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资正在抄底中国资产，产(chǎn)业资本也在涌入！

4月29日晚间，A股(gǔ)多家行业龙头公司放出(chū)利好消息，将动用真金白银(yín)回购股份。其中(zhōng)，伊利股份拟10亿—20亿元回购股份，将全部(bù)予以注(zhù)销；通威股份拟20亿—40亿元(yuán)回购股份；顺丰控股拟5亿—10亿(yì)元回购股份；徐工
机械拟3亿—6亿元回购股份。

值(zhí)得注意的是，A股、港股行(xíng)情气氛悄然(rán)生(shēng)变，最(zuì)近几个交易日 ，中国资产持续上涨，港(gǎng)股恒生指数实现六连涨，进入技术性牛市，沪指及深成指也录得四连涨。

在此期间，北向资(zī)金(jīn)加大了买(mǎi)入力度，在上(shàng)周五爆买224亿元刷新历史纪录后(hòu)，周一再度加仓近109亿元。近(jìn)4个(gè)交易日，北向(xiàng)资 金累计净买入(rù)383亿元。那么，为何外资突然盯上了(le)中国资产呢？这一轮行情的持续(xù)性又如何呢？

A股行业巨头出手

A股市场正在发(fā)生(shēng)变化，一(yī)些(xiē)行业(yè)龙头公司正不断向市场释放利好，它们(men)用真金白银的方式(shì)，来提振投资者信心。

乳业巨(jù)头伊利股份29日晚间公告，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，为(wèi)维护广大(dà)投资者利益，增强投资者信心，提高投资者回报，公司拟实施股票(piào)回购，回(huí)购股份将用于依(yī)法注销减少注册资本。

伊利股份(fèn)此次回(huí)购(gòu)股份(fèn)的(de)金额不(bù)低于10亿元且不(bù)超过20亿元，回购股份价格不超过41.88元/股（不高于董事会(huì)通过回购股份(fèn)决议前30个(gè)交易日公司股票交易均价的150%）。

同日晚间，伊(yī)利股份披露一(yī)季报，一季度实现净利59.23亿元，同比增长63.84%。2023年，伊利股份实现营收1257.58亿元，同比增长2.49%；归母净利润104.29亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.58%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利12.00元(yuán)，拟(nǐ)派现金额超过76元，占公(gōng)司2023年度归母净(jìng)利(lì)的73.25%。

光伏巨头通威股(gǔ)份也披露了(le)巨额回购计划。通威股份公告，立足于清洁能(néng)源(yuán)与(yǔ)安全食品(pǐn)两大产业的巨大发展空间，为彰显公司(sī)在两大主(zhǔ)业多个环节的突出领先优势，促进企(qǐ)业长期内在发展价值的充分体现，提振股东投资信心，同时在未来合适时机进一步完(wán)善(shàn)公(gōng)司长效激励机制，充分(fēn)调动公司(sī)员(yuán)工的积(jī)极性，公司拟以自有资金(jīn)进行股份回购。

通威股份此次回购股份的(de)金(jīn)额在20亿元至40亿元之(zhī)间，回购(gòu)股份的价格不高于36元/股 。同
日晚间，通威股A股，"利好+"！份发布年报及(jí)一季报：2023年，公司的净利润为(wèi)135.74亿元，同比下降47.25%，公司拟(nǐ)向全(quán)体(tǐ)股东每10股派发现金红利9.05元。2024年一季度(dù)，公司净利(lì)润亏损7.87亿元。

快递龙头企业顺丰控股29日晚(wǎn)披露了(le)2024年第2期(qī)回购股份(fèn)方案，此次回购的资金总额(é)不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不(bù)超过53元/股。上(shàng)述回购的股份将用于未(wèi)来拟推
出的员工持股计划(huà)或股权激励计(jì)划。顺丰控股还(hái)披露了一季报，公(gōng)司在2024年第一季度实现营业收入653.41亿元，同比(bǐ)增长7.03%；归母净利润(rùn)为19.12亿(yì)元，同比增长11.14%。

工程机械龙(lóng)头企业徐工(gōng)机械公告，基于对未来发展(zhǎn)的信(xìn)心和(hé)对公(gōng)司价值的认可，为(wèi)维护广大投资(zī)者(zhě)利益，增强投资者信心，公司拟回购3亿元至6亿元股票，回购价格不超过8.5元/股。此次回(huí)购的股份将用于减少公(gōng)司注册(cè)资本，并自回购完(wán)成之日(rì)起十日内注销(xiāo)。另外 ，一季报显示，徐工机械2024年第一季度实现净利16亿元，同比增长5.06%。

当日晚间，披露回购(gòu)方案的上市公司还有(yǒu)东方生物、金(jīn)雷股份、闰土股份、四川美丰、永安药业等(děng)。

中(zhōng)国(guó)资产为(wèi)何大涨？

最近，中国(guó)资(zī)产表现相当强势，A股及(jí)港股市场均有不错涨幅(fú)，北向资金也(yě)持续大幅流入，这背后的原因是(shì)什么呢？

摩根资产管理认为，近期数(shù)据显(xiǎn)示美国通胀反弹，降息周期延后(hòu)可能性(xìng)再提升(shēng)，近期市场波(bō)动加(jiā)大。与(yǔ)此同时(shí)，国内一季度(dù)宏(hóng)观数据亮眼，前期政策(cè)陆续落地已见一定成效，新“国(guó)九条”的出
台加上证监会进一步优化沪(hù)深(shēn)港通机(jī)制，有助(zhù)提升市场情绪和信心，加上(shàng)A/H股估值处于低(dī)位，资金出现(xiàn)加快回流，推动近期股市上(shàng)涨。展望未来，中(zhōng)国经济可望持续向上，提供宏观基本面支持，新“国九条”推动资本市场高(gāo)质量发展，证监会进一步优化沪深港通机制，A股港股可望吸引国内(nèi)外资金持续关注。

招商证(zhèng)券表示，主要原因在于中国基本面反弹、港元和人民币在亚(yà)洲货币加速贬值时表现坚挺，以及市场对于(yú)中美关(guān)系担忧的缓(huǎn)和。考虑到(dào)美、日、印等主要
市场的(de)估值都处于高位而(ér)中国资产当下是估(gū)值洼地，预计更多外资将回流中国，带动A股重回上行趋势。同(tóng)时随着新“国九条”落地，一季报(bào)上市公司业绩改善，A股绩优龙头公司给投(tóu)资者带(dài)来(lái)的真实(shí)回(huí)报(bào)预计也(yě)将(jiāng)提升。

中金公司周末发布的研报认为，A股市场(chǎng)自2月以来的修复行情仍在延续，主要原因有三个：

1）近(jìn)期(qī)投(tóu)资者对于政策的关注度进一步抬升。结合4月底可能召开(kāi)的(de)中央政(zhèng)治局会议，建议关注政(zhèng)策层对(duì)于当(dāng)前经济环(huán)境的定调以及(jí)在稳增(zēng)长等相关政策方面的表述，当(dāng)前投资者对房地产等重点领域的基本面及政策环境关注度较高(gāo)。

2）中美互动增(zēng)加。继4月初美国财长耶伦访华后，上(shàng)周美(měi)国国务卿布林肯访华，中美双方(fāng)在全(quán)面交换 意见的基础(chǔ)上形成五点共识，这对于外资回流中国资产也起到了正 向促进效果(guǒ)。

3）A股市场估
值仍处于历史低位(wèi)，性价比优势明显。经历2月初(chū)以来的(de)行情企稳后，当前沪深300前(qián)向市
盈率为10.4倍，依然明显低于12.6倍的历史均值水平。

外资态度转变

近期，海外投资(zī)机构纷纷看多中国资产。

4月23日，瑞银将A股和港股的评级上调至(zhì)“增配”，同时瑞银将中资股评级上调至(zhì)超(chāo)配，称在MSCI中国指数的成分股中，消费和互联网行业比重居(jū)高，随着
消费出现(xiàn)初(chū)步回暖迹象，它们(men)的业绩(jì)料有更佳表(biǎo)现 。

同日
，高(gāo)盛的(de)分析师也看多A股(gǔ)，并判断在政策推动的乐观情(qíng)境下，A股估值有上升(shēng)20%—40%的潜(qián)力。高盛的分析师称：“我们更加喜(xǐ)欢A股市场，而不(bù)是离岸市场。近期高盛增持(chí)了亚洲指数，也加重(zhòng)了香港的MSCI中(zhōng)国指数产品的(de)配置。”

在谈及 对A股看法时，高(gāo)盛分析师表示，过去一个月中，走访了美国、新加坡、东京等多地，与投资者(zhě)交流后发现(xiàn)，国际投(tóu)资(zī)者对中国股市的情绪、风险、偏好(hǎo)和兴趣正(zhèng)在改善。得出上(shàng)述结(jié)论的原因在于以下四个方面：一是中国第一季度的经济表现已经好于(yú)预期；二是“国家队”的托(tuō)举；三是回 到企业基本面，中国企业陆续披露的(de)2023年(nián)四季报(bào)的业绩整体好于预期。从估值角度来看(kàn)，A股和港股(gǔ)均处于低位；四是当前全球(qiú)共同基金对中国股票(piào)敞口占总资产管理规模配置并不算高。

4月(yuè)25日，汇丰的策略师在一份报告 中写道，全球新兴市场基金对中国股票的看法已从之(zhī)前的低配调整为中性，而亚洲基金的持仓则达到
了七个月来的高点。

另(lìng)外，一季度中(zhōng)国经济实现良好开局，5.3%的经济增速超出国(guó)际社会预期(qī)，摩A股，"利好+"！(mó)根士丹利、高(gāo)盛、瑞银等(děng)国际金融机构纷纷发(fā)布(bù)报(bào)告，上调对中国经济(jì)增速的
全年预期，其(qí)中摩根(gēn)士丹利(lì)从(cóng)4.2%上调至4.8%，高盛从4.8%上调至5%，瑞银从4.6%上调(diào)至(zhì)4.9%。高盛研究(jiū)部(bù)宏观经济团队表示，上调全年预期主要(yào)是基于1月份至2月份中国经济数据总体(tǐ)好于(yú)预期(qī)，以及3月份中(zhōng)国制造业采购经理指数(PMI)数据高于市(shì)场普遍预期。

责编：战术恒

校对：高(gāo)源

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