智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？

　　疫苗市场的(de)“以(yǐ)价换量”正逐步扩大，如(rú)今已蔓延(yán)到肺炎疫苗领域。

　　9月(yuè)3日，吉(jí)林省公智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？(gōng)共资源交易中心发文指出，将智飞生物的23价肺炎球菌多(duō)糖疫苗由原来(lái)的298/支降至209元/支，下降29.87%。次日，江苏省公共资源(yuán)交(jiāo)易中(zhōng)心发布通知，也将该疫苗由(yóu)298/支降至209元(yuán)/支。

　　去年(nián)8月底，智飞生物的23价肺炎球菌多(duō)糖疫苗正式在我国获批上市，用于2岁及以上儿童、成人预防肺炎球(qiú)菌(jūn)引起的感(gǎn)染性疾病。根据智(zhì)飞生物2024年半年报，今(jīn)年1-6月，其23价肺炎疫苗(miáo)批签发量为16万支。同期，智飞生物(wù)代理(lǐ)的默沙东23价肺炎疫苗(miáo)批签发量为84.5万支，同比(bǐ)增(zēng)长3.83%。

　　根据华安证(zhèng)券统计，今年上半年23价肺炎疫苗批签发合计32批次(cì)，具体而言，康泰生物(wù)23价肺炎疫(yì)苗11批次（+22.22%），沃森生物23价肺炎疫(yì)苗3批次（-62.5%），成都所23价肺炎疫苗(miáo)10批(pī)次（+11.11%），科兴控股23价肺炎疫苗2批次（-33.33%），智飞生物23价肺炎疫苗6批次（+100.00%）。

　　根据康泰生物2024年半年报，其全资子(zi)公司(sī)民(mín)海生物在今年1-6月23价(jià)肺炎(yán)疫苗签发量为(wèi)136.91万剂，同比(bǐ)增长19.25%。

　　对比之下，智飞生物的16万支(zhī)并没有占据太(tài)大的市场(chǎng)份额。在此背景下，上市(shì)仅一年，智飞生物(wù)率(lǜ)先提出降价。医疗战略咨询公司Latitude Health创始人(rén)赵衡向21世纪经济报道记者指出(chū)，其实疫苗降(jiàng)价的逻辑很简(jiǎn)单(dān)，就是(shì)抢占市场。后来者想要迎头赶上，降价(jià)便成为一种选择。

　　降价是(shì)一(yī)种(zhǒng)趋势

　　根据公开(kāi)资料，肺(fèi)炎是(shì)一(yī)种肺部炎症(zhèng)性疾(jí)病，通常由细菌、病毒、真菌(jūn)或其他微(wēi)生物感(gǎn)染(rǎn)而引起，细菌性肺炎占人体感染的肺炎的80%，其(qí)中(zhōng)肺炎链(liàn)球菌是重(zhòng)要的病原体。肺炎疫苗能够有效预防肺炎链(liàn)球菌(jūn)引起的肺炎、脑膜炎、脓毒血症等(děng)疾病，是最有效的预防手段。

　　早(zǎo)在2008年，WHO就已将肺炎球(qiú)菌疾病列(liè)为需“极高度优先(xiān)”使用疫苗(miáo)预防的(de)疾病。按产(chǎn)品(pǐn)类型分，目前肺炎球菌疫苗主要(yào)分为13价(jià)肺炎球菌多糖结合疫苗和(hé)23价肺(fèi)炎球菌多糖疫苗。

　　《中国肺炎球菌疫苗行业现状深度分析(xī)与未来投资预(yù)测报告(gào)（2024-2031年(nián)）》显示，据不完全(quán)统计，截(jié)至2023年底，我国获批上市的肺炎球菌疫苗数量达到(dào)9款（不包含(hán)退市疫苗），主要包括3款13价肺炎(yán)球菌多糖结(jié)合疫苗（PCV13）和6款23价肺(fèi)炎球菌多糖(táng)疫苗（PPV23）。

　　其中，7款为(wèi)国产肺炎(yán)球(qiú)菌疫苗，来自沃森生物、民海(hǎi)生物、成都生物、科兴生物、智(zhì)飞绿(lǜ)竹五家本土企业；2款为(wèi)进口疫苗(miáo)，分别来自辉瑞制药和默沙东两家外资企业。此外，布局23价肺炎多糖疫苗的还有艾美坚持、华安科创、复星安特金等企业。

　　今年上半年，按照23价肺(fèi)炎疫(yì)苗批签发批次来看，康泰生物(wù)占比34.38%，成都所占(zhàn)比31.25%，智飞生物旗下的(de)智飞绿竹占比18.75%。尽管近(jìn)年来(lái)在23价肺炎疫苗批签发批次中，国产疫(yì)苗一直保持90%左右的(de)占比，但具体到智飞生物或其他某(mǒu)一家企业时，也面临着市场的(de)巨大压力。

　　北京中医药大学大健康法商(shāng)团队负责人(rén)邓勇教授日前在接受21世纪经济报道记者采访时表示，产品降(jiàng)价是企(qǐ)业在市场竞(jìng)争中常用的一种策略，短期内将(jiāng)会助(zhù)于提高产品的销量(liàng)，对于价格敏感性较高的产品将能够显著吸引新的顾客。不过，也要注意(yì)，降价之后企业的利润(rùn)率将会降低，如果额外的销量增加不(bù)足以弥补降价(jià)带来的利(lì)润损失(shī)，企业整体的盈利能力可能会(huì)受到负面影响。

　　值得一提的是，近段时间以来，疫苗行业频频打起 “价格战”。上半年，国(guó)药集团旗下长春所、武汉(hàn)所、上海所将四价流感疫苗降至88元/支，随后(hòu)华(huá)兰疫苗、北京科兴等民营企业跟进，也将部分四价流感疫苗降至每支(zhī)80元左(zuǒ)右。

　　此外，在(zài)HPV疫苗领域，万泰生物、沃森生物二价HPV疫苗也先后降价(jià)，目(mù)前已跌破(pò)百元，其中沃森生物产品价格降幅更是达到88%。

　　对此，赵衡表(biǎo)示，疫苗(miáo)行业的降价肯定是趋势，因(yīn)为疫苗的收入来源主要是个人消费，如果没有政(zhèng)府补贴，在经济下行期，这些(xiē)消费类的(de)疫苗肯定(dìng)会(huì)销(xiāo)量下降。

　　“这次智(zhì)飞生物肺炎疫苗价格下降，对其他(tā)企(qǐ)业来(lái)说，没有什么好的应对方法，除非(fēi)你能开发出(chū)新的更能吸引(yǐn)用户的产品，否则只能打响‘价格(gé)战’。”赵衡说。

　　市(shì)场需求大

　　根据WHO发布的《全(quán)球疫苗(miáo)市场报告(gào)》，2022年疫苗(miáo)销量增长较快的品种(zhǒng)主要集中于MR（麻(má)风）疫苗、PCV（肺炎）疫苗、TD（破伤(shāng)风(fēng)-白喉）疫(yì)苗，增速分(fēn)别为68%、28%和22%。2022年疫(yì)苗价(jià)值增长较快的品种主(zhǔ)要集中于带状疱疹疫苗、HPV疫(yì)苗和PCV疫苗，增(zēng)速分别为52%、26%和23%。

　　目前，全球已有100多个国家和(hé)地区将接种肺炎球菌(jūn)疫苗(miáo)纳入国家免疫计划，不过我国尚(shàng)未将其(qí)纳入国家免疫(yì)规划。

　　头豹研究(jiū)院表示，中国人口老龄化程度加深对人口结构(gòu)的影响高于出生率降低的影(yǐng)响，整体肺炎球菌(jūn)的易感人群数量有所增(zēng)加，发展时间(jiān)较长的23价肺炎(yán)球菌疫苗产品继续放量，预计2023- 2027年中国23价(jià)肺炎球菌多糖疫苗的(de)产品数量将从2413.1万支增至5183.7万支(zhī)。

　　从市场规模看，湘财证券指出，我国(guó)肺炎球菌疫苗行业规模由2015年的14亿元增长至2022年的100.3亿(yì)元，复(fù)合增速达(dá)32%，2023年预计达到105亿(yì)元，2025年和2030年有望达到(dào)192亿元和(hé)438亿元，市场空间广阔。

　　邓勇指出，面(miàn)对广阔的市场，降价会进一步提高(gāo)疫(yì)苗市(shì)场(chǎng)的集中(zhōng)度，同时，新进入者由(yóu)于(yú)难以通过价格获得足够的利润，其进入市场的意愿可能(néng)会受到(dào)抑(yì)制。此外，部(bù)分企业在降价(jià)后，可以通过规模经济效应维持较低成本，从而巩固了自(zì)身的市场地位。

　　需要注意的是，智飞生物此次23价肺炎球(qiú)菌多(duō)糖疫(yì)苗降价的背后，面临着的(de)其(qí)实(shí)是营(yíng)收净利双(shuāng)降的局面。

　　根据智飞生物(wù)财报，上半年公司实现营收182.58亿元，同比(bǐ)下降25.31%；归母净利润22.34亿(yì)元，同比下降47.55%；扣非归母净利润为22.30亿元，同比下降47.04%；经营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额为-3.07亿(yì)元(yuán)，上年同期为21.77亿元。

　　智飞(fēi)生物表示，2024年上半年公司(sī)在某些地区和部分(fēn)产品的市场推广未能(néng)达到预期目标，导致主要产品的销售量较(jiào)去年同期有所下降。智飞生物并未直接提及包括23价(jià)肺炎疫苗在内(nèi)的新产品市场表现情况，但(dàn)在财报中其对23价肺炎疫苗寄予厚(hòu)望，期望与其他在研肺炎疫苗形成协(xié)同效应。

　　目(mù)前，在肺(fèi)炎疫苗领(lǐng)域(yù)，智飞生物除了23价肺(fèi)炎球菌(jūn)疫苗，还有进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验的(de)26价肺炎结合疫苗，以及处于临床Ⅲ期的15价肺炎结(jié)合疫苗。

　　邓勇认为，在目前(qián)价格竞争激烈的背景(jǐng)下，企业要占据市场主导权，必须分析自身的产品(pǐn)定位究(jiū)竟是高端、中(zhōng)端还是(shì)低端，成本相比价格究竟如何(hé)，在此基(jī)础上选择走低(dī)价(jià)竞争或稳(wěn)价差异化策略(lüè)。“且认(rèn)定(dìng)产(chǎn)品定位是‘回收现金流’还(hái)是‘占据战略(lüè)领地’，并适当作出(chū)一(yī)定割舍(shě)，从长远角度适(shì)应本次降价浪潮，迎合企业长期发展战略。”

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