据东
方财富Choice数据，近10年来，“五一”节(jié)后(hòu)A股市场(chǎng)首个交易日(rì)行情相对平淡，但上涨概率则相对(duì)较高。

记者采(cǎi)访多家私募机构发现，随着近期市场情绪(xù)的回暖，私募机(jī)构对市场的心态出现明显(xiǎn)变化。不少(shǎo)私募(mù)机构认为，尽(jǐn)管当前A股市场反(fǎn)弹已有(yǒu)一段时间，但整体股指仍然偏低，在政(zhèng)策持(chí)续发力以及外资回流的背景下，市场看(kàn)多力量将主导行情(qíng)走(zǒu)势。 

节后首日上涨概率较(jiào)高 

随着“五一”假期的临近，投资者(zhě)对假(jiǎ)期(qī)后(hòu)市场(chǎng)表现比较关注。 

记者根据东方财富Choice数据发行，近(jìn)10年(nián)来，“五一”假期后(hòu)首个(gè)交易日，市场整体表现(xiàn)比较平淡，除了2016年及(jí)2019年外(wài)，上证指数(shù)当(dāng)日涨跌幅均在1%以内。不过，从上涨概率(lǜ)来(lái)看，近10年上证指数节后首日上涨概(gài)率有60%，相对较高。 

节(jié)后5个交易日上(shàng)涨概率相对(duì)较低(dī)，近10年上(shàng)证指数节后5个交易(yì)日上涨(zhǎng)概率为40%，其中2015年、2016年、2019年的跌幅均超过(guò)了3%。从5月全月来看(kàn)，上证指数上涨概率(lǜ)为50%，当(dāng)月的波动相对较大(dà)，其中，2021年和2022年(nián)分别上涨4.89%、4.57%，2019年和2023年
则分别下跌5.84%、3.57%。 

不过，历史数据只能(néng)作为参(cān)考，今年“五一”假期后市场具体如何表现(xiàn)，还需(xū)等待市场验证。记者采访私募(mù)机(jī)构发现，随着(zhe)近期市场持续向上反弹以(yǐ)及投资者情绪明显回(huí)暖，私募机构对市场的看法(fǎ)正在发生
积极变化(huà)。

奶酪(lào)基金投资经理(lǐ)胡坤超向(xiàng)证券时报记者表(biǎo)示，目(mù)前A股整体估值较低，下行风险有限。基本面方(fāng)面，宏观(guān)经济一季度超预期，经济复苏依然持续。“五一”长假，各项消费数(shù)据(jù)有可(kě)能超预期(qī)，对资本市场有一定催化效应。市场方面，新(xīn)“国九条”的出台，利(lì)好整个A股的(de)生态，引(yǐn)导资本市场长期健康稳健发展，引导A股(gǔ)走向成熟市场。近期汇金公司增持四大行，一定程度上表(biǎo)明其对中国银行行(xíng)业以及中国经济长期增长潜力的信心，增持行为可能会对市场情绪产生正面影响。除此之外，5月份，一季报已经(jīng)披露完毕，业绩不 及预期(qī)的板块，回调也较为充分(fēn)，未来看多的力量将主导市场的走势。 

华金证券的研究观点称，“五一”假期期间风险不大，可持股过(guò)节。首先，假期消费数据可能火爆提升经济和盈利修复(fù)预期(qī)。“五一”出行 、消费可能较火爆，盈利回升预期上升
。其次，假期期间(jiān)海外数据(jù)可能扰动流(liú)动性预期(qī)，但国内依然维持宽松。一是“五一”期间美联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息预期可能有一定扰动风险；二是(shì)节前(qián)融资可能季节性流出 ，但外(wài)资仍可能继续流入(rù)。另外，假(jiǎ)期(qī)期间地(dì)缘
风(fēng)险有限，海外(wài)股(gǔ)市出现大幅调整的风险也可能(néng)较(jiào)小。 

近六成私募建议持股

4月30日将(jiāng)是“五一(yī)”长假前(qián)的最后一个交易日，谈及假期后应(yīng)该是持股还是持币(bì)，有接近六成的私募建议持股
过节，仅不到一成的(de)私募认为应该持币过(guò)节。 

据私募排排网调查结果显示，59.57%的私募建议持股过节，认为(wèi)市场(chǎng)下跌空(kōng)间有限；31.91%私募建(jiàn)议(yì)股币各半，主(zhǔ)要是担心长假(jiǎ)期间的不确定性；另有8.51%的私募建(jiàn)议持币过节。 

至于“五一”长假后市场(chǎng)表现(xiàn)，51.06%的(de)私募对(duì)节后行情(qíng)持乐观态(tài)度，认为(wèi)一季报落地叠加政策等效果会逐步显现，因此看好节后(hòu)行情；36.17%的私募对节后行情持中性态度，认为市场
还(hái)会(huì)延续震荡；另(lìng)有(yǒu)12.77%的私募对后市持谨慎态度。“五一”假期持股OR持币？私募机构这样看ei";'> 

“五一
”假期(qī)持(chí)续时间较长，按照以往经验来(lái)看，这期间(jiān)国际和国内可(kě)能会(huì)发(fā)现一(yī)系(xì)列不(bù)确定消息，将会对市场(chǎng)产生一定的潜在影响。畅力资产董事长宝晓辉向证券(quàn)时报记者表示，虽然(rán)A股市
场整体(tǐ)向好趋势不会改变，但在此期间市场的(de)不确定性可能(néng)会(huì)对节后的国内股市产生(shēng)影响，所以建议保持一定的现金仓位可以减少持仓风险，增加投资(zī)安全性。

明泽投资基金经理(lǐ)陈实则认为，近(jìn)期的市场表现
出现(xiàn)了(le)一系列积极信号
，预示着后市继续走强是大概率事件(jiàn)。随着业(yè)绩(jì)风险已经(jīng)释放，叠
加外资的(de)积(jī)极(jí)流(liú)入以(yǐ)及政策的有力支持，持股过节的胜率 较(jiào)高，后市表现值得(dé)期待。政府持(chí)续出(chū)台(tái)政策不仅提振了投资者的信心(xīn)，而且对市场产生了直接的积极影响。 

同时，考虑到外资流(liú)入的积极
信号以及利好经济(jì)复苏的政策持续推出和(hé)落地，市 场的(de)长期增(zēng)长潜力得到了进(jìn)一(yī)步的确认。外资的大举买入行为，尤(yóu)其是历史上(shàng)罕见的资金流入高峰，显示了国际(jì)投资者 对中(zhōng)国市场的信心。目前A股市场处(chù)于(yú)偏底(dǐ)部(bù)区域，随(suí)着年报和一季度业绩在(zài)4月密集披露，业绩风险落地，部分行业的成长性得到进一步
验(yàn)证，市场情绪(xù)有望逐渐回暖，大(dà)盘在(zài)经历 3—4月份的横盘震荡整理之后，有望展开(kāi)新一轮上涨行情。

钜融资产基金经理袁美洋(yáng)表示，当前市场存在(zài)一定积极因素，美联储降息预期下修下，对(duì)比(bǐ)亚太新兴市(shì)场(chǎng)，人民币汇率稳定性优势凸显，随着A股分红率持续提升，港(gǎng)股互联网回购加速，外资有回流趋势。但当前消(xiāo)费、出口、房地产的改善逻辑难外推，需(xū)求侧改善(shàn)弹性仍然(rán)不高，短期市场仍然缺乏明确板块(kuài)方向，市场轮动较快(kuài)，判断短期市场或仍以震荡行情为主。 

责编：朱雨蒙

校对(duì)：杨立(lì)林

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