本土GPU产业迎来整合期 A股
公司牵手头部企 业抢跑

近日，因本土通用/专用GPU（图形处
理器芯片）初创公司象帝先计算技术（重庆）有限公(gōng)司（简称“象(xiàng)帝先”）的解散风(fēng)波，本土GPU产业发展状况再度成为市(shì)场关注(zhù)的焦点。

有GPU公司倒闭，也有(yǒu)公司进入新征程。日前，上海燧原科技股份有(yǒu)限(xiàn)公司（简称“燧原科技”）披露签署(shǔ)上市辅(fǔ)导协议，正式启动A股IPO进程。

对此，多位接受上海证券报记者采访的业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，在人工智(zhì)能大发展的背景下，本土GPU的重要性和发展紧(jǐn)迫性毋庸置本土GPU产业迎来整合期 A股公司牵手头部企业抢跑疑。正因为处于“风(fēng)口”，一段
时期以来，GPU成为芯(xīn)片行业的“明星(xīng)赛(sài)道”，初(chū)创公司(sī)估值高企。经过(guò)近几年的奋起(qǐ)直追(zhuī)，本土GPU初创公司阵营开始分化，头部公司逐渐脱颖而出，行业加速进入整合期。

“事(shì)实(shí)上，我认为(wèi)这样的整合期(qī)，比预(yù)期还是来得晚了 一些。”一(yī)位投资了多家(jiā)GPU头(tóu)部初创公司的PE合(hé)伙人表(biǎo)示，任何(hé)产业的发展，都会经(jīng)历从 百花齐放到头(tóu)部(bù)竞逐的过程，其间的调(diào)整将 人才、资金、市场等资(zī)源再度释(shì)放、优化，更有利于头部公司壮(zhuàng)大(dà)，有利于产(chǎn)业高质量发展。

GPU初创公司阵营分化

8月 30日，一则(zé)消息震惊芯(xīn)片(piàn)圈，GPU初创(chuàng)头部 公司象帝先于当天(tiān)下午(wǔ)召开(kāi)全员大会，宣布(bù)公司解散。解散原因疑是未完成对赌，被投资者(zhě)起诉。

象帝先官网(wǎng)显示，公司成立于2020年(nián)9月，是一家高(gāo)性能通(tōng)用/专用处理器芯片设计企业，总部注册(cè)在重庆，已在北京(jīng)、上海、重(zhòng)庆、成都、苏州等地设 立(lì)了研(yán)发中心。公(gōng)开资料显示，象帝先创立至今累计获得约25亿元融资。据2024年(nián)度重庆市(shì)独角兽
企业名单(dān)信息，象帝先估值已达21.69亿美元，约(yuē)合人民币150亿(yì)元。

无独有偶，另一家GPU初创公司南京砺算科技有限公本土GPU产业迎来整合期 A股公司牵手头部企业抢跑司（简称(chēng)“南 京砺算”）也经历过融资风波。但 最终，南京砺算通过其全资子公司砺 算科技(jì)（上海）有限公司（简称(chēng)“上海砺算”），获得东芯股份及其他投资者投资2亿元、1.28亿元，从而解(jiě)除资金(jīn)链断(duàn)裂(liè)危机。

不过，有人忧愁也有(yǒu)人欢喜(xǐ)。在部分GPU初创公司面临(lín)资金链断裂、可能被(bèi)“淘汰”的情况下，也有公(gōng)司已经脱颖(yǐng)而出，走向IPO。

据公开信息显示，燧原科技于8月23日与中金(jīn)公司 签署了上(shàng)市辅导协(xié)议，启动(dòng)了A股IPO进程。

燧原科技成立于2018年8月，致(zhì)力为通用人工智能打造(zào)算力底座，累计(jì)获得腾讯(xùn)等投资近70亿元(yuán)。今年7月，燧原科技(jì)发布了新一代推理产(chǎn)品燧(suì)原S60。胡润(rùn)研究院发布的《2024全球 独角兽榜》显示，燧原科技估(gū)值160亿元(yuán)，排(pái)名全(quán)球第482位。

产业发展步入整合阶段

针对媒体报道，象帝先于9月1日晚间发布澄清公(gōng)告(gào)，称全员(yuán)解散不实，公司正在(zài)积(jī)极与潜(qián)在投(tóu)资者进行深入沟通，全力寻找外部融资机会。

“像砺算、象(xiàng)帝先这样的GPU公司，假设有懂行的投资人、政府等施以援(yuán)手，后续或许 还有被重组(zǔ)而实现进一步(bù)发展的机会。”对此，上述PE合伙人表示，近
几年(nián)，本(běn)土GPU初创(chuàng)公司阵营(yíng)开始分(fēn)化，头部公司逐渐脱颖而出。“事实上，我认为这样的整合期，还是来(lái)得晚(wǎn)了一些。”他称。

记者注意到，当前，本土GPU第一梯队已渐露端倪。除了燧原科技，华为昇腾、海光信息、沐曦集成电路(lù)（上海）有限公(gōng)司（简称(chēng)“沐曦”）、上海天数智芯(xīn)半导(dǎo)体有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（简称“天(tiān)数(shù)智芯”）等初创GPU公司，也被市场广泛看好。

“当前，本土(tǔ)GPU芯片跟英伟达的产品相
比，确实(shí)还存在不小的差距，但
也没有大家想象得那么大。”谈及技术差距，某GPU芯片从业人员表示，从(cóng)芯片设计能力上，本土芯片跟(gēn)英(yīng)伟达的差距为12个月至18个月，产业更(gèng)大的短板在芯(xīn)片制造能力上，英伟(wěi)达产品(pǐn)已经(jīng)用上3nm的制造工(gōng)艺(yì)。更为重要的是，除了硬件，本土GPU产业缺乏类似(shì)于英伟达CUDA的软件系统。

谈及提升之策，上
述多位受访人士表
示，产 业发展(zhǎn)有其自身的规律(lǜ)，最重要的是各方做好自己的事(shì)情(qíng)。比如，把投资和产业发展都交给专业的人来(lái)做，把资源聚集到(dào)产(chǎn)业优势(shì)方。

上市公(gōng)司积(jī)极布局

事实上，除了初创(chuàng)公司(sī)，多家A股公司(sī)也在布局(jú)GPU相关领域。

对于(yú)投(tóu)资上海砺算(suàn)，东芯股份表示(shì)，公司(sī)与标(biāo)的公司的业(yè)务(wù)具有一定的协同(tóng)性。标(biāo)的公司研发的图形渲染(rǎn)芯片
（GPU）需要DRAM存(cún)储(chǔ)器的支持，并配备了DRAM存储器的(de)接(jiē)口
。东芯股份目(mù)前已经布局了标准型及利基型DRAM产品，同时研发团队基于(yú)自身(shēn)DRAM产品的研发经验，将持续投入研发(fā)力量进行新产品的开发和专利布局。

记者 注意(yì)到，多家A股公司已经与头部GPU初创公(gōng)司(sī)建(jiàn)立 合作。比如，青云科技、弘信(xìn)电子等(děng)选(xuǎn)择了牵手燧(suì)原科技。弘信电(diàn)子最 新披露，将(jiāng)坚
定(dìng)不移(yí)地与燧原科技联合 推动AI算力芯片及AI算力服务器(qì)的本土化落地，未来(lái)会进(jìn)一 步深化合作，增强产(chǎn)业协同效应，打造本土算力基础(chǔ)。

科华数据近日与(yǔ)天数智芯签署了战略合作协议(yì)，双方将围绕智算中(zhōng)心建设、算力(lì)平台搭建、液冷解决方案等业务领域共同发展。另外，四川(chuān)长虹、中贝通(tōng)信(xìn)、科大讯(xùn)飞等披露(lù)采(cǎi)用华为AI芯片昇(shēng)腾910B，超讯通信则与沐曦签订了《行业总代(dài)理商合作(zuò)协议》。

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