8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升

　　作 者丨缴翼(yì)飞(fēi)

　　编 辑丨周上祺

　　8月31日，国家统计局(jú)发布数据(jù)，8月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，创下近半年新低，并且连
续4个月(yuè)位于收缩区间。

　　从分类指数看，在构成制造(zào)业PMI的5个分类指数中，生产指数、新(xīn)订(dìng)单(dān)指数、原材料库(kù)存指数、从业人员指数和供应商(shāng)配送时间指数均(jūn)位于50%荣枯线以(yǐ)下。

　　光大银行金融市(shì)场部宏观研究员周茂华告诉21世纪(jì)经济报道记者，8月份PMI的持(chí)续下滑(huá)主要是受到国内有效需求不足和高温旱涝极端(duān)天气(qì)影响，同时，房地产低(dī)迷(mí)、钢铁等行业景气度持续下滑构(gòu)成明显拖累。

　　供需两端同步收缩

　　目(mù)前，供需(xū)两端(duān)同步
下行(xíng)。新订单指(zhǐ)数为48.9%，比上月(yuè)下降0.4个百分点。生产指数为49.8%，比
上月下降(jiàng)0.3个百分点，近半年内首次跌(diē)入(rù)收缩区间，表(biǎo)明制造业企业生产活动有所放缓(huǎn)。

　　在中(zhōng)国物流与采购联合会(huì)特约分析师张立(lì)群看(kàn)来，目前经(jīng)济下行压力(lì)有所加大。需求类指(zhǐ)数均在荣枯线下，且有进一步向下波动趋势；反映需求不足的企业占比持续(xù)提高，需
求不(bù)足问题有进一步发展的
可(kě)能。受需求不足制约，企业生产呈(chéng)现回落态(tài)势。生产(chǎn)指(zhǐ)数已低于(yú)荣枯线，采购(gòu)量(liàng)指数在荣(róng)枯线(xiàn)下持续回落，生(shēng)产经营活动预期指数也有回落，企业生产
经营活动有(yǒu)总体收敛态(tài)势。供大于求(qiú)的总量失衡问题(tí)更(gèng)为明(míng)显
。

　　国家统计局服务业调(diào)查中心高级(jí)统计(jì)师(shī)赵(zhào)庆河指出(chū)，8月份高耗能行业PMI为(wèi)46.4%，比(bǐ)上月下降2.2个(gè)百分点，高耗能行业景气水平偏弱且降幅(fú)较大，是(shì)本月制造业PMI回落的主要原因之(zhī)一。

　　中国物流(liú)信(xìn)息中心分析(xī)师文韬(tāo)进一步分析，8月(yuè)份，多地(dì)高温(wēn)多雨(yǔ)天气持续，基础原材料(liào)行业淡季特征较为明显，给制(zhì)造
业整 体运行带来一定影响。石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延(yán)加工业和有色金属冶炼及 压延加
工业均较上(shàng)月有较为明显的放缓。但(dàn)是需求端也有积极因素(sù)，新出口订单指数为48.7%，较(jiào)上月上升0.2个(gè)百分点 ，连续2个月(yuè)上升，显示制造业出口呈现企稳态(tài)势。

　　不过，目前(qián)经济新动(dòng)能出(chū)现较快回 升(shēng)。8月(yuè)份高技术制
造业和装备制造业PMI分别为(wèi)51.7%和51.2%，比上月上升2.3和1.7个(gè)百分点，重返(fǎn)扩张区(qū)间。

　　文韬指出，制造业新动能在上月短期放缓后较(jiào)快回升(shēng)，且供需两(liǎng)端都(dōu)明显增长，一方面是我国制造(zào)业新动(dòng)能具有较强韧性与(yǔ)活力，另一方面是大规模设备更新和消 费(fèi)品(pǐn)以旧换新等政策效(xiào)果逐(zhú)步显现。细(xì)分行业方面，汽
车制(zhì)造业、电气机械器材制造业和计算机通信电子设备及仪(yí)器仪表制(zhì)造业(yè)运行(xíng)态势相对突出，较上月有较为明显的回升。

　　周(zhōu)茂(mào)华认为，制造业(yè)各行业指数的分化也明显反映出(chū)国内处于制(zhì)造业结构转型的过程，钢铁、高耗能等行(xíng)业持续调整，而航空航(háng)天等高技术(shù)装备(bèi)制造业保持(chí)在景气扩张区域，反映(yìng)国内制造业转型升级仍在持续推进。

　　企业生产成(chéng)本压力减轻

　　在供(gōng)需同步收(shōu)缩的情况下(xià)，无论是上游原材料价格还是中下游产品价格，均出现(xiàn)下行。8月份，购进价格指数为43.2%，较上
月(yuè)下降6.7个百分点；出厂价格指数为42%，较上月下(xià)降4.3个百分点。

　　文韬表示，制造(zào)业市(shì)场价格下降，主要是前端的基础原材料价格下降幅度较大所带动8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升 24px;'>8月制造业PMI公布，经济新动能较快回升
。8月高(gāo)耗能行业购进价(jià)格指数和出厂价(jià)格指数都运行在40%以下，且较上月都下降超过10个百分点，带动下(xià)游产(chǎn)业(yè)的原材(cái)料采购价(jià)格普遍下降。

　　根据中国物流与采购联合会的企业调查，反映原材料成本高的(de)制造业企业比重为40.4%，较上月 下降3.1个百分点。此外，反映物(wù)流成本高和劳(láo)动力成本高(gāo)的制造业企业(yè)比重分 别为26.7%和29.8%，较(jiào)上月下降1.1个(gè)和0.9个(gè)百分点。结合来看，制造业企业的成本有所减轻。

　　对于后续形势，周(zhōu)茂华(huá)表示，接下来的宏观(guān)政策实施力度(dù)需要加大，并且政策重(zhòng)心继续偏(piān)向于提振有效(xiào)需
求。同(tóng)时，根据(jù)行业复苏不平衡优(yōu)化政策支持力度。

　　张立群认为，要(yào)大力提升宏观经(jīng)济政策逆(nì)周(zhōu)期调节力度，显著扩大政府公共产品投资(zī)规模，有效
有力带动企业订(dìng)单(dān)增加(jiā)，生产(chǎn)经营(yíng)活动回暖，尽快扭转市场引导的需(xū)求收缩和经(jīng)济下行态势。

　　“当前经济运行虽有所波动，但稳定(dìng)发展大趋势没有改变。”文韬(tāo)表示，随着高温多雨天气影响消退，各地生产施工作业和消费场景稳定恢复，部分行业将进入旺季，加上当前稳经济促增长政策加码推(tuī)进，政策效果将进(jìn)一步显现，后期经济具备稳定回升基础。制造业企业对后市也保持 相对乐观预期，生(shēng)产(chǎn)经营活动预期指数(shù)运行在52%的(de)扩(kuò)张区间。

责任编辑：李桐

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