巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表

巴克莱认为，美联储已(yǐ)表示可以(yǐ)在降低利(lì)率的同时缩减资产负债表，但出于风(fēng)险管理方 面的考量，建议提前结束缩表。巴克莱(lái)仍(réng)然预(yù)计美联储(chǔ)会 于12月结束量化(huà)紧缩，联邦公开市场委员(yuán)会11月(yuè)将予以宣布。“2019年，储备(bèi)金稀缺加剧了回购市场本已紧张的局(jú)势，推动(dòng)融资利率大幅上升，对
美国国债市场造成(chéng)了严重扰动(dòng)，”巴克莱(lái)策略(lüè)师Joseph Abate在给(gěi)客户的(de)报告(gào)中写道，“我们认为这(zhè)超过了
维持准备(bèi)金在略高于必要水平所带来的风险”。

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编辑：张俊 SF065

　　巴克莱认为，美联储已(yǐ)表示可以在降低利率的同时(shí)缩(suō)减资产负债表，但出于风险(xiǎn)管理方面的考量，建议提前结(jié)束缩(suō)表。

　　巴(bā)克莱(lái)仍(réng)然(rán)预计(jì)美联储会于12月结束量化紧缩，联邦公(gōng)开市场委员会（FOMC）11月将予以宣布。

　　“2019年，储备金稀缺加剧了回购市场本(běn)已紧张的局势，推动融资利率大幅上升，对美国(guó)国(guó)债市场造成(chéng)了严重巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表扰动(dòng)，”巴克莱策(cè)略师Joseph Abate在给(gěi)客户的报告中写道，“我(wǒ)们认为这超过了维持(chí)准备金在(zài)略高于必要(yào)水平所带来的风(fēng)险”。

　　银行准备金(jīn)占资产的(de)14%以上，但 准备金水平从充足(zú)变(biàn)为稀缺的界限尚不明朗；巴克莱估计准备金的“充裕区域(yù)”为2.6万亿至3.3万亿美元，或占资产的11%-14%，并(bìng)预计到年底准备(bèi)金将降至3.1万亿美元。

　　银行对准 备金余额的(de)需求正在巴克莱：从风险管理角度而言 美联储应提前结束缩表增长，美联储可能需要(yào)在2026年开始重新
扩表。

责任编辑：丁文武

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