券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

　　本报记(jì)者周尚伃

　　见习(xí)记者于宏

　　面对愈发激烈的行业竞争，券商正持续进行发债(zhài)“补血”。数据显示，截至9月11日，年内券商合计发债(zhài)规模已达6772.94亿元，其中，有20家券商(shāng)的(de)发债规模均超百亿(yì)元。

　　20家券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识券商发债募资(zī)

　　均超百亿元

　　Wind资讯(xùn)数据显示，今年以来（按发行起始日计，截至9月11日，下同），已有65家券商合计发行了393只债(zhài)券，发(fā)行(xíng)金额总计为6772.94亿元。具体(tǐ)来看，券商共发行证券公司债190只(zhǐ)，发(fā)行(xíng)总(zǒng)额(é)为3613.67亿元；发行(xíng)证券公司次级债54只(zhǐ)，发行(xíng)总额(é)为950.07亿元；发行证(zhèng)券公司短期融资(zī)券 149只，发行总额为2209.2亿元。

　　值得注意的是，因(yīn)次级债(zhài)中的永续债发行难(nán)度较大，在54只证券(quàn)公司次级债中，只有11只属(shǔ)于永续债，其中，中信证券发行(xíng)了3只，中信建投和信达证券(quàn)分别发(fā)行2只，中金公司(sī)、广发证券、长江证(zhèng)券、中泰(tài)证券分别发行了1只。

　　从单家券商的发债情况来看，今年以来，发债规模超过(guò)100亿元(yuán)的券商已(yǐ)达20家(jiā)。其中，发(fā)行债券(quàn)规(guī)模(mó)最大的券商是招商证券，已(yǐ)发行了25只债券，发行规模为645亿元；其次是券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识rong>国信证券，已发行债券19只，发行规模(mó)为404亿(yì)元；广发证券(quàn)紧随其后，发行规(guī)模为389亿元；中国银河和中信建(jiàn)投的发(fā)债(zhài)规模也均超过300亿元。

　　同时，随着中资券(quàn)商“出海”加速，券商也积极利(lì)用海外市场(chǎng)渠道融资，截至(zhì)9月11日，今年以来，已有6家券商在(zài)海外合计发行了17只债券，发行(xíng)规(guī)模合计为28.99亿美元。其中，海外发(fā)行债券规模最大的为天风证券，募资总额合计(jì)为6.8亿美元；国泰君(jūn)安和中信建投的海外发债规(guī)模也均超(chāo)过5亿美(měi)元（含）。

　　“近年来，发行债券(quàn)是券商募集资金的主流方(fāng)式之一。”国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证(zhèng)券日报》记(jì)者采访时表示，发(fā)债相较于其他融资方式而言具有多方面优势，首先，在(zài)当前较为宽松的利率环境(jìng)下，发债融资(zī)的成本相对(duì)而言较低；其次，发债融资不会稀释公司股东的股权，有利于保护(hù)股东的控制(zhì)权和利益。再者(zhě)，债券市场(chǎng)相对成熟，发行流程标准(zhǔn)化，发债融(róng)资更加(jiā)便(biàn)捷和高效。

　　审慎合理融资

　　成行业趋势

　　从募资用途来看，券商通过发行债(zhài)券来募集资金，主要用于补充流动资金、满(mǎn)足公司运营(yíng)和业务(wù)拓展需(xū)要；偿还到期债务、优化(huà)公司债务结构等用途(tú)。排排(pái)网财(cái)富合伙人孙恩祥在接受《证券日报》记(jì)者采访时表示(shì)：“作为资本密集型行业，通过发行债券来补充(chōng)资本金有利于(yú)券商优化自身资本(běn)结(jié)构，也(yě)能券商年内已发债超6700亿元审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识够对券(quàn)商布局创(chuàng)新型业务、提升抗风险能力和市场竞争力等方面形成有力支撑。”

　　值得关注的是，今年(nián)以来，券商发(fā)债融资成(chéng)本(běn)显著(zhù)下行(xíng)。据记者梳理，券商发行证券公司债的平均票(piào)面利(lì)率为2.4%，低于去年同(tóng)期的3.01%；发行证券公司次级债的平均(jūn)票面利(lì)率为2.56%，低于去年同期的3.69%；发行证券公(gōng)司短(duǎn)期融资券的平均票面利率为2.09%，低于去(qù)年同期的2.5%。

　　虽然(rán)融(róng)资成本有所下降，但是整体来看，券商发债的“热情”较去(qù)年同期有所降(jiàng)温。今年以来，截至9月11日，券商合计发行债券的数量同比下降25.14%，合计发债募资总额同比下降30.38%。多家(jiā)券商在发行债券(quàn)的同(tóng)时表示，公司将根据证券行业发展趋势、公司的战略目标及业务发展(zhǎn)实际需要审慎地运用资(zī)金。

　　对此，中国金融智库特邀研究员(yuán)余(yú)丰慧(huì)对《证券日报》记者表示：“券商(shāng)今年以来的发债募资规(guī)模相(xiāng)较去年同期(qī)有所下降，一定程度上(shàng)反映出行业正在经历调整期，券(quàn)商正响应(yīng)政策号召，聚焦主(zhǔ)责主业，合规稳健经营。未来，券商应(yīng)进(jìn)一步平衡好轻资(zī)本业务和重资本业务的发展(zhǎn)，更加注重资本使用的效率(lǜ)，根据实际需要合(hé)理确定融资规模，避免过度扩张带(dài)来的潜在风(fēng)险。整体而言，这反映出证券行业发展更加稳健、成熟度有所提升的趋势(shì)。”

　　在此方面(miàn)，多家券商也纷纷表态，将坚定走资本节(jié)约型的高(gāo)质量发展之路。申万宏源(yuán)秉持(chí)“以重促轻，轻重(zhòng)融(róng)合”的经营策略，持续深化业务转型，提升(shēng)轻资本业务竞争(zhēng)力，夯实重(zhòng)资(zī)本业务发展质效。中(zhōng)国银河坚(jiān)持稳中求(qiú)进的工作总基调，坚守(shǒu)“功能(néng)性”为先，不断完善轻重资(zī)本业务(wù)结(jié)构，持续深化重点领域改革(gé)。长城证券表(biǎo)示将(jiāng)向轻资本业务要效益，推动轻重资本双向发力，切实提升主业服务效(xiào)果。

责(zé)任(rèn)编辑：何松琳

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