券商秋季策略会 传递信号 当前A股估值已达历史底部

专题：中美利差或进一步收窄 A股流动性有望改善

　　转自：证券日(rì)报

　　李文

　　近期(qī)，券商秋季(jì)策略会(huì)密集召开，各家机构的市场策略(lüè)研判也相(xiāng)继发布。券商普遍(biàn)认为，A股市场当前积极因素(sù)正在不断累积，资本市(shì)场高(gāo)质量发展持续推进，市(shì)场估值处于历史低位，投资价(jià)值(zhí)凸显。

　　笔者认为，券 商对经济形势、宏观政策(cè)、行(xíng)业(yè)与板(bǎn)块投资机会、市场估值与配置价值等多方面的研判，为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的参考依据。

　　从宏观经(jīng)济
视角来看，券商们普(pǔ)遍(biàn)达成共识：在政策持续
发力和(hé)经济结 构(gòu)调整的推动下，中国经济将实现稳定增长。这一(yī)积极(jí)判断增(zēng)强了投(tóu)资者的信心。特别(bié)是增量政策，如降(jiàng)准降息、降存量房贷(dài)利率、加快专(zhuān)项债发行等，被视为A股估值修复的重要驱动力。华西证券等机构认为，若增量政(zhèng)策能有效提振市(shì)场信心，A股有(yǒu)望转向放量行情。

　　在行业与板块层面，券商秋季策略会透(tòu)露出多方位投资机会。当前，大力(lì)推进现(xiàn)代化产业体系建设，加快发展新质生产力已成为首要任务。由(yóu)此，也带来
行业的发展和投资机遇：新一代信息技术、航空航天、新(xīn)能(néng)源等新兴产业迎来广阔空间。同时，传统产业也(yě)在加快向高端化、智能(néng)化、绿(lǜ)色化转型升级，为市场提供了投资方 向。券(quàn)商(shāng)的主动调研动作也印证了这一点，9月(yuè)份以来券商调研频率(lǜ)较高的领域就包括电子、半导体、人工智能(néng)等券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部行业。另外，A股市场并购重组渐入活跃期，硬科技企(qǐ)业并购、央国企(qǐ)专(zhuān)业化整合等持续推进。在此背(bèi)景下，高端制造 业以(yǐ)及国企改(gǎi)革相关的投资机遇也被(bèi)券商划为重点。

　　除此之外，券商(shāng)秋季策略会还(hái)释放了一个重要(yào)信号：当前A股(gǔ)主要指数估值已达到(dào)或接近2000年(nián)以来公认的历史底部。券商普遍认为，当(dāng)前(qián)A股市场(chǎng)整体估值水平已进入价值投资区(qū)域。同时，上市公司加大回购力度 ，表 明当前相(xiāng)当一部(bù)分(fēn)优质A股的投资价(jià)值，得到了认可。此外，A股上(shàng)市(shì)公司分红力度加大，全(quán)部A股上市公(gōng)司实施或宣告中期利润分配（含(hán)一季(jì)报和半年报）金额同比大幅增长，多个(gè)行业分红金额同比增长超100%，向投资者传(chuán)递了积极信号(hào)，有助于稳定市场预期(qī)。

　　总体来看，A股(gǔ)内外部积极(jí)因素正逐步积累：国内方面，7月份召开的中共中 央政(zhèng)治局会(huì)议(yì)等释放出积极信号(hào)，强调提振投资者信(xìn)心、提升资本(běn)市场内在稳定性(xìng)；海外方(fāng)面，中国(guó)资产的吸引力显著提升，全球资金流向中国市(shì)场的趋势明显。笔者(zhě)认(rèn)为，政策组合拳的持(chí)续作用(yòng)将推动股市供求关系逐步改善，A股市场(chǎng)有望迎(yíng)来转机(jī)。

　　信心堪比黄金。券券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部商策略(lüè)会透露出(chū)的不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对于市(shì)场估值和现状的理性判断，更 传递(dì)出看好资本市场(chǎng)未来发券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部 展的(de)坚(jiān)定信心！

责任(rèn)编辑：凌辰

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