“固收+”基金(jīn)增(zēng)聘股基帮手

过去几个(gè)月来，尽管市(shì)场表现疲软(ruǎn)，但投资(zī)机会在逐(zhú)渐显现。近期，多(duō)只“固收(shōu)+”基金发布公(gōng)告，增聘擅长股票(piào)投资的基金经(jīng)理做“帮手”。

8月24日，鹏扬(yáng)基(jī)金公(gōng)告称，鹏扬添利增强(qiáng)债券增聘吴西燕为
基金(jīn)经理。吴西燕曾任国海富兰
克林基金基金经理、研究主管(guǎn)，富敦投资管理（上海）有限公司股票投资(zī)组合(hé)经理，现任(rèn)鹏扬基(jī)金权益投资部基金经(jīng)理。

除了债券基金，多(duō)只偏债混合型基金也宣布增聘主动权益投资基金经(jīng)理。8月17日，博时博盈稳健6个月持有(yǒu)期(qī)混合(hé)增聘谢泽(zé)林为基金经理。谢泽林今年加盟(méng)博时基金，此前在嘉实基(jī)金担任
基金经理，主要管理主动权益型基金。

类似(shì)的还(hái)有，8月8日，惠升基(jī)金公告称，惠升惠诚稳健一年持有期混合增(zēng)聘陈桥宁为(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)。陈桥宁曾管理过宏利价值优化型周期类行业混合、宏利首选企业股票等主动权益型基金。

仔细梳理可发现(xiàn)，上述增聘基金经理的基(jī)金此前主(zhǔ)要配置的是债券(quàn)资产，股票资产有较大的配置空间。具体而言，截至二季度末，鹏扬添利(lì)增强债券的权益投资占基(jī)金总资产的11.84%。根(gēn)据基金招募说明(míng)书，该基金投(tóu)资于(yú)股票、权证等(děng)资产的(de)投资比例合计不超过(guò)基金资产的20%。

此外，截至二季度末，惠(huì)升惠(huì)诚稳健一年持有期(qī)混合的(de)权益投资占基金(jīn)总资产的(de)9.55%。根(gēn)据规定，该基(jī)金股票资产占基金资产的比例为0%至30%。博时博盈稳健6个月持有期混合或同样有较大的权(quán)益资(zī)产加(jiā)仓余地，截至二季度末，该基金权益投资 占(zhàn)基金总资产的25.8%。根据(jù)规(guī)定，该基金的投资组合中，股票资(zī)产（含存托凭证）可占基金资产的0%至(zhì)40%。

在业内人士 看来，“固收+”基金密集增聘权益类基金经理，释放出看好权益资产(chǎn)的积极(jí)信号，表明这些基金正在蓄势(shì)谋攻 ，加大(dà)在股(gǔ)票资产(chǎn)上的投资力(lì)度(dù)。

密集变(biàn)更(gèng)业绩比较基准

除了增聘权益类基金经理，部分基金还更改了业绩比较基准，将(jiāng)对标定期存款利率变为对标权益指(zhǐ)数(shù)涨幅，让基金(jīn)具有更强的权益属性。

8月24日，易方达(dá)基金公(gōng)告称，易方达瑞享灵活配置混(hùn)合的
业绩(jì)比较基准从“一年期人民币定期存款利率（税后）+2%”调
整为“中证500指数收益(yì)率×85%+中债总指数收益率×15%”；易方达新收益灵活配置混合的业绩比较基准从“一年期人民币定期存款利率（税(shuì)后）+2%”调整为(wèi)“沪(hù)深300指数收益率×75%+中债 总(zǒng)指数收益率×25%”。

部分偏股混合型基金(jīn)的业绩比较基准也发生(shēng)了变化，降低了存(cún)款利率的占(zhàn)比(bǐ)。8月9日，中欧基金
公告(gào)称，中欧均衡成长(zhǎng)混合的(de)业绩比较基(jī)准由“中证800指数收益率×70%+中证港股通综合指数(人民(mín)币)收益率×10%+银(yín)行活期存款利率(lǜ)（税后）×20%”，变更为(wèi)“沪深300指数收益率×90%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×5%+银行 活期存款利率(税后(hòu))×5%”。

“灵活配置(zhì)型基金仓位(wèi)配置往往较为灵活，修改业绩比较基准后，意味着基金将保(bǎo增聘基金经理 更改业绩基准 公募逆势增强进攻性)持较高的进攻性，明(míng)确定位为偏股型基金。”某基金公司人士表(biǎo)示(shì)。

机构保持高进攻姿态

从公私募基金的最新(xīn)仓位来看，股票仓位普遍较高，进攻特征明显。

据西南(nán)证券测算，截至8月(yuè)23日，主动(dòng)权益型基金的平均仓位为80.97%，其(qí)中50亿元到80亿元规(guī)模的(de)基金仓位在85%以上。

私募仓位也维持在相对高位(wèi)。根据私募排排网的最新数据，截至8月16日，股票私募仓位指数为79.46%，仓(cāng)位超过(guò)八成(chéng)的股票私募占比58.60%，仓
位在五至八成的股票(piào)私募占比29.81%，空仓（两成以下(xià)）股票私募占比1.09%。

“随着A股生态环境的不断改(gǎi)善(shàn)，长期回报率(lǜ)的(de)稳定性会得到提升，追求稳定收益(yì)率的资金会有意(yì)愿和动(dòng)力流入股(gǔ)市，整个A股市(shì)场的(de)估(gū)值中枢或(huò)稳定抬升。”在星石投资基金经理汪晟看来，美元利率对 应了(le)全球资金价格，全球资金价格的下行将更加有利于提升中国优质(zhì)资产的 定价。

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