(sì)公布财报的谷歌和微软盘前(qián)均跌超2%。

作为AI支出(chū)的受益者，英伟(wěi)达2023年股价暴涨239%，今(jīn)年以来则大涨60%，市值达到2万亿美元。值得注意的是，AI龙头，近期开始(shǐ)出现调整迹象，英伟达上周重挫超10%，另一芯片巨头AMD则已经从高位回撤超30%。

橡(xiàng)树资本联合创始人霍(huò)华德·马克斯日前表示，人工智(zhì)能最终可能(néng)会改(gǎi)变世界，但仅凭这一点并(bìng)不能决定相关资产的(de)成功。“每个泡沫都始(shǐ)于普(pǔ)遍(biàn)的信(xìn)念。每个人都(dōu)相信AI，他们给AI的受益标的开出高价。事实证明，这(zhè)有点过(guò)头了。”

马克斯承认这项技术的变(biàn)革潜力，但他自(zì)己也不(bù)能(néng)说“AI受益者”是(shì)被(bèi)低估了还是被高估了。相反，人工智(zhì)能热潮让他想起了25年前互联网的出现，当时(shí)互联网也推动了市场飙升。

随着英伟达等科技股开(kāi)始调整，不少资金也纷纷撤出(chū)美股。上周，美国股票(piào)基金录得211.5亿(yì)美元净流出，创下年内新高；与(yǔ)此(cǐ)同时，货(huò)币市场基金净卖出也达(dá)到了1181亿美元，这是投资者信心降温的又(yòu)一个迹象(xiàng)。

不仅如此，据最新的公募一季报显示，国内越来越多的(de)QDII基金也将美股仓位撤回港股，这与去年一季度QDII减配港股增仓美股的操作完全相反。

有行业分析师表示，资金做出(chū)如此选择(zé)，或意味着美股当前的性(xìng)价比不如港股和A股。经历(lì)了一轮大涨后，重(zhòng)仓美股的投资策略今年也迎来考验。

校对：高源(yuán)‍‍‍‍