美联储接下来以什么节奏降息降至何处？华尔街大行
分歧难弥

　　华尔街大行对美联储(chǔ)未来一年降息的速度和(hé)深(shēn)度看法不(bù)一，它们的分歧也注定了金融市场在拨云见日之前会心神不宁。

　　美联储周三出乎大多(duō)数观察人士意料地将基准利率下调0.5个百分点。数小时(shí)后，高(gāo)盛集团的经济学家(jiā)就修改了展望，改预计美联储将从11月到明年 6月在每次会议上都降息25个基(jī)点。押对首次下调幅度的摩根大通(tōng)则坚持认为11月还会(huì)再降50个基点，但具体如何将取决于劳动力 市场的状(zhuàng)况。

　　在市场上，交易员消化的 幅度分别是年底和(hé)明年9月(yuè)前下(xià)调约70和200个基点。美联储官员在(zài)最新“点阵图”中(zhōng)给(gěi)出的预测是年底前降息50个基点。

　　一(yī)些大行的经济学家如是说：

　　美国(guó)银行

　　经济(jì)学家和策略师Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen等人写道，美联储“将被推进(jìn)更深的降(jiàng)息中”，第四季和明(míng)年分别再下调(diào)75和(hé)125个基点(diǎn)。 

　　花旗集(jí)团

　　花(huā)旗维持今年再降息75个基点（11月50个和12月个）的预期。该(gāi)行在一份报告中写道：“降息步伐加快的风险仍然平衡。” 该行预计2025年将会进行多次(cì)每次25个基点(diǎn)的下调，使终端利率目标区间达到(dào)3%至3.25%。

　　高 盛

　　以Jan Hatzius为首的经(jīng)济学家
在一份研报中写道，美联储将选择从11月到(dào)明
年(nián)6月进行长串降息 ，但每次幅度维(wéi)持在保守的(de)25个基(jī)点。该行此 美联储接下来以什么节奏降息降至何处？华尔街大行分歧难弥前预计2024年最后两次会议上连续降息，明年则变成每季度下调(diào)一次。至于(yú)美联储是否会在11月再次降息50个基点，概率“对半开”，而结果将取决于接下来的两份就业(yè)报告。

　　摩(mó)根大(dà)通

　　首席美国经济(jì)学家Michael Feroli正确预(yù)测了本周的(de)50个基点，他也维持11月(yuè)如法炮制的看法，不过表示此(cǐ)举将取决于劳动力市场的(de)进一步走软。

　　摩根士丹利

　　经济学家(jiā)Seth Carpenter和策(cè)略师(shī)Matthew Hornbach等(děng)人认为，决策者们(men)可能会选择在(zài)2025年中前美联储接下来以什么节奏降息降至何处？华尔街大行分歧难弥进(jìn)行一连串25个基点的降息，其中(zhōng)今年两次，明(míng)年(nián)上半年四次。

　　富国银行

　　策略(lüè)师(shī)Michael Schumacher和Angelo Manolatos写道：“2024年的宽松周期始在史无(wú)前例的市场不确定性中拉开了帷幕。” 该行预计在硬着陆的情(qíng)境中，美 联储最终可能会在宽松周(zhōu)期的第一年(nián)降息多达350个基点，若是软着陆则为150个基点。无论如何，该行表示“美(美联储接下来以什么节奏降息降至何处？华尔街大行分歧难弥měi)联储有(yǒu)很大的放松空间。”

责任编辑：王许宁

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