日 本央行释放重磅信号

日本(běn)央行行长植(zhí)田和男(nán)在最(zuì)新的讲话中透露，日本货币政策将在一段时间内保持宽松，但日本央行(xíng)将在未来某个时间缩减(jiǎn)购债(zhài)规模(mó)。市场更(gèng)关(guān)心的(de)是，日本央(yāng)行会不会提前加息(xī)。植田(tián)和男近日(rì)表示，随着日本国内对日元急速贬值的担忧日益加剧，日(rì)本(běn)央行可能会(huì)提高利率。

很(hěn)显然(rán)，日本央行当前面(miàn)临的更大压力来自日元。本(běn)周以来，日元汇率持(chí)续暴跌(diē)，现已(yǐ)跌破1美元(yuán)兑154日(rì)元大关，这是自1990年(nián)6月以来的日 元兑美元的最低水平。日本经济学家认为，在日元近期急 速贬值(zhí)的背景下(xià)，日本央行应该(gāi)提前(qián)加息。

日元(yuán)急速贬值的一个(gè)重要原因是，美元持续(xù)走强。受美国的通胀数据超预期影响，美(měi)联储降(jiàng)息时间点(diǎn)进(jìn)一(yī)步延后。美
联(lián)储最新发(fā)布的半年度金融(róng)稳定性报告称，持续的通胀
被视作(zuò)金(jīn)融稳定面临的头号风险。

日本央行突发

4月20日消息，日本央行行长植田和男表示，日本货币(bì)政策日本央行释放重磅信号将(jiāng)在(zài)一段时间内保持宽松，政策制定者将继续购买政府债券。

美东时间4月19日，植(zhí)田和男在华(huá)盛顿彼得森国际经济研(yán)究所公开表示，日本央行将在未来某个时间缩(suō)减购债规模。

但植田和男补充称，日本央行认为，在3月完(wán)全(quán)取消对债券市场的干预是“危险的”，当(dāng)时日本(běn)央行进(jìn)行了17年来的首次加息，并结束(shù)了收(shōu)益率曲线控制计划。

植田和男表示，日(rì)本央行将谨慎行事，同时指出(chū)，如果基本价(jià)格趋势好转，它(tā)可能会进一步提高利率。

植田和男解释了日本央行3月的政策转变，称数十年来最(zuì)强(qiáng)劲的(de)薪资上涨，帮助提高(gāo)了日本央行(xíng)达到物价目标(biāo)的可能性，足以(yǐ)证明政策转变是合理的。

本月早些时候(hòu)，植田和男在接受采访时强调了通胀趋势改(gǎi)善的(de)可(kě)能(néng)性，暗示今年下半年有可能加(jiā)息。经济学家认为，最近日元加速贬值可能会将这一时间 表(biǎo)提前。

核心(xīn)通胀率已经连续两年保持在
或高于日本央(yāng)行设定的2%的目标，但日本央行(xíng)表示，它仍认为要以可持续(xù)的方式实现这一目标还有(yǒu)一段(duàn)距离。

但植田和男没有透露更多关于下次(cì)加息的时间(jiān)表。

据彭博社的一项调查显示，接受调(diào)查的经(jīng)济学家中，约
41%的经济学家预计，日本央行将在今年10月份再次(cì)加息。除了(le)一位经济学家外，54位
经济(jì)学家都预计，下周的(de)日本央行会议不会改变(biàn)政策。

植田和男表示，日本央行的政策(cè)转变，以及近期外汇市场的发展，一直是他在华盛顿与其他(tā)官(guān)员讨论的热(rè)门话题。

日本财务(wù)大臣铃木俊 一和日本(běn)外汇事务高级官员神田真人本周在华盛顿表(biǎo)达了(le)对日元走弱的担(dān)忧，市(shì)场人士认(rèn)为(wèi)，这是为干预汇市奠定基础的一种(zhǒng)方式。

日元的压力

当前，日本央行所面临的更大(dà)压力或(huò)许来自日元。

本周以来，日元汇率持续暴跌，现已跌破(pò)1美元兑154日(rì)元大关，这是自1990年6月以
来的日元兑(duì)美元的最低水平。

分析人士认为，主要因为市场预期日本和美国之间的利差将继续扩大，虽然日(rì)本政府官员加强 口头警(jǐng)告，却无法(fǎ)阻(zǔ)止(zhǐ)市场(chǎng)疯狂抛售日元的行动(dòng)。

市场原本(běn)预期，一旦美元兑日元汇率突破152关口，日本官员将下场进行干(gàn)预
，但迄今为止，并(bìng)没有(yǒu)明确的迹 象(xiàng)表明，日本监管当局有所行动。

这也使得，大量国际资本(běn)仍在持续提高对日元的空头押注，据
最新(xīn)报告，对冲基金已将做(zuò)空日元的押注提高至2018年1月以来(lái)日本央行释放重磅信号的最(zuì)高水平。

摩根大通和美国银行已经将日元汇率跌至(zhì)160（即34年来最(zuì)低点）视为(wèi)下一个里程碑。

三菱UFJ摩根士丹利(lì)证券外汇策略师Daisaku Ueno表示，如果(guǒ)不干预，日元
可能会跌至160.20，即1990年4月的水平(píng)。

对此，植(zhí)田和(hé)男也(yě)发出警告称，弱(ruò)势日元可能影响通胀趋势，如(rú)果这样可能导致政策转变；日(rì)本央行3月政策变动引起了广泛关(guān)注。

日本(běn)经济学家认(rèn)为，在日元近期(qī)急速贬值的背景下，日本(běn)央行应该提前加息(xī)。

当地(dì)时间周四，植田和男在华盛顿表示，随(suí)着(zhe)日本国(guó)内对日元急速贬(biǎn)值的担忧日益(yì)加剧(jù)，日本央(yāng)行可能会提高利率，以遏(è)制日元走软引发的通胀。

但日本通胀却传来了(le)不好的消息(xī)。

据日本总务省最(zuì)新公布的数(shù)据显示，随着非
生鲜(xiān)食品和住宿价格(gé)的上涨放缓，日本3月份的通胀率较上月有所下降，这为 日本央行的加息(xī)前景设置(zhì)了一(yī)些阻碍。

数据显示(shì)，日本3月CPI同比增长2.7%，略低于经(jīng)济学家的预测中值2.8%和前值2.8%。

强势的美元

日元急速贬值的一个重(zhòng)要原因是
，美元持续走强。因为，美国的通胀数据(jù)超(chāo)预期，使得美联储的降息行动可能进(jìn)一步延后，甚至(zhì)有(yǒu)美联储官员警告称，如果数(shù)据显示，美联储需要加息，以实(shí)现目标，那(nà)么美联储就会(huì)加息。

关键时(shí)刻，美(měi)联储最(zuì)新发布的报告也释放了危险信号。

当地时间4月19日，美联储发(fā)布半年度(dù)金融稳定性
报告，称持续的通胀被视
作金融(róng)稳定面临的(de)头号(hào)风险。

美联储认为，在市(shì)场参与者和观察人士看来(lái)，持续的通胀导致(zhì)利率水平高于预期，被视为对金融 稳定构成的最大威胁。“持续的通(tōng)胀压力导(dǎo)致货币政策立场比(bǐ)预(yù)期更加紧缩，这(zhè)仍然是最常被提(tí)及(jí)的风险。”

报(bào)告显示，美联储官员们开始对(duì)通胀下行的进展(zhǎn)持怀(huái)疑态度，并(bìng)注意到(dào)降息的步伐可能不(bù)会像预期的那样快(kuài)。

此外，报告
还提到(dào)了(le)，对冲基金的杠杆率至(zhì)少创2013年(nián)以来新高、地缘政治问(wèn)题、2024年美国总统大选等。

分(fēn)析人士认为，种种迹象表明，美联储(chǔ)或将(jiāng)在更长时间内保(bǎo)持高利率(lǜ)，美元的强势也或将继续(xù)。这无疑对日
元构(gòu)成巨(jù)大的
贬日本央行释放重磅信号(biǎn)值压(yā)力，可能会进一步施压日本央行，考虑提前加息。

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