券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报记者许盈

近(jìn)日，基金一季报渐次披露，券商资管一季度的成绩单与最(zuì)新观点(diǎn)也浮出水(shuǐ)面。

从一季度来看，市场波(bō)动较大、三大指数表现分化，上(shàng)证指数(shù)涨2.23%，深证成(chéng)指跌1.30%，创业板指(zhǐ)跌(diē)3.87%。从业绩来看，不少券商资管的公(gōng)募(mù)基金产品净值(zhí)取得正收(shōu)益(yì)，相较去年四季度有所“回血(xuè)”。

以(yǐ)东方红资产管理的王焯、张锋共同管(guǎn)理的东方红启恒三年持有混合A为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在今年一季度(dù)净值增长(zhǎng)了10.08%，截至一季末(mò)规模(mó)为(wèi)105.97亿元（A、C份额合并计算(suàn)）。由中泰资管姜诚、王桃共同管理的中泰红(hóng)利优选一年持有净值增长了10.14%，该基金截(jié)至(zhì)一季度末最新规模为(wèi)6.01亿元。由蔡志鹏管(guǎn)理(lǐ)的(de)东方(fāng)红创新(xīn)趋势在一季度净(jìng)值增长了8.93%，最新规模为(wèi)18.81亿元。

姜诚：企业长券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”期分红能力更重要

中泰资管(guǎn)权益公募投资部总(zǒng)经理姜诚管理(lǐ)的代表产品——中泰星元价值优选A一季度净值增长6.37%，股票仓位高达93.36%，已经连续(xù)4个季度维持90%以上的股票仓位。

姜诚在一季报中表示(shì)，“目前来(lái)看(kàn)，很多行业最差的状态已过，有些正(zhèng)处于最差状态。有(yǒu)竞争优势的企业在(zài)行业低点仍能获得可观利润，它们是大浪淘沙之后的佼佼者，价格(gé)又让人放心，是我们格外珍视的(de)好标的。”

姜诚提到，近几年上市公司分红率持续提升，原因一是(shì)资本支出需求下降，二(èr)是公司治理水平提升。“这是一(yī)件好事，毕竟分红是股票价值经(jīng)济价值(zhí)的唯一来(lái)源。但也不必把短期分红收益率(lǜ)看得过于重要，长期分红能力更重要。”

刘琦：市(shì)场底(dǐ)部基本探明

中信证(zhèng)券资管权(quán)益投资部负责人、权益投资经理刘琦管理的(de)中信证券(quàn)红利价值一年持(chí)有A，一(yī)季度净值增长了5.47%，最新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算）。

从持仓来看，刘琦在一季度保(bǎo)持(chí)高仓位运作，中信证券(quàn)红利价值一年持(chí)有A股票仓位高(gāo)达90.98%。刘琦在一季报(bào)中表示，“账户在有色、石(shí)油公用(yòng)事业等方面维持了超配，在金融、钢铁等行业维(wéi)持低(dī)配”，并(bìng)且对于长期看好的核心股票继续加券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”大配置力度。

刘琦在一(yī)季报中(zhōng)称，目前国内经(jīng)济仍处于弱复(fù)苏状态，进入三月份经济动能成为核心关注因素(sù)。经过大(dà)幅下跌后，估(gū)值低是A股市场(chǎng)最大的吸引力。市场信心(xīn)总体上依然偏弱，但边(biān)际上向好。

“经过前期各种风险事件的压(yā)力测试，市场的(de)底(dǐ)部(bù)基本探明。后续随着情绪修复，市场将逐步企稳；如果(guǒ)稳增长政(zhèng)策持续落地，市(shì)场的持续性有望走(zǒu)得更(gèng)长。”刘(liú)琦称。

周(zhōu)云：对(duì)经济和市场长期(qī)乐观

近年来(lái)关注度较高的周(zhōu)云管(guǎn)理的东方红(hóng)新动力A在一季度净值小幅下跌3.97%。周(zhōu)云在一(yī)季报解释称，该产(chǎn)品有(yǒu)一部分中小市值(zhí)股票风险(xiǎn)暴露，一季度未能(néng)取得正收益。不过，从(cóng)长期业绩来(lái)看，周云(yún)该产品近(jìn)五年收益率超50%。

周云整体而言股票仓位适中，以东方红新动(dòng)力A为例(lì)，该基金股票仓位为77.68%，相(xiāng)比去(qù)年四季度的72.58%有所提升。重仓股方面，周云一季度新进大(dà)秦铁路、隧道股份，大幅加仓博迁新材。

周云表示，这轮(lún)经济承压与以往(wǎng)有所不同，以往历次(cì)经济复(fù)苏都是通过地(dì)产(chǎn)和基建实现了宽货币(bì)向宽信用(yòng)的传(chuán)导。这一轮(lún)，在地产下行和地方化债的(de)影响下(xià)，信(xìn)用周期一直(zhí)无法开启，也(yě)不可能再走老路。“经济增长的新旧动能转化需要时间去完成，虽然过去几(jǐ)年经济和市场(chǎng)表现可能未达到市场预期，但我对经济和市场的观点是长期乐观的。”

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