船舶巨头合并催热新一轮周期

证券时报记者 赵黎昀

为进一步聚焦国家重大战略和兴(xīng)装强军(jūn)主责主业、加快船舶总装业务高质(zhì)量发展、规范同 业竞(jìng)争、提升上市公(gōng)司经营(yíng)质量。9月2日晚间中国船舶、中国重(zhòng)工同时公告，中国船舶拟通过向中(zhōng)国重工(gōng)全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。

9月3日，虽然中国船舶与中国重工(gōng)双双停(tíng)牌 ，但A股市(shì)场船舶板块仍强势上涨。当日除昆(kūn)船智能收(shōu)获涨幅20%的涨(zhǎng)停外，中船科技涨近10%、中船应急涨超7%、中国海防、中国动力、久之洋等股价也悉数高开。

中国重工由(yóu)中国船舶重
工集(jí)团有限公司持股34.53%，中(zhōng)国船舶由中(zhōng)国船舶工业集(jí)团有限公司持股44.47%，而中国船舶重工集(jí)团有限公司与中国船舶工业集团有限公司(sī)均由中国船舶(bó)集团有限公司100%持股。

9月3日股价走强的也多为中国船舶集团旗下上市公(gōng)司。

公开(kāi)资料显示，昆船智能由昆明船舶设备集团有限公(gōng)司持股60%，后者即隶属于中国船(chuán)舶集团。该公司主要从事(shì)智能(néng)物流、智能(néng)产线(xiàn)方面的规划、研发(fā)、设(shè)计、生产、实施、运维(wéi)等，致(zhì)力于为流通配送和生产制造企业提供智能(néng)物流和智能产线的整体解决(jué)方案和核心技术装备。

今(jīn)年昆船智能股价整体呈现震荡下行走势，8月30日刚(gāng)刚创出(chū)14.3元/股的(de)上市后新低
。9月3日，昆船(chuán)智能全(quán)天换手率11.78%，成交额1.82亿(yì)元。龙虎榜数据(jù)显示，当日营业部席位合计净买入该股(gǔ)2522.24万元。

此外，中国海防是中国船舶集团旗下实际控股上市(shì)公司，主(zhǔ)要业(yè)务涵盖电子防务装备、战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产业等相关领域，拥有水声电子方向上国内唯一的全体系科研生产能力。

久之洋(yáng)也 是中(zhōng)国船舶集团旗下上市公司，控股股(gǔ)东为中国船舶集团第七一七研(yán)究所。公司主要从事(shì)制冷/非制冷红外热像(xiàng)仪、激光测距/测照仪、星体跟踪器(qì)、特种 光(guāng)学元件的(de)船舶巨头合并催热新一轮周期研发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并可提供系统级光学系统(tǒng)的解决方案。

此番中国船舶、中国
重工的合并，提升了市(shì)场对(duì)中国船舶(bó)集团资源整合，解决同业竞争的预期。

两(liǎng)公司(sī)经
过多年发展深耕，均形成了涵盖船舶制(zhì)造、船舶维修(xiū)、机电设备等船舶总装全产(chǎn)业链生产制造体系，面向海洋安全、深海科学研究与资源(yuán)开发等(děng)战略任务需要，持续推出全(quán)球领先的军民用产品。因此在(zài)船舶总(zǒng)装(zhuāng)领(lǐng)域 业务重合(hé)度也(yě)较高，构成(chéng)同业竞争 。

除受龙头整合利好刺激外，船舶板块的走(zǒu)强，也因行业正处于上行周期。

作为(wèi)典型(xíng)的周期行(xíng)业(yè)，造船业以十(shí)年(nián)为维度周期波动。

2010年至2021年(nián)间，由 于金融危机以及航运高峰期(qī)累积的大量运力，导致航运市场的供求严重失衡(héng)，进入衰退阶段，BDI指数大幅下跌，行业面临量价齐降的周期
性困难。金融危机以来，全球船舶造船(chuán)完(wán)工量、新订单量(liàng)和手持订单(dān)量(liàng)呈现波动中下滑趋(qū)势，新船价格相较高点(diǎn)下跌超过40%。

不过2021年(nián)至2023年，航运市场需求稳步增(zēng)长，同时地缘政治冲突进一步拉长(zhǎng)航线，而船队运力增长较缓，船舶行业供需格局进一步(bù)改善进入回暖阶段，景气度飞速提(tí)升 。由于新造船市场活跃，BDTI指数和BDI指数在(zài)2023年末达到阶段
性高点，船舶订单量逐步恢复到2010年前的(de)高(gāo)水(shuǐ)平，新造船价 格较最低(dī)点已上涨接(jiē)近60%。同时造(zào)船三(sān)大指标近年 均逐年增长，截至(zhì)2024年6月末，新造船价格指数达187.2点，同比增长9.5%；全球手持船舶订单量达到29126万(wàn)载重吨，达到2016年以来的新高。全球造船行业正开(kāi)启新一(yī)轮(lún)景气周期。

在此背景下(xià)，今年上半年(nián)中国船舶及中国重工净利均出现翻倍增长。

期内(nèi)中国船舶实现营业收入360.1船舶巨头合并催热新一轮周期7亿元，同比增(zēng)长17.99%，其中船(chuán)舶造修及海洋工程业务营(yíng)业收入344.46亿元，同比增长22.39%；实(shí)现归母净利润14.12亿元，同比增长155.31%。

中国重工(gōng)实(shí)现营业收入221.02亿元，同比增长31.05%；实现(xiàn)归母净利润(rùn)5.32亿元，同比增长177.13%。

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