降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜

专题(tí)：美
国8月非农逊预期 前值大幅下修

美国债市(shì)投资者对于美联储是否会在本月晚些时(shí)候进行超大幅降息仍然莫衷一是。喜忧参(cān)半的8月非农就业报告未能传达出明确信息，交易员们(men)现在认为9月降息(xī)50基点(diǎn)的(de)可能性不到20%。Columbia Threadneedle全(quán)球固(gù)定收益主管Gene Tannuzzo表示，“很难 准(zhǔn)确预测美联(lián)储每次会议将降息多少，但前进的方向是明确的”。

责任编辑：张俊 SF065

专题(tí)：美国8月非农逊预(yù)期 前值(zhí)大幅下修

　　美国债(zhài)市投资(zī)者对于美联储是否会在本月晚些时(shí)候进行(xíng)超大(dà)幅降息仍然莫衷一(yī)是。

　　喜忧参半的8月非农就(jiù)业报告未能传达出明确信息，交易员们现在认(rèn)为9月降息50基点的(de)可能性不(bù)到(dào)20%。

　　美(měi)国(guó)国债周五上涨，2年降息50还是25基点？美债交易员对着非农就业数据猜了又猜(nián)期收(shōu)益率一度下(xià)跌11个基点(diǎn)至3.63%。

　　Columbia Threadneedle全球固定收益主管(guǎn)Gene Tannuzzo表示，“很难准确预测美联储每次会议将降息多少，但前进的方(fāng)向是明确的”。

　　交易员试(shì)图从8月就业数据中寻求指引，该报(bào)告显示就业(yè)增长放缓，前几个月的数据被(bèi)下修，但失业率出现回落。

　　纽约联储行长John Williams、美联储理事Christopher Waller、芝加哥联储行长Austan Goolsbee先后发表讲话。

　　三人都提到降(jiàng)息时机已经到来，其中Waller还(hái)更进一步，暗(àn)示在合适(shì)情(qíng)况(kuàng)下，对超大幅(fú)降(jiàng)息持开放(fàng)态度。

　　利率互换交易员(yuán)预测，美(měi)联储本月将降息约29个基点，对于2024年(nián)全年，目前的互换价格意味着(zhe)降息幅度约109个基点，仅略(lüè)高于盘中(zhōng)早些时候的约108个(gè)基点。

　　尽(jǐn)管市场预期劳动(dòng)力数(shù)据将为可能的降息幅度提供明确指引，但事实并非如(rú)此。美国国债市场未来几周(zhōu)可能还(hái)会有大幅(fú)波动。

　　推荐阅读：花旗等大行坚持(chí)本月降息50基点的预测 他们即将面临最大考验

　　法国兴业银行美国利率策略主(zhǔ)管Subadra Rajappa表示，“非农报告透露的信息(xī)比较复杂，投 资者对(duì)于9月是(shì)降(jiàng)息25还(hái)是50基点仍然拿不定主意(yì)”。

　　她说，只(zhǐ)有强劲的就(jiù)业报告才能遏制国债这波(bō)涨势，但最新报告并不强劲，债券市场将继续预测会有(yǒu)更多(duō)降息，而且会比之前预期的更(gèng)早到来。

　　下周将公布8月消费者和生产者价(jià)格指(zhǐ)数。所有这些都可(kě)能导致市场继(jì)续(xù)动荡，周(zhōu)末期美联储官员将进入(rù)利率会议前的禁言期。

　　Mischler Financial Group负责利率销售和(hé)交易(yì)的董事总经理Tony Farren表示，“我一直认为降息不应(yīng)该超过50个基(jī)点，而应该是25个基点，现在我认为如果(guǒ)下周消费者价格指数表现平平，降息50个基点的可(kě)能性超过50%”。

　　三菱(líng)日联金(jīn)融(róng)集团美国(guó)宏观策(cè)略(lüè)主管George Goncal也预计美
联储本月 将降息(xī)50个基点。

　　“现实情况是，自(zì)4月以来，就业增长减速”Goncalves说。“美(měi)联储慢了一拍。他们等待的时(shí)间越长(zhǎng)，事情(qíng)就 会变得越糟(zāo)。”

责任(rèn)编辑：李(lǐ)桐

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