券商并购进展高频来袭！国联证券全天领涨，券商ETF（512000）顽强收平，盘中溢价频现-E点即通

今日（9月4日）大(dà)盘继续下探，三大指数普(pǔ)跌，券商(shāng)板块局部活跃。受益(yì)于收(shōu)购民生证券事(shì)项迎来(lái)新进展，国联证券(quàn)全天领涨，收盘(pán)涨近4%；此外，申万宏源券商并购进展高频来袭！国联证券全天领涨，券商ETF（512000）顽强收平，盘中溢价频现-E点即通、中国银河、首创(chuàng)证券、方正证券、招商证(zhèng)券等(děng)跟涨飘红。

板(bǎn)块代表ETF——券商ETF（512000）券商并购进展高频来袭！国联证券全天领涨，券商ETF（512000）顽强收平，盘中溢价频现-E点即通rong>早盘低开上冲，场(chǎng)内价
格一度(dù)涨近0.8%，午前回落后，维持水面附近窄 幅震荡，最(zuì)终顽强(qiáng)收 平，全天成交额2.12亿(yì)元，日线两连阳。

值得注意的是，券商ETF（512000）震荡区间频现溢(yì)价交易，收盘(pán)溢价(jià)率仍(réng)高达0.13%，对于规模190亿元的
券商ETF（512000）来说值得关(guān)注，或提示有资金积(jī)极进场。

【券业并购进(jìn)展频发，并购重组主线持续演绎】

消息面上，昨日晚间，国联证券(quàn)公告表示，公司拟(nǐ)收购民生证(zhèng)券99.26%股份并募集配套资金的相关事项，已获得(dé)江苏(sū)省政府国有资产监督管理委(wěi)员会的批复(fù)。

此前5月14日，国联证券公告称，拟通(tōng)过发行A股股(gǔ)份的方式，购买民(mín)生证券(quàn)100%股份。时隔不足4个月，就迎来江苏省国资委的批复，进展颇快。在江苏省国资委批复落地后，国联证券此次收购还需履行股东大会审议、监管部门 核准等步(bù)骤。如进展顺利，“国联+民生”有望成为中央金融工作(zuò)会议后首单并购成功案例。

行业整体
看，目前还有“太平洋+华创”、“浙商+国都”、“平安(ān)+方(fāng)正”、“西(xī)部+国融”、“国信+万和”等券商并购重组(zǔ)案正在进展当中。招商证券指出，监管(guǎn)鼓励(lì)下(xià)，券(quàn)商并购案例不断涌现，或将带动行业并购重组持(chí)续升温。

华福证券也表示，券业并(bìng)购事件频出，有(yǒu)望持续催(cuī)化行业并
购重组(zǔ)主题，关注区间券商向(xiàng)上博弈价值。

【基本面 估(gū)值(zhí)双探底，关注券商(shāng)板块弹(dàn)性】

回归行业基本面(miàn)，数据显示(shì)，中证全指证券公司指数囊(náng)括的50家上市券商上半年营收(shōu)和归母净 利润分别下滑12.47%和21.22%，整体业绩(jì)继续下滑 ，但环比已有所回暖，其中头部券商在营收(shōu)和净利润方面均保持了一定的韧 性，部分(fēn)中小券商在(zài)增长率方面表现亮眼。细分(fēn)业务方面，投行业务上半年收入普遍下滑，自营业务依旧是胜负手，呈现分化态势，资(zī)产管理业务表现则相对出色(sè)。

估值角度，截至9月
3日，中证全指证券公司指(zhǐ)数PB估(gū)值为1.11倍，位于近10年(nián)0.98%分位点的(de)历史底部。

分析人士认为，当前时点，券商(shāng)板块仍具有较高的性价比及赔率，利空逐步减弱甚至 出尽，板块表现有望进(jìn)一步改善，后续应(yīng)重点关注(zhù)市场(chǎng)风格变化与并购重组加速(sù)等因素带来的催化(huà)。

值得一提的是(shì)，作为典型的(de)“行情旗手”，券商板块具(jù)备较(jiào)强的β属性(xìng)，走势与市场流动性、政(zhèng)策催化(huà)密切相关。西部证券复盘近10年的券商板块走势发现，券商往(wǎng)往在市场(chǎng)行情(qíng)启动初期弹性较大，市场趋势的(de)改变也有(yǒu)望带来行业(yè)的“戴维斯双击”。

有行情，买券商！公开资(zī)料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指(zhǐ)数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大(dà)龙头(tóu)券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外(wài)4成仓(cāng)位兼顾中小券商(shāng)的业绩高弹性，吸收了中小(xiǎo)券(quàn)商阶段性高爆发特点，是集中布局头 部券商、同时(shí)兼顾中小券商的高 效率投资工(gōng)具。