双杀！美股，崩了

今夜，黑天鹅(é)突袭美股。

北京时间4月25日晚(wǎn)间，美国(guó)披(pī)露(lù)的2份重磅数据，令市场(chǎng)大惊失色。首先是，美(měi)国商务(wù)部发(fā)布的数据显(xiǎn)示，美国第一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去(qù)年四季(jì)度的3.4%大幅放缓。

其次(cì)是，美(měi)国第一季度核心PCE物价指数季调(diào)后环比折年率初(c双杀！美股，崩了hū)值为3.7%，预(yù)估为(wèi)3.4%，前(qián)值(zhí)为2.0%，为一年来首(shǒu)次(cì)环比加速。数据发布后，利率互换市(shì)场认为，美联储今年要到12月才会启动降息，而不是11月。

面对美国经济增长意外“爆冷”、核心(xīn)通胀顽固的局面，市场担忧，美国滞(zhì)胀风险(xiǎn)似乎正在增加(jiā)。受此影(yǐng)响，美股三大指数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普(pǔ)500指数跌1.41%，道指跌1.39%。欧洲市场也(yě)集(jí)体(tǐ)跳水，欧洲斯托克600指数(shù)跌1%，双杀！美股，崩了跌至(zhì)日内最低点；德(dé)国、法国、意大利等国家指数跌超1%。

当前，全球金融市场(chǎng)的(de)另一个风险点(diǎn)，或许来自强势的美元。受美(双杀！美股，崩了měi)联储降息预期推(tuī)迟的影响，美元指数持续攀升，现已升至去年11月上旬以来的最高点。景顺资产(chǎn)管理公司的回归分析，美元指数每上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月回报率就会下降(jiàng)0.2%。

黑(hēi)天鹅(é)突袭

北京时间4月25日晚间，美国商务部发布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。

数(shù)据显示，今年一季度GDP加权价格指数为 3.1%，高于预(yù)期的3.0%，几(jǐ)乎是(shì)第四(sì)季度1.6%的两倍。

与其他国家不同，美国将实际GDP年(nián)化季率(lǜ)作为最通用的衡(héng)量(liàng)经济增长的指标，认为其更能反映出经济的趋势。

数据发布后，美国(guó)总统拜(bài)登发表声明称，美国GDP报告显示稳定增(zēng)长，但需(xū)做更多工作。

分析认为，因美国通胀加剧，消费者和政府支出降温，导致第一季度增长显著放缓。

其中，消费者(zhě)支出增长2.5%，低(dī)于第四季(jì)度3.3%的(de)增幅(fú)。州和地方层面的固定投资和政府支出帮助本季度GDP保持正值(zhí)，而私(sī)人(rén)库存投资的下降(jiàng)和(hé)进(jìn)口的增加则造(zào)成了负面影响。

同时，美联储最关(guān)注的通胀指标也传来重大利空信号。

据(jù)最新发布的季度通胀数据显示，个(gè)人消费支出（PCE）年(nián)化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同样不及预期的3%；不含食品和能源的核心PCE价格指(zhǐ)数(shù)年化季环比增(zēng)长3.7%，超出预(yù)期(qī)的3.4%，几乎是前值2%的(de)两倍，为一年来首次环(huán)比加速(sù)。

第一季度通胀大幅回升，其中不包括住房和(hé)能源的服务业通胀上涨5.1%，几乎是上一(yī)季度增速的两倍。

这意味着，美国核心通胀风险再度抬升(shēng)。

当前，市场(chǎng)对货币(bì)政策状况以及美(měi)联储何(hé)时(shí)开始降息感到紧张。由于通胀仍然居高不下，投资者不得不调整对(duì)美联储何时开始宽松的看法。

数据发布后，互换市场不再完全定价美联储将(jiāng)于今年12月之前降(jiàng)息。此外，交易员预(yù)计美(měi)联储首次降息时间将推迟至12月。利(lì)率互换(huàn)交易员(yuán)现在预计，美联储2024年全年只会降息约35个基点，远(yuǎn)低于年初预测，当时预(yù)计今年进行六次以(yǐ)上幅度25基点的降息。

受此影响，美股三大指(zhǐ)数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指跌(diē)1.39%。美股盘初，Meta一度暴跌超16%，微软、谷歌、亚马逊均大跌超4%。

欧洲市场也(yě)集体跳水，欧洲斯托克600指数(shù)跌1%，跌至日内最低点；德国、法国、意大利等(děng)国家指数跌超1%。

美债市场也(yě)遭遇抛售潮，其中2年期国债收益(yì)率(lǜ)上升至5.018%，为去年11月14日以来最高水平(píng)；10年期国(guó)债收益(yì)率上升至(zhì)4.70%，为自11月2日以来最高水平；30年期美债收益率升(shēng)至4.81%，为(wèi)去年11月9日以来新高。

受数据影响(xiǎng)，美(měi)元再度走强，美(měi)元指数短线拉(lā)升近(jìn)20点(diǎn)，正(zhèng)逼近106。

按照日程安排，美联储将于下周召(zhào)开会议，市场预(yù)计将继续把(bǎ)利率维持(chí)在二(èr)十(shí)年来的高位(wèi)，交易员将分析美联储主(zhǔ)席鲍威尔的言论，以寻找有关宽松(sōng)政策的最新线索。

来自美元的风险(xiǎn)

当前(qián)，全球金融市场的另一个风(fēng)险点，或许来自(zì)强(qiáng)势的美元。

近日，美(měi)元指数持续(xù)攀升，现已(yǐ)升至去年11月上旬以来的最(zuì)高点，并(bìng)保持在106左右。今(jīn)年以来，美元指数累计上涨逾4%。

根据景(jǐng)顺资产管理公司的回归分析，美元(yuán)指数每(měi)上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月回报率(lǜ)就会下(xià)降0.2%。

包括日本、韩国、印尼等在内的亚洲国家(jiā)货币正遭受巨大贬值(zhí)压力，其中，日元兑美(měi)元汇率现已跌破155，刷新(xīn)1990年6月以来新低。

市场担(dān)忧，在巨(jù)大的(de)贬值压力下，日本央行或将“空袭”市场。日本央行将于周(zhōu)五（4月26日）宣(xuān)布最新的(de)货币政策决定，市场预(yù)计日本央行将维持利率稳定不变。

当前，日元交易员正屏息以待，准备随时应对可能出现的(de)市场干预和央行政(zhèng)策的变动，为2022年9月的(de)一(yī)幕或将重演做准(zhǔn)备。当时日本央行的宽松货币政策决定引(yǐn)发了市场的剧烈反应。

据日本时事通讯社(shè)最新报道，日本央行将考虑采取措施减少其政府债(zhài)券购买量。

摩根(gēn)士丹利首席日本经济学(xué)家Takeshi Yamaguchi认为，日本央行行长植田和男(nán)或将发表更为强硬(yìng)的言论。预(yù)计2024年(nián)7月日本央行将加息15个基点，使政策利率达到(dào)0.25%，2025年1月将再加息25个基点。

瑞银则在报告中指出，日本(běn)央行7月加息的可能性不能排除，且随着(zhe)日元进一步贬值，这(zhè)一可能性已(yǐ)经从当时(shí)的40%上升到超过45%。在加息之(zhī)前(qián)，日本央行逐步减(jiǎn)少国(guó)债购买量(liàng)也可能在6月进行。