机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等

国海证券指(zhǐ)出，5—8月市场连续调(diào)整，9月开始进入业绩空窗期，流(liú)动性和(hé)政策变化重新成为市场核心驱动力，风格切换先行，对当 前的市场可以乐观一些。价值和(hé)成长风格切换的拐点(diǎn)初(chū)步(bù)显现，成长相对价值的业绩优势(shì)开(kāi)始走扩，美联储降息也
有助于成长相对价值风格(gé)的超(chāo)额收益从历史底部区间开始回升，9月(yuè)首选行业为汽(qì)车、电子、医药生物。

方正证券认为，近期的政策在提振(zhèn)内需方向(xiàng)上(shàng)提供了边际增量机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等(liàng)，一定程度上(shàng)能增强市(shì)场对(duì)于(yú)经济托(tuō)底的信心但市(shì)场可能仍然在期待短期快(kuài)速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的(de)重要原因(yīn)。针对后续市场的表(biǎo)现，政策的落地、延续性和预期扭(niǔ)转的可能性暂时还处在窗(chuāng)口期 ，需要继续观(guān)察
以(yǐ)上因素(sù)的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调(diào)整(zhěng)短期引发市场均值回(huí)归，后续反弹有望沿着内需边际
变化(huà)的方向发生。

中邮证券指出，展(zhǎn)望后市，国内政策(cè)预期发酵叠(dié)加海外(wài)衰退担忧(yōu)退去，A股逐渐迎来交(jiāo)易机会。在8月(yuè)底中报披露完成后(hòu)A股面临(lín)的顺风暂时大于(yú)逆(nì)风，也将带来阶(jiē)段性的交易性(xìng)机会。配置方面，权衡A股在长期投资上面临(l机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等ín)的定(dìng)数和(hé)短期(qī)交(jiāo)易上面临的变数。国内变数(shù)自然(rán)是阶段性的逆周期调(diào)节，从政策的发(fā)力方向来看，新质生产力和(hé)港股平台经济可能是适合交易的方向(xiàng)。在美联(lián)储月降息确定性高(gāo)又没有衰退隐忧的情况(kuàng)下，CXO是A股中典型的 交易方向，如(rú)果走向降息+不着陆则是有色行情。A股投资仍将长期面临内需(xū)不(bù)足和业(yè)绩磨(mó)底(dǐ)的压力，因此以六大行为代表 的核心红利依旧有着(zhe)一定配置(zhì)价值。

校对：刘(liú)星莹

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