晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入

8月30日晚间，晶澳科技(002459)发布2024年半年报。上(shàng)半年，公司实现营业收入(rù)374亿元，同比减少8.54%，净晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入利润(rùn)-8.74亿元，去年同期为(wèi)盈利48.1亿元，同比减少118.16%。

从行业发展来看，2023年以来(lái)，随(suí)着光伏生产规模快速(sù)扩大，市场竞争(zhēng)加剧，光伏产业链价格大幅下跌，多(duō)环节价格跌破成(chéng)本线，企业(yè)关停(tíng)产线、项(xiàng)目延期(qī)取消不断发生。目前，行业在剧(jù)烈波动下(xià)，已逐(zhú)步进入去产能阶段，产品(pǐn)价格持续下跌，光伏相关企业的盈利能力普遍出现大幅下滑。

面对不断(duàn)加剧的行业挑战，今(jīn)年(nián)上半年，晶澳科技多措并(bìng)举提升经营成效，采取了多项务实、接地气的措施应对市(shì)场(chǎng)变化，并取得了不错的效果。其中，晶澳科技一直紧抓两个关键指标：出货量及现金流。

在行业承(chéng)压之下，持续增长的出(chū)货量无疑是保持竞争力和市场地位的重中之重。

结合半年(nián)报来看，在提高出货量方面，晶澳科(kē)技(jì)充分发挥自身的全球(qiú)市场营销服务网络优势和(hé)品牌优势，进一步加大市场开拓力度。今年上半年，晶(jīng)澳科技电池(chí)组件出货量超38GW，同比增长约59%，创出历史新高，据第三方资料统计显示居于行业(yè)第二，侧面印证了晶澳(ào)科技(jì)在(zài)上(shàng)半年经营成(chéng)效颇为不(bù)俗。2024年一(yī)季度公司(sī)实现电池(chí)组件出(chū)货约16GW，今(jīn)年第二季度，晶(jīng)澳科(kē)技(jì)电池组(zǔ)件出货在22GW左右，环比增加约38%。

作为资金(jīn)密集型行业，现金流无疑是生(shēng)命线。上半(bàn)年，晶澳科技在筹措(cuò)资金、改善经营性现金流方面亦取得了不(bù)错的成(chéng)效，避免出现资金的(de)掣肘。

具体来看，经营活动现金流二季度实(shí)现净流入，较一季度(dù)改善显著，环比提升148%。投资活动现金流，半年报数据显示今年二季度较一季度环比下降6%，资本(běn)性开支逐步减少，公司表示，后续将(jiāng)进一步缩(suō)减(jiǎn)资本(běn)性(xìng)开支。

根据半年报数据，晶澳科技筹资活动现金流环比大幅增加61%。公司融(róng)资(zī)能力保持健康，为应(yīng)对行(xíng)业(yè)波(bō)动，储备现金，满足公(gōng)司经营需要，截至2024年半(bàn)年(nián)度公司(sī)货币资金(jīn)达249亿元。行业低谷期公司加大在手(shǒu)资金储备，助力穿越周期，建立起丰厚的资金安(ān)全垫，更加(jiā)自主(zhǔ)投入研发，从容应对(duì)目前的(de)行(xíng)业困境。

截至2024年半年度，晶澳(ào)科技现金流稳健，公司(sī)表示(shì)，将不断强(qiáng)化经营性现金获取能力，加强供应链管理，严格管理资本(běn)性支(zhī)出，增(zēng)厚现金储备，以维系(xì)公司现金平衡，在(zài)行业周(zhōu)期底部(bù)较长时间保证可持续性经营，稳健发展。

面对行业震荡，晶澳科技内外兼修，通过加速先进产能达产达效、提升技术实力等多种(zhǒng)方式(shì)强化自身功力(lì)，不断打造竞争“护城河”。

目前，晶澳科技加(jiā)速推进n型电池产能落地(dì)，已(yǐ)完成(chéng)了n型产能的迭代，降本效果显著。今年上半年，晶澳科技n型电池产能快(kuài)速达产，产品良率、电池转换效(xiào)率大幅提升，生产成本明(míng)显下降，大尺寸电池在转换效率和生产成本(běn)上做到了行业(yè)领先水平。目前，晶澳科技最新的n型倍秀（Bycium+）电池量产转换(huàn)效(xiào)率已(yǐ)达到26.5%，工艺将持续(xù)改进(jìn)，进一步降低电(diàn)池生(shēng)产成本，提高(gāo)电池的性价(jià)比。

晶(jīng)澳科技不断完善的降本能力，也是其一直以来不断穿越行(xíng)业周期的密码之一。根据证券分析师测算，二季度晶澳科技成本(běn)环比下降，主要系公司2023年集中投产(chǎn)TOPCon产(chǎn)能逐步爬坡，良率、非硅成本改善贡献。目前主产业链盈利基本(běn)见底，产能(néng)最(zuì)少的(de)环(huán)节TOPCon电池，后续随着(zhe)需求旺季来(lái)临排产提升，电池盈利有望率先修复，目前，晶澳TOPCon电池爬(pá)坡(pō)已完成，成本优势有望逐步体现。同时公司也在严格控制订单盈利水平，多措并举(jǔ)保证经营现金流平稳、可持续。

目前(qián)，晶澳科技正朝着2024年底组件产能超100GW、硅片(piàn)与电(diàn)池产能达组(zǔ)件产能(néng)的80%、n型电池产能57GW的规(guī)划目标而去，先进产能(néng)释(shì)放也(yě)将更加彻底，竞争(zhēng)优势也(yě)不言而喻(yù)。

当今(jīn)，光伏产业已从劳(láo)动(dòng)密集型转(zhuǎn)变为(wèi)技术密集型(xíng)产(chǎn)业，具备领先(xiān)的技术实力(lì)尤为重要。一(yī)直以来，晶澳科(kē)技持续支持技(jì)术研发和工艺创新工(gōng)作，持(chí)续加大研发力(lì)度，技术优势(shì)进一步(bù)强化。目前，晶(jīng)澳科技已通过积极(jí)的技术储备构建(jiàn)起稳固的知识产权“护城河”，同时(shí)持续推动技术创新，通(tōng)过不断加大研发力度来提升技术实力，稳固行业(yè)竞争力。

近十年(nián)来，晶(jīng)澳科技维持着每年研(yán)发投入占营收比例5%以上的水平。今年上半年，据公司半年报，晶澳科技研发投入占营业收入5.24%。专利数量是最直接的证(zhèng)明。截至2024年6月30日(rì)，晶澳科技共有有效专利1827项，其中发明专利977项。相较于2023年底(dǐ)时所拥(yōng)有的授权专(zhuān)利12晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入ine-height: 24px;'>晶澳科技上半年电池组件出货量超38GW创新高经营活动现金流二季度实现净流入63项、其中发明(míng)专利285项(xiàng)的(de)数据来(lái)看，晶澳在半年内专(zhuān)利数量尤其发明专利取(qǔ)得大幅增长，公司专利数量在中国光伏企业中处于前列。在此新质生产力全面迸发的背景下，这对于构筑企业专利壁垒(lěi)和促进光伏行业健康发(fā)展已愈发(fā)重要。

综(zōng)合来看，光伏目前(qián)处于(yú)低谷期，但随着落后产能的加(jiā)速出清，以及行业的(de)进一步整合，凭借稳健、具有前瞻性的“高筑(zhù)墙、广积粮”的运营(yíng)，晶澳科(kē)技在上半年进一步强化了自(zì)身竞争优势(shì)。从(cóng)长期看，光伏行业前景(jǐng)仍十分广阔，随着落后产能的出清以及相关政策落地，光伏行业有望迎来良(liáng)性、健康发展，以(yǐ)晶澳科技为代表的龙头企(qǐ)业有望率先复苏。

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