美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？

　　来源：金十数据

　　根据高盛<美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？/span>的说法，美股的一个领域在美联(lián)储降息后可能会 出现超速增长：中盘股，即公司的市值处于小盘股和大盘股之间的股票。

　　高盛的分析师表示，与大盘股和小(xiǎo)盘股相比，中盘股在美联储降息(xī)后的(de)一年内历来增长更强劲。

　　分析师在周二的一份(fèn)报告中写道：“自1984年(nián)以来，标普400中(zhōng)盘股指数在美联储首次(cì)降息后的3个月和12个月内的表现通常优于标(biāo)普500指数和罗(luó)素2000指数(shù)。”

　　他们预(yù)测明年中盘股的回报率为13%，这主要得
益于(yú)较低的起始估(gū)值和健康的增(zēng)长环
境。

　　分析师表(biǎo)示：“从历(lì)史上看，较低的初始估值一直是预测中盘股(gǔ)未来回报的重要指标，尤其是在(zài)极端(duān)水平时，除非(fēi)美国经济陷入(rù)衰退(tuì)。”

　　他们补充说(shuō)，与大盘股(gǔ)相比，中盘股“以折(zhé)扣(kòu)价提供增长和质量”，而(ér)大盘股目前的交易价格略低于科技泡沫和新(xīn)冠疫情后繁(fán)荣期间创下的历(lì)史高点。

　　分析(xī)师表示，市场普遍预测，未(wèi)来两年中盘股的收益将平均以11%的速度增长 ，而标普500指数的年增长率为7%。

　　另一方面，与小盘股相比，中盘股的资产负债表和盈利能力也更好。“小盘(pán)股对(duì)经济的敏感度甚(shèn)至(zhì)高于中(zhōng)盘股，”分析师表示，并补充说，“接近4%的10年期美(měi)债收益率和增(zēng)长担忧卷土重来的风美联储降息后，谁将成为股市的大赢家？险表明，小盘股可能难以持续跑赢大盘股。”

　　高盛分析师表示，他们对中(zhōng)盘股表现的预期在很大(dà)程度上取决(jué)于强劲、加速的经济增长，从而促(cù)使(shǐ)中盘股产生最强劲的月度回报。

　　分析师
说：“只要美国经济在扩张，标普400指数通常就(jiù)会产生正回报。当经济扩张和加速时 （+2%），中盘股的月度回报率中值最 强，但当扩张减速时（+1%，这是高盛的基线预(yù)测），中盘股的月度回报率中值仍然(rán)稳健。”

　　他们指出，在美国(guó)7月失业率意外(wài)上升后，进(jìn)一步疲软的劳动力数据可(kě)能会给中盘股带来下行风险，因为(wèi)工业和金融(róng)部门在该指数中占(zhàn)很大比(bǐ)重。

　　不过，分析师表示，这些(xiē)风 险“应该会被(bèi)中型股相对于大(dà)盘股的(de)较低估值及其相对(duì)于小盘股的强劲基本面(miàn)来缓冲”，并且明年经济
衰退的可能性很低(dī)。

　　高盛预计美联储将在下周的政策会议上(shàng)降息25个基点，随后在11月和12月降息各25个基点。

　　这(zhè)一预测比市场的普遍(biàn)共识略微保守。投(tóu)资者(zhě)预计美联(lián)储9月份将降(jiàng)息25个基点(diǎn)，到今年年底(dǐ)将降
息(xī)100个基点。

　　分析师表示：“短期内，中盘(pán)股相对于大盘股和小盘股的表现将取决于(yú)经(jīng)济增长数据(jù)的(de)强弱和美联储宽松周期的(de)轨(guǐ)迹。”

责任编辑：王许宁(níng)

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