中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍

证券(quàn)时报记者 裴利瑞(ruì)

目前，公募基(jī)金一季报的披露已落下帷
幕。一季度，股市坐过山车(chē)，债市仍骑牛(niú)，借(jiè)道公募基金的资金(jīn)究竟流向了哪里？

丰润中短债暴增129倍

在债(zhài)牛带动下，以中(zhōng)短债基金(jīn)为(wèi)代 表的 纯债产品受投资(zī)者热捧，一季度疯狂“吸金”。

Wind数据显示，在所有已发布一季报的中短债基金中(zhōng)，有28只基金的规(guī)模在一季(jì)度实现(xiàn)了翻倍增长，甚至(zhì)不乏迷(mí)你基金突变 成大型产品的(de)案例。

颇为典型的是，一度濒临(lín)清盘 的迷你基金——汇添富(fù)丰润中短(duǎn)债，去年末规(guī)模仅有0.61亿元，但到了今年一季度末，该基金的规模则暴增(zēng)至79.94亿元，单季
“吸金”约79.32亿元(yuán)，增(zēng)幅达12900%。

除了汇添富丰润中短债，中信(xìn)保诚至泰中短债、浙商中短债、广发招财短(duǎn)债等均(jūn)在一季度获得了10倍以上的规模增长。其中，中信保(bǎo)诚至泰中短债从0.6亿元增(zēng)长至18.4亿(yì)元；浙商中(zhōng)短债从0.17亿元增(zēng)至4.07亿(yì)元(yuán)；广发招财短债从2.26亿元增至28.95亿元。

在一季报(bào)中，多位基金经理也解读了债券基(jī)金规模大(dà)增对债市的影响。

富(fù)国安泰90天短债的基(jī)金经理吴旅忠表示(shì)，一季度(dù)短债等现(xiàn)金类产品规(guī)模增长较快，配置需求较(jiào)强，推动短端信用债收益率持续下行。1Y期限(xiàn)中债隐含评级AAA的信用(yòng)债收益(yì)率，从季初2.52%下行至季(jì)末2.32%，下行(xíng)约20bp，而中债隐含评级AA-信(xìn)用债则下行42bp至2.70%，信用利差持续压缩，反映市场对静态追求(qiú)较为明显(xiǎn)。

易(yì)方达中债优选投资级信用(yòng)债的基(jī)金经理杨(yáng)真也表示，回顾
一季度的债券市场(chǎng)表现(xiàn)，更为重要的影响因素来自银(yín)行存款利率下调背景下，理(lǐ)财产品和债券基金产品的规模增长，资产(chǎn)端供给收缩(suō)加剧了“资产荒(huāng)”格局的演绎。

8只宽基ETF增(zēng)逾(yú)百亿

权益基金方面，据Wind数据统计，截(jié)至一季度末，全市场(chǎng)股票型ETF的总规模为(wèi)1.78万亿(yì)元，相比去年末增长了约3250亿元，其中8只ETF的规模增长均超过100亿元。

一季
度，规模增长最多的ETF是易方达沪(hù)深300ETF，这也是一(yī)季(jì)度全市
场规模增长最多(duō)的(de)基金(jīn)。该产品从(cóng)去年末的487.88亿元，增长至今年一季度末的1360.47亿元(yuán)，增幅达178.85%。

除了易(yì)方达沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等3只沪深300ETF，也均在一季度获(huò)得了(le)超600亿元的规模增长(zhǎng)。此(cǐ)外，华夏上证(zhèng)50ETF、南方中证500ETF、南方中证1000ETF、易方达创业板(bǎn)ETF的(de)规(guī)模在一(yī)季度分(fēn)别增长321.71亿元、314.76亿元、165.79亿元、142.48亿元。

显而易见，此次规模显(xiǎn)著增 长的(de)ETF均为宽基ETF，重要原因之一(yī)便(biàn)是中 央汇金公司的“大手笔”增持。今年2月 初(chū)，中央(yāng)汇金公司曾发布公(gōng)告称，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交(jiāo)易型开放式指数(shù)基金(jīn)（ETF）增持范围，并将持(chí)续加大增持(chí)力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。

据证券时报记者统计，今年一季度，中央汇 金(jīn)公(gōng)司对华泰柏瑞沪深300ETF、易方(fāng)达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪(hù)深300ETF的净(jìng)买入额，分别达到888.62亿(yì)元、750.31亿(yì)元、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿元，总计净买入额超过3000亿(yì)元中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍。

绩优权益基金规模翻倍

相对于ETF的大幅增(zēng)长，主动权益基(jī)金的整(zhěng)体规模稍显“落寞(mò)”。天(tiān)相(xiāng)投顾的统计数据显示，积极投资型股票基金的(de)规模在一季(jì)度呈现(xiàn)缩水状态，减少(shǎo)了约470亿元，混合型(xíng)基金的规模则大(dà)幅减少了3200亿元(yuán)。

不过，在主动(dòng)权(quán)益基金中(zhōng)，仍然有诺安积极回报、万家精选、万家宏观择(zé)时多策略、宝盈品质甄选、广发(fā)主题领先(xiān)、鹏华弘安等(děng)基金在一季度逆(nì)市而上，实现了规(guī)模翻倍。其中，由刘慧影(yǐng)管理的诺安积极回报(bào)，因(yīn)为重仓人工智能（AI）一季度(dù)净值(zhí)上涨24.65%，规模(mó)也从16.27亿元增至33.38亿(yì)元，增幅超105%。

刘慧(huì)影在一季报中(zhōng)表示(shì)，2024年(nián)开年以来，美股科(kē)技股在人工(gōng)智能的带(dài)动下
，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的
行情。全球(qiú)各大互联网厂商(shāng)与软(ruǎn)件厂商纷(fēn)纷加入人工智能的(de)“军备(bèi)竞赛”，使得海外AI算(suàn)力龙头在受到对中国出口限制的情况下，业绩仍然大超预 期。而国内厂商也纷纷结合自身业务(wù)开展人工智能领域的研(yán)究
，国产算力板(bǎn)块同样也迎来了可观的行情。

由黄海管理的万家精选、万(wàn)家宏观择时多策略(lüè)，前者的规模从(cóng)12.87亿元增至一季(jì)度的27.06亿元，增幅超(chāo)110%；后者的规模从(cóng)12.18亿元增至一季度的24.64亿元，增幅达102.31%。凭(píng)借对(duì)煤炭 等资(zī)源股的(de)重仓(cāng)，这(zhè)两只基金的净值一季度分(fēn)别上(shàng)涨11.07%、10.03%。

黄海(hǎi)在一季报中表示，整体的思路(lù)延续过去两年防守反击的做法。当市场处于恐(kǒng)慌的阶段，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其(qí)在春节前市(shì)场受流动性(xìng)风险冲击较大的时候，快速增加了算力、电子、新能源等成长行业的(de)仓(cāng)位；而当红利资(zī)产由于风(fēng)格的轮动出现回(huí)调时，则兑现(xiàn)大部分高弹性标的 ，重新集(jí)中配置了以煤(méi)炭为(wèi)代表的能源股。

除了(le)上述几只主动权益基金(jīn)，杨思(sī)亮管理的宝(bǎo)盈(yíng)品质甄选(xuǎn)也实现了规模翻倍(bèi)，从9.07亿元增至(zhì)一季度(dù)的18.69亿元，增幅达106%；冯汉杰(jié)管理的广发主题领先(xiān)，从4.08亿元增至一季度的(de)12.14亿元，增幅超197%；叶朝(cháo)明(míng)和王康佳(jiā)管理的鹏华弘安，则从4.34亿元增至一季度的(de)13.22亿元，增幅超204%。

证券时报(bào)记者 裴利(lì)瑞

目前(qián)，公募基金一季报的披露已落下帷幕。一(yī)季度，股市坐过山车，债市仍骑牛，借道公募基金的资金究竟流(liú)向了哪(nǎ)里？

丰润中短债暴增129倍

在债牛带动下(xià)，以中短债(zhài)基金为代(dài)表的纯债产品受(shòu)投资者热捧，一季度疯(fēng)狂“吸金”。

Wind数据显示，在所有已发布一季报的中短债基金中，有28只基金(jīn)的规模在一季度实现了(le)翻倍(bèi)增长(zhǎng)，甚(shèn)至(zhì)不乏迷你基金(jīn)突变成大型产品的案例。

颇为典(diǎn)型的是，一度濒临(lín)清(qīng)盘的迷你基金——汇添
富丰润(rùn)中短债，去年末规模仅(jǐn)有 0.61亿元，但到了今年一季度(dù)末，该基金的规模(mó)则暴(bào)增(zēng)至(zhì)79.94亿元，单季“吸金”约(yuē)79.32亿元，增幅(fú)达12900%。

除了(le)汇添富丰润中短债(zhài)，中信保诚至泰中短债、浙商(shāng)中短债(zhài)、广发招财短(duǎn)债等均在一季度获得了10倍以上的规(guī)模增长。其中，中信保诚(chéng)至泰中短债从0.6亿元增长至18.4亿(yì)元；浙(zhè)商中(zhōng)短债从(cóng)0.17亿(yì)元(yuán)增至4.07亿元(yuán)；广发招财短债从2.26亿元增至28.95亿元。

在(zài)一季报(bào)中，多位基金经理也解读了 债券基金规模(mó)大增对债(zhài)市的影响。

富国安泰90天短债的基金(jīn)经理吴旅忠表示，一季度短债等现金类产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模增长较快，配置需求较(jiào)强，推动短端信用债收益率持续下行。1Y期(qī)限中债隐含评级AAA的信用(yòng)债收益率，从季初2.52%下 行至季末2.32%，下行(xíng)约20bp，而中债隐含评级AA-信用债(zhài)则下行42bp至2.70%，信用利差持续压缩(suō)，反映市场对静态追求较为(wèi)明显。

易方达中债优选(xuǎn)投资级信用债的基金经理杨真也表示，回顾一季度的债券(quàn)市场表现，更为重要
的影响因素来自银(yín)行存款利率(lǜ)下调背景下，理财产(chǎn)品和(hé)债券基金产品的规模增长(zhǎng)，资产端(duān)供给收缩加剧了(le)“资产荒”格(gé)局的演绎。

8只宽基ETF增逾百(bǎi)亿

权益基金方面，据Wind数据统计，截至一季(jì)度末，全市场(chǎng)股(gǔ)票型ETF的总规模为1.78万亿元，相比(bǐ)去年末(mò)增长了(le)约(yuē)3250亿元，其中8只ETF的规模增长均超(chāo)过100亿元。

一季度，规模增长最多的ETF是易方达沪深(shēn)300ETF，这也是一季度全(quán)市场规模增长最多的基金。该产品从去年末的487.88亿元，增长至今年一季度末 的1360.47亿元，增幅达178.85%。

除了易方达沪深300ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、华夏沪深300ETF等3只沪深300ETF，也均在一季度获得了(le)超600亿元的(de)规模增长。此外，华夏上证(zhèng)50ETF、南方(fāng)中证500ETF、南(nán)方中证1000ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF的规模在一季度分别增(zēng)长321.71亿元(yuán)、314.76亿元、165.79亿元、142.48亿元。

显而易见，此次(cì)规模显著增长的ETF均为宽基ETF，重要(yào)原因之一便是中央汇金公司的“大手笔”增持。今年2月初，中央汇金公司曾发布公告称(chēng)，充(chōng)分认可当前A股市场配(pèi)置价(jià)值，已于近日 扩大交易型开(kāi)放式 指数基金（ETF）增持范(fàn)围(wéi)，并将持续加大增持
力度(dù)、扩大(dà)增持(chí)规模，坚决维护资(zī)本市场平稳运行。

据(jù)证券时报记者统计，今(jīn)年一季度，中央(yāng)汇金公司对华中短债基疯狂“吸金” 汇添富丰润单季规模暴增129倍泰柏瑞沪深300ETF、易方达
沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的(de)净买(mǎi)入额，分别达到888.62亿(yì)元、750.31亿元(yuán)、374.88亿元、543.26亿(yì)元、581.62亿元，总计净买入额超过3000亿元。

绩优权益基金规模翻倍

相对于ETF的大幅增(zēng)长，主动(dòng)权益基金的整(zhěng)体规模稍显“落寞(mò)”。天相投顾的统计数据显示，积极(jí)投资型股票基金的规(guī)模(mó)在一季度呈现缩水(shuǐ)状态，减少了约470亿(yì)元，混(hùn)合(hé)型基(jī)金的规(guī)模则大幅(fú)减少了(le)3200亿元。

不(bù)过，在主动权益基金(jīn)中(zhōng)，仍然有诺安积极回报、万家精选、万家宏观择时(shí)多策略、宝盈品质甄选、广发主题(tí)领先、鹏华弘(hóng)安等基金在一季度逆市(shì)而上，实现了(le)规模翻倍。其中，由刘慧影(yǐng)管理的诺安积极回报，因为重仓人(rén)工智能（AI）一季度净值上
涨24.65%，规模也从16.27亿元增至33.38亿元，增幅超105%。

刘慧影在一季报中表(biǎo)示，2024年开年以(yǐ)来(lái)，美股科技股在人(rén)工
智能的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。全(quán)球各大互联网厂商与软件厂商纷纷加入人(rén)工智(zhì)能的“军备竞赛(sài)”，使得海外AI算力龙头在受到对中国出口限 制的情况下，业绩仍然大超预期。而国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)结合自身业务开展人工智能领域(yù)的研究，国产算力板(bǎn)块同样也迎来(lái)了可观的行情。

由黄海管理的万家精选、万家宏(hóng)观择时多策略，前者的(de)规模从12.87亿元增至一季度的27.06亿元，增幅超110%；后者的规模从12.18亿元增至一季度的24.64亿元，增幅达102.31%。凭借对煤炭等资源股的重(zhòng)仓，这两只基金的净值(zhí)一季度分别上涨11.07%、10.03%。

黄海在(zài)一季报中表示，整体的思路延续过去两年防守(shǒu)反(fǎn)击的做法(fǎ)。当市场处于恐慌的阶(jiē)段，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其在春节前市场受流动性(xìng)风险冲击较大的时候(hòu)，快速(sù)增加了(le)算力、电子、新(xīn)能源等成长行业的仓位；而(ér)当(dāng)红(hóng)利资产由于风(fēng)格的(de)轮动出现(xiàn)回调时，则兑(duì)现大部分高(gāo)弹性标的，重新集中配置了以煤炭为代表的能源股。

除了上述几只主动权益基金，杨思亮管理的宝(bǎo)盈品(pǐn)质甄选也实现了规模翻倍，从9.07亿元增至一季度的18.69亿元，增(zēng)幅达106%；冯汉杰管理的(de)广发主题(tí)领先，从4.08亿元增(zēng)至一季度的12.14亿元，增幅超197%；叶朝明和王康佳管理的鹏华弘(hóng)安，则从4.34亿元增至一(yī)季度的13.22亿元(yuán)，增幅(fú)超204%。

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