绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

今年以来，A股市场走出“深V”行情，有(yǒu)部(bù)分主动权益(yì)基金取得了非常亮眼的(de)业(yè)绩(jì)。数据显示，超过(guò)260只主动权(quán)益基(jī)金(jīn)今年以来收益率超(chāo)过10%。整体来看，今年以(yǐ)来的绩优基金大部分维持九成(chéng)以上堪称“激(jī)进”的股票仓(cāng)位。从持(chí)仓来看，资(zī)源周期和央国企方向的重仓股成为这些基金表现突出的主要原因。展望后市，基(jī)金经理认为，二季度有望迎来国内和海外宏观周期共(gòng)振向上的(de)局面，为股票市场(chǎng)整(zhěng)体向好提供了良好的宏观环境。

绩优基金股票仓位(wèi)“激进”

截至4月(yuè)22日，上证(zhèng)指数今年以来上涨2.34%，深证成指下跌3.00%，创业板指(zhǐ)下跌7.45%，分化显著。在这样的行情下(xià)，不少主(zhǔ)动权益基金“杀”出重围，取得了(le)亮眼的(de)业绩。Wind数据显示，截至4月22日，今年以来共有近3200只主动权益基金(jīn)（只统计初始基金，下同）取得了正收益，其中260只主动权益基金收(shōu)益率超过10%，11只收益率超过20%。

整体来看，今年以来的绩优基金多为中小型基金(jīn)，多(duō)只规模不超(chāo)过10亿元(yuán)。例如，业绩排在首位的(de)景顺长城周期优选A，今年以来收益率(lǜ)达25.47%，不过该(gāi)基金一季(jì)度末的规模(mó)仅1.88亿元（不同份额合并计(jì)算，下同）。收益(yì)率超(chāo)过20%的基金中，博时成长精(jīng)选A一季度末规模6.24亿元(yuán)，南方发展机遇一(yī)年持有A一季度末规模(mó)2.58亿元，景顺长城支柱产(chǎn)业、万家周期驱动A、东方(fāng)阿尔法兴科一(yī)年持有A的规模均不足2亿(yì)元。

从仓(cāng)位来看，绩优基金一季度末的股票仓位大多较为“激进”。万家双引擎A、博时成长精选A、南方(fāng)发展机遇一年持有A、广发资源优(yōu)选A、中欧瑞丰A、万家周期驱(qū)动A绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍和东方阿尔(ěr)法兴科一年持有A一(yī)季度末均维持在九成以上的(de)仓位。

重仓资源周(zhōu)期(qī)股

从持仓来看，资源和(hé)周期方向的重仓(cāng)股成为今年以来基(jī)金表现突出的绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍主(zhǔ)要原因(yīn)。

例如，万家双(shuāng)引擎A今年以(yǐ)来的收益率为25.32%，在主动(dòng)权益基(jī)金中(zhōng)名列前茅。其一季报显示，虽(suī)然为灵活配置型基金，不过该基金一季(jì)度末股票仓位高达(dá)92.87%，前十大重(zhòng)仓股均为资(zī)源周期类品种，包括紫金矿业、中远海能、洛阳钼业、中国石(shí)油(yóu)、中金黄金、山东黄金、招商轮(lún)船、铜陵(líng)有色、山(shān)西焦(jiāo)煤、西部矿业。今年以来，洛阳钼(mù)业涨幅高达76.73%，中国石油上涨50.57%，紫金矿业、招(zhāo)商(shāng)轮船、西部矿业均(jūn)涨逾40%，为该基金贡献(xiàn)了(le)较高的收益。

中欧瑞丰(fēng)A今年以来也(yě)实现了21.96%的收益率(lǜ)，一季报显示，其一(yī)季度末股票(piào)仓位达92.43%，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国海油、中国船舶、中国神华(huá)、中国(guó)石油、中国中车、长江电力、金诚(chéng)信、陕西煤业、海信视像、万华化学，也多(duō)为资源周期和(hé)央国企等方向。其前十大重仓股今(jīn)年以来涨幅普遍超过10%，其中，金诚信(xìn)、中国中车涨逾40%。

继续(xù)关注周(zhōu)期和(hé)红(hóng)利方向

中欧瑞丰的基金经理卢纯(chún)青表示，在2024年第一(yī)季度，基(jī)于对宏观(guān)的判断(duàn)，将持仓集中在业绩确(què)定性较(jiào)高的公(gōng)司(sī)，包(bāo)括景(jǐng)气度上升、长期周期处于低位区间的公司，有(yǒu)全球竞争力的(de)各(gè)制造(zào)业领域龙头国企，较高分红的公司，出口占比较高的公司以及上游资源领域等。过去一个季度，市场有较大的波动，越来越多的(de)投资者愿意买入并持有这些央(yāng)国企龙头，优质企业也用(yòng)他们的业(yè)绩展现了竞争实力。卢纯青(qīng)表示，未来仍将深挖这(zhè)些投资机会。

万家双引擎的基金经理叶勇表示，一季度该基(jī)金组合结构(gòu)基本维持不变(biàn)，延续以工业金属、贵(guì)金属、原油、油(yóu)运、煤(méi)炭等(děng)行业为主要配(pèi)置，核心(xīn)逻(luó)辑在于：从宏观择时(shí)角度看，库存(cún)周期大概率已经见底，至于见底(dǐ)之后上行(xíng)斜率(lǜ)如何，的(de)确存在不确定性，宏观调控政策的力度对经济(jì)上行斜率影响较大，但是市场底部或已临近，叠加(jiā)海外库存(cún)周期触底回升，全球需(xū)求有望转暖。

展望后市，叶勇认为，随(suí)着国(guó)内(nèi)库存周期触底，全球PMI和制造业投资触底回升，经历过两年调整压力测试的大宗商品，尤其是全(quán)球定价的大宗(zōng)商品（铜、油、金等）有望迎来第二波上(shàng)行行情。在新一波(bō)浪潮中(zhōng)，叶勇表示，将以(yǐ)有色金属为(wèi)核心(xīn)配置，叠加原油、煤炭、油(yóu)运(yùn)等，共同构建进攻性为主(zhǔ)导的资产组(zǔ)合。从市场走(zǒu)势(shì)看，在(zài)海外库存(cún)周期(qī)触底回升后，2024年二(èr)季度有望迎来国内和海外宏观(guān)周期共(gòng)振向(xiàng)上的(de)局面，从而为股票市场整体向好和组合获(huò)取做(zuò)多收益提供良好的宏(hóng)观环境。

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