中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点

　　在9月8日(rì)召(zhào)开的全(quán)球创业投资大会上，中金资本(běn)董事长单俊葆表示(shì)，尽管(guǎn)市场处在低(dī)点，但也是新兴(xīng)技术的起点和产业变革的拐点。

　　今年上半(bàn)年，私募股权市场持续遇冷，募资、投资(zī)、退出全面承压。基金募集数量同比下降49%，投资案例数同比下降38%，退(tuì)出(chū)进程放缓，A股IPO案例数同比下降74%。

　　单俊葆指出，在科技成果转化众多(duō)领域，中国已经从过去的(de)“跟跑”到今天的“并跑”，在一些领域开始出(chū)现领跑。他预言，市场低(dī)迷期，大量资金(jīn)会错失投资优质资产的机(jī)会，私募(mù)股权投资(zī)在估值重(zhòng)构的(de)时候将会是好的时机。

　　在(zài)日(rì)前举行的2024浦江创新(xīn)论坛开幕式上(shàng)，上海宣(xuān)布将组建目(mù)标(biāo)规模100亿元的未来产业基金，基金期限长(zhǎng)达15年。在管理方式上，上海国(guó)有资本投资有限公司（下称上(shàng)海国投）将牵头组建国资(zī)控股的市场化(huà)基金管理平台(tái)。

　　至此，上海国投(tóu)下资金(jīn)管理人在管基(jī)金共13只，包括(kuò)此前官宣的三大(dà)先导产(chǎn)业(yè)基金等5只旗舰(jiàn)级母基(jī)金，还有上海创业引导基金、产业赛(sài)道子基金、并(bìng)购基金等(děng)。

　　上海国投(tóu)总裁戴敏敏表示，目前公司(sī)资(zī)产总额超过(guò)1300亿元，管理规模(mó)1700亿元，明年预计超过2000亿元。已(yǐ)投资硬科技企(qǐ)业近2000家，其中三大先导(dǎo)产业占比超过90%，投(tóu)资(zī)金额近1000亿元，投早(zǎo)、投小项目超过1600个。

　　“耐心资本(běn)是支持科技创新(xīn)，发展新(xīn)质生产力的(de)重要支柱。”戴敏敏(mǐn)表示，科(kē)技创新往往风险高、投入大、周期长，耐心资本具有坚持(chí)价(jià)值投(tóu)资、投资(zī)周期长、能够逆周期布局等(děng)优势，可以为科(kē)技创新提供稳定(dìng)的资金(jīn)来源，支持(chí)企业在研发、创新和市场培育上的长期(qī)投入(rù)。

　　同时，还可以优化金融市场和(hé)投资环境，降低市(shì)场短期波动和投机行为带来(lái)的不稳定性，提高投资环境的可预见性，吸引(yǐn)更(gèng)多长期投资者进(jìn)入市场(chǎng)。

　　上海新金(jīn)融研究院理事长(zhǎng)屠光绍坦言，当前短(duǎn)期(qī)资金资本(běn)较多，但长期资金资本较(jiào)少。美国等发达国家私募股权投资(zī)市场(chǎng)机构(gòu)投资者构成更为丰富，养老(lǎo)金、大学捐赠基金等中长期资金占比高于中(zhōng)国。美(měi)国的私募(mù)股权基金合同期通常在(zài)十到十二年(nián)之间，而国内一般长的有七到八年，短的只(zhǐ)有三到五年。

　　事(shì)实上，壮大耐心资本既需要政府规划引导，科学政策支持，也需要市场机制调节，微观主体努力。

　　戴敏敏指(zhǐ)出(chū)，在这个(gè)过程中，国有(yǒu)资(zī)本既体现(xiàn)了政(zhèng)府宏观层面的政策意图，又遵循市场化的运作机制，已经成为国内(nèi)耐心资本(běn)的压舱(cāng)石。

　　界(jiè)面新闻了(le)解到，截至2023年，国内各级(jí)政府积极“投早、投小、投硬科技”，全面(miàn)布局投资、天使、科技成(chéng)果转化(huà)、创投、产业等各类基金，投资基金数量(liàng)超过(guò)2000只(zhǐ)，目标(biāo)规模约12万亿，已认缴规模约7万亿。新设基金中(zhōng)，国资出资占(zhàn)比已超过80%。

　　“国有资本要从投资、接(jiē)续、退出等方面助力耐心资本(běn)落地，陪伴企业跨越周期。”戴敏敏(mǐn)表示，上海国投(tóu)目前管理的千亿规模主力基金，存续期都超过12年，有的到15年。中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点t cms-style="font-L">在(zài)退出端，正与一流的金融投资机构(gòu)、产业龙头、上市公(gōng)司加强合作，加快布局并购基金。

　　作为浦江创新论坛的重要组成部分，全球创业投资大会已集(jí)聚2000个初创科(kē)技项目(mù)，将举行路(lù)演并遴选出100个项目。在当日活动上，多家创投机构代表(biǎo)探讨了大变革环境下的科技(jì)创业投(tóu)资趋势、现状和策略。

　　君(jūn)联资本管(guǎn)理(lǐ)股份有限公司总裁李家庆直言，市场变了，不是简单的周期性问题，而(ér)是范式的变化，即生存环境(jìng)剧变。因此(cǐ)，投资机(jī)构的(de)角色定位也要(yào)改变，既不是(shì)金融，也不是科技创新(xīn)，而是(shì)服务。

　　“能不能扮演好服务者的角色，成为金融(róng)服务科技创(chuàng)新的基础设施，这对于基金管理行业或者金融投资机构来说是个巨大的挑战。”李家庆说。

　　李家庆指出，面对新质生产力的(de)建设和发展，无论政府、企(qǐ)业、机构，都需要保持长期心态。科技成果的转化是一个连(lián)续的、长周期的、复杂的、高风险的事情(qíng)，无论是地方政(zhèng)府还是财政资金，要高度重视科技创新和创投行业(yè)。

　　“中长期我(wǒ)们特别有信心(xīn)，中短期我们基本不(bù)看，看也没(méi)用。”就投资策(cè)略而言，李家庆建议，中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点ont cms-style="font-L">要更加(jiā)注重长期价(jià)值而非短期(qī)回(huí)报(bào)。投资过程要更精细化，投早、投新、投硬科技，花大量时间精(jīng)力陪伴企业长周期的成长。

责任编辑：何(hé)松琳

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